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微软$微软(MSFT)$ 发布了该公司截至2019年6月30日的第四财季（即2019自然年第二季度）的财务报表。财报显示，微软第四财季总营收为337亿美元，同比增长12%；归属微软的净利润为132亿美元，同比增长49%。

财报发布后，微软首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）、首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)和投资者关系总经理迈克尔·斯宾塞（Michael Spencer）出席财报会议，解读财报要点并回答分析师的提问。

摩根士丹利分析师：2019财年的表现还是相当强劲的。我关心的是Office 365的业务。近期这方面业务有一些新的动态，比如这一季度的价格的上涨，那么，你们有没有什么秘诀？增长的推动力有哪些？

胡德：让我来给大家详细介绍一下，因为这一季度还是有一些比较重要的表现值得提一下的。

尽管近期有一些变化，但是我们还是持续地看到业务的有机的增长，这些增长来自各大类别的客户，从小型公司客户到大型企业客户。这些增长不仅来自于一线，还包括其他所有类别，持续在增长和扩张。其实这一财季和上一财季的区别并不是很大，增长一直都存在。我们在E3和E5都有看到增长，而在第四财季我们尤其被E5的表现所激励。

目前，存在两个主要的潜在趋势，一个是，用户越来越长期地表现出对产品的忠诚度，该产品越来越被认可了。

一个是，我们有关于电子化的规划，这是一种转变的趋势，当大家思考这种转变的时候，那么关于微软Office 365所能带来的价值值得大家讨论一下。

另外，用户也开始续签该产品的使用合同了，有了更长期的合同，当微软再出新的产品的时候，其更快地能被用户所认可。我们认为我们的团队在提高认可度和创造价值方面做得还是非常好的。

分析师：恭喜你们，今年的表现非常优异。我听说游戏团队会出现很多新的措施。可不可以谈谈你们是怎么看待游戏业务的？游戏业务将这一年给公司带来怎样的变化？游戏业务和其他业务的关系以及公司未来的总体方向？

纳德拉：首先，我们之所以身处游戏行业，是因为我们相信未来游戏行业会产生格局的变化。目前，游戏还是主要基于游戏机和个人电脑，但是未来，终将迎来高端游戏的市场，而这也是我们对自己的定位。我们在游戏业务有我们的商业模式，即游戏订阅机制，以及各种支持机制，我们有行业里面最强的游戏社交媒体Xbox Live（Xbox直播）。所以我们在朝着一个很好的行业定位在前进，相对于传统的游戏行业，未来的新的游戏行业有巨大前景。

此外，关于xCloud，我们在对其进行投资，工作量也是巨大的，包括资产分配、Cloud（云）、Edge（边缘）、我们如何建立我们的Network（网络）、优化流媒体基础设施等等。还有Azure和AI（人工智能）方面的性能，其实你可以看到相当程度的协同作用。所有这些作为游戏、Office 365、领英根基的架构和平台，其实都是一样的。

Goldman Sachs分析师：随着Azure成为IC（智能社区）营收来源的一部分，你们也在持续对其进行利润扩张，我们该如何考虑这个问题？总体来看，整个智能社区毛利潜能有多大？另外我还想问一下，和Cloud Buildout相关的数据中心未来几年的目标营收是多少，成本占比的情况呢？

胡德：关于毛利率，智能云，基于我们目前所见的增长基于，会在很长一段时间内带来毛利率。尤其是在未来的一段时间内，我们预计会有较多元的表现。

关于Cloud Buildout，我想重点提两块，我们资金的一大部分其实被用在服务器设备上了，以扩大其容量。其实这并不在于Go所占用的空间。当然，我们会继续管理Go占用空间的管理，目前的机遇建议我们这样做。而且，我们做得也相当不错。我们的供应链管理使得运行速度极快。然而，投资的大部分被用在了扩大现有的巨型的数据中心的容量上了。

UBS分析师：萨提亚，你有提到这周早一些宣布的跟AT&T的生意，IBM也宣布了跟AT&T的合作。他们之间将是云服务的一个长期的合作。我并不想只谈AT&T，但是很有趣的是，少数的几个大型的行业参与者都加入了这个生意，我们也可以看到一些体量极大的类似的合作，包括千万美元级别的项目。两者比较，一个是和多个云平台合作的客户，另一个是仅跟微软一家合作的企业，你们是如何权衡的？

纳德拉：我认为，总体来说，我们极其关注公共云的竞争。在这样的情境下，我们看到的是一种混合的竞争。除了我们之外，也有其他相当有竞争力的大型公共云供应商，他们是混合云行业的佼佼者。当然，如果有客户只想跟一家公共云供应商合作，我们绝对会在候选名单里。对于AT&T来说，我们是唯一一家合适的公共云供应商。于是，我们选择和对方进行合作。

UBS分析师：我们可以看到，尤其是在生意越来越大的时候，对于我们来说，潜在市场规模增长的情况下，成为一级供应商的机遇其实是很费钱的。微软在历史上有很好的成绩，对于客户来说，我们相当可靠。但是，当你们在持续扩张，以期成为一级供应商的时候，当然你们有能力给提供混合云，但是公共云是需要极大的投入的。

德意志银行分析师：我想问一下关于Windows的问题。Windows OEM Pro的营收增长18%，而批量授权方面的销售增长了16%，这一结果相当喜人。我想问的是，Win 7 和 Win 10的生命周期还剩多久，是不是可以说其实只剩两个季度了？另外我想问，你们是否认为批量授权部门、消费者部门以及云服务部门可以在2020财年对两位数百分比的增长有所贡献？

胡德：我得合并起来一起说，因为存在一个根本性的推动力，之后我们再详细谈。

我们对Windows 10针对企业客户进行了安全性的测试，我们非常努力，也取得了里程碑式的成绩。我们也在进一步针对其他的所有产品对安全性进行投资。

在过去的三、四个季度，我们可以看到，尽管受到多个因素，如芯片供应情况和库存情况的影响，Windows OEM Pro一直以来都表现优异，增长保持在大个位数百分比。

当然，前面提到的这些方面的影响确实存在。

我认为，总体来说，尤其是对于我们的中小型企业客户来说，安全是非常重要的，我们也为此相当努力，以保证其能在未来一直有最安全的运算环境。关于安全性管理更重要的是，这对于Office产品也是一样的。微软的Office 365非常重视其潜在客户，尤其是今年下半年，或者说是第四季度。

这涉及到三块，包括Office 365、EMS（企业行动管理和安全性平台）和Windows 10商务组件。我们在Windows 10商务组件上取得了成功。

总体来说，我们会在这块业务试图保持两位数百分比的增长，虽然也会有一定的波动，但是我们相信这样的趋势会持续下去。

Wells Fargo分析师：我想重点了解一下微软Teams（企业群聊软件）。你们认为是什么原因，使用户，尤其是那些大型客户，选择这款产品？因为这只是一款有一些功能的单一的软件，还是说，从更广义上来理解，这是一种办公室体验呢？另外我想问一下，微软Teams未来的发展走向，以及长远来看，其向E1和E3的价格迁移计划，包括更多的一些功能，比如通过Teams和同事进行协作？

纳德拉：总体来说，毫无疑问的是最新的Office对Teams来说是一个全新的突破，首先是产品的创新方面，另外，增加了Teams（群聊软件）的使用频率，这也是我们已经见到的成效。从历史上来看，这种平台效应一直都是存在的。像是Office里的一个个单独的工具，受到广泛的应用。

也许，SharePoint是最近期的一个平台效应的例子。而Teams超越了所以这一切，它是沟通工具、协作工具以及用于安排会议和业务过程的商务工具。

所以，我们通过充分发掘产品的潜能，为客户创造价值。而我们每次的尝试都是一种新的学习过程。

而关于Teams的另外一方面是，它不仅仅局限于服务高知用户，我们也为一线工人创造价值。我们注意到，其实企业想要为这些一线工人加大投资。总而言之，虽然我们正处在一个较早期的阶段，但是我们还是异常兴奋。

此外，Teams的另一大好处在于，安全的管理和合规对于大规模的企业来说是相当重要的。而Teams在这方面提供极大的帮助，因为它是建立在已有的、他们已经投资购买了的Office的基础上的。

胡德：我认为Microsoft 365的价值的很重要的一点是，它其实不是一个大块头，而它却由这些创造价值的小部件组成，这其实是客户在寻找的并需要的。他们在看待Teams的时候，不仅是技术的革新，还是文化的转变。无论你是谁，你都可以加入到协作中来。

我相信未来Teams将成为最主流的商用界面之一，届时，工作模式将被重新改写。Teams这个产品有很多个方面的优点，不光光是生产力、合作、会议等，这还是商用用户界面的重新定义，未来无数的人都会见证这一点。我想强调的一点是，办公室如果没有员工在其中，就不能叫办公室。

纳德拉：最近刚刚结束了内测版的演示，特别是消费者端，能让你全面了解如何充分发掘产品的应用潜能。

JP Morgan分析师：关于大规模的、长期的合同，消费者端大约增长了5%，有多少个百分点来自于这种长期的合同？另外我想问，关于近期和AT&T的合作，有媒体透露这个合同价值超过20亿美元。

纳德拉：这确实是一个巨大的订单，具体的数额我暂时就不透露了。这显然是我们签的最大的商业性合作计划。我们也预计未来还会有一些这样的生意。

胡德：合同量的增长主要有两大块推动力，一个是新用户的获取，另外一个是老用户的续订，这两块这一季度均表现不错。新用户里并没有多少长期的，而老用户中我们看到了续订的激增，不仅仅是按季度的。我们的销售团队投入也是巨大的，他们确实着力于为客户创造尽可能多的价值。长期合同的数量存在波动，但是你如果去看看财务状况表，你会通过910亿美元和25%的同比增长发现，长期合同的贡献是不可忽视的