想聊一聊逸仙电商的财报。总体财报是偏bullish，但可能是政策风险引起的中概股普跌，也可能是Q3给的指引比较保守，逸仙股价不涨反跌。毋庸置疑逸仙的模式，其势如破竹的 DTC（direct to customer，品牌直达消费者模式）+工程师团队的数字化改造+智能化仓储物流管理+273家线下门店，效率突进如闪电战法。但在长期发展的角度来看，DTC是否有持久的耐力？所以聊逸仙之前，还是想先聊聊DTC的模式。一、 对DTC的一些反思先向咨询公司 Roland Berger借张图：从品牌商与消费者的角度，DTC模式，就像是终于甩开了包办婚姻，撇开了伐柯媒婆，实现了自由恋爱，男欢女爱，终于直接面对面走到一起。DTC为什么在此时此刻大爆发了呢，两方面的原因也容易理解，第一是在供给方面， 高效的数字化技术、发达的电商网络与高效价廉的物流配套，提供基础设施；第二是在需求侧，消费者年轻化、重体验、追求个性化，提供买单力量。逸仙电商的迅速崛起，种的正是这种大爆发的因。所以乍看起来看起来DTC是一种历史必然的选择，没有千夫所指的中间商赚差价。不过我自己对DTC模式的思考一直在持续，而更多的是反思。我原来的思维，也是认为干掉中间商是天经地义的事情，但随着大量中间商的土崩瓦解，消费者体验有时候却在恶化。DTC到底在多大程度上能占领市场，能吃掉原来中间的分销商、中间商、门店？另外中间商真的只是在赚差价吗还是其实他们也是匹配、传递信息的小天使？这个世界没有中间商会好吗？诸如此类的哲学问题，也一直困扰着我。比如医药行业，你就不能砍死所有的中间商，因为你让药厂给病患直接讲解药物知识，是一件非常无厘头的事情。当然很多人会说医药行业的toC其实是to医生，这样的话，其中医药代表的专业度就更难能可贵。千万不能弄死这些中间商，因为他们也是信息的传递人。毋庸置疑DTC是适合start-up（初创公司）的，一款爆款产