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微软$(MSFT)$于美东时间7月18日盘后发布了截止2019年6月30日的2019财年第四季度及全年财报。报告显示：

微软2019财年第四季度营收337.2亿美元，高于分析师一致预期的327.8亿美元，较去年同期增长12%；运营利润为124亿美元，同比增长20%；GAAP下净利润分别录得132亿，同比增长49%；在GAAP项下经稀释后的每股盈利EPS为1.71美元，远超分析师预期的1.22美元，较去年同期的1.14美元增长50%；GAAP项的统计数据包含了26亿美元的当季净利润税收优惠。

公司首席执行官纳德拉表示，“这是微软创纪录的财年业绩，也是我们与各行业领先公司建立深厚合作关系的结果”。“与客户一起成功”这个承诺带来大型的多年商业云协议，微软在每一个业务分支都录得了不断增长的动能。

2019财年第四季度，包括Azure、Office 365商业订阅、Dynamics 365企业软件和LinkedIn商业产品在内的商业云收入同比增长39%，至110亿美元，推动微软实现了“有史以来最强劲的商业季度”，该业务毛利率提升6个百分点。

业绩发布后，微软股价创历史新高：​​

第四财季按业务划分业绩：

囊括Office软件、智能业务应用程序Dynamics和职业社交网站LinkedIn在内的生产力与业务流程事业部门（Productivity and Business Processes）季度营收110.5亿美元，高于分析师预期的107.3亿美元，同比增长14%，若按固定汇率计算为增长17%。运营利润为43.44亿美元，高于去年同期的34.66亿美元。

其中， 在线云办公软件Office 365的零售端订阅用户增长至3480万，令面向消费者的Office产品和云端订阅服务收入同比增长6%，Office 365面向商业的收入增速更高为31%；LinkedIn收入同比增长25%，并录得创纪录新高的用户参与度；属于微软智能云“三驾马车”之一的Dynamic 365收入同比增长45%，令这一产品线和云端服务收入同比增长12%。

包括Azure、Windows服务器、GitHub等的智慧云端业务事业部(Intelligent Cloud)季度营收为113.91亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算同比增长21%；运营利润为45.02亿美元，高于去年同期的39.01亿美元。

其中，服务器产品和云服务营收同比增长22%，按固定汇率计算同比增长24%；Azure营收同比增长64%，按固定汇率计算同比增长68%；企业服务营收同比增长4%，按固定汇率计算同比增长6%。

包含Windows操作系统、Surface平板电脑、Xbox游戏机和搜索服务在内的更个性化计算事业部（More Personal Computing）营收为112.79亿美元，同比增长4%，按固定汇率计算同比增长6%；运营利润为35.59亿美元，高于去年同期的30.12亿美元。

其中，Windows商用产品和云服务营收同比增长13%，按固定汇率计算同比增长16%；游戏营收同比下滑10%，按固定汇率计算同比下滑8%；搜索广告营收同比增长9%，按固定汇率计算同比增长10%；Surface营收同比增长14%，按固定汇率计算同比增长17%；Xbox软件及服务营收同比下滑3%，按固定汇率计算同比下滑1%。

微软第四财季总营收成本为104.12亿美元，高于去年同期的97.42亿美元。微软第四财季毛利润为233.05亿美元，高于去年同期的203.43亿美元。微软第四财季运营利润为124.05亿美元，比去年同期的103.79美元增长20%。

当季，微软的资本支出为53亿美元，是过去四年的单季度最高。公司通过股票回购和股息发放向股东派现了77亿美元。当季，微软收购了总部位于加州的物联网控制系统公司Express$(EXPR)$ Logic，填补云服务市场，排除了Azure服务故障并提供更新，还推出了首款没有磁盘驱动的纯数字版Xbox游戏机。

微软表示，服务器产品和云服务收入同比增长22%，主要由Azure云平台的收入增速64%驱动。然而，这已经是Azure在至少四年来最慢的季度同比增速了，微软没有披露来自Azure云计算与服务平台的具体营收金额。

公司称，当季见证了更大型的多年Azure商业合同被签署，趋势与过去几个季度相符。在财报公布前，美银美林、KeyBanc Capital Markets和Stifel等华尔街主流投行都预计，Azure的同比增速将跌至68%左右，不是由于需求衰落，而是之前增速过高引发的“自然规律”。

市场关注Azure的业绩增长，主要是看其如何与亚马逊$(AMZN)$云服务AWS一争高下。目前在云服务市场上，Azure还远远落在市场份额排名第一的AWS后面。在财报电话会上，微软表示，预计即将开启的2020财年第一财季（2019自然年三季度）的智能云收入为103至105亿美元，高于分析师预期的100亿美元。

微软在财报电话会上发布的业绩指引还包括：预计下一季度生产力与业务流程事业部营收107-109亿美元，分析师预期109亿美元；预计更个性化计算事业部营收107-110亿美元。预计Windows销售将好于个人电脑（PC）市场，预计下一季度运营开支介于101-102亿美元。

公司表示，预计2020财年将录得两位数的营收增速，公司将把运营开支提升11%-12%，通过扩大资本开支来满足云需求。

2019财年全年业绩：

微软2019财年净利润为392.40亿美元，每股摊薄收益为5.06美元，这一业绩远好于去年同期。2018财年，微软的净利润为165.71亿美元，每股摊薄收益为2.13美元。不按照美国通用会计准则，微软2019财年净利润为368.30亿美元，每股摊薄收益为4.75美元，这一业绩远好于去年同期。不按照美国通用会计准则，微软2018财年净利润为302.67亿美元，每股摊薄收益为3.88美元。

微软2019财年每股收益好于分析师平均预期。汤森路透的调查显示，分析师此前预计，不按照美国通用会计准则，微软2019财年每股收益为4.59美元。

微软2019财年营收为1258.43亿美元，比去年同期的1103.60亿美元增长14%，同样好于分析师预期。汤森路透的调查显示，分析师此前预计微软第四财季营收为1249.1亿美元。

按照部门划分，微软生产力与业务流程(Productivity and Business Processes)事业部门2019财年的营收为411.60亿美元，高于去年同期的358.65亿美元；运营利润为162.19亿美元，高于去年同期的129.24亿美元。智慧云端业务事业部(Intelligent Cloud)营收为389.85亿美元，高于去年同期的322.19亿美元；运营利润为139.20亿美元，高于去年同期的115.24亿美元。更个性化计算事业部（More Personal Computing）营收为456.98亿美元，高于去年同期的422.76亿美元；运营利润为128.20亿美元，高于去年同期的106.10亿美元。

微软2019财年总营收成本为429.10亿美元，高于去年同期的383.53亿美元。其中，产品营收成本为162.73亿美元，低于去年同期的154.20亿美元；服务及其他营收成本为266.37亿美元，高于去年同期的229.33亿美元。微软第四财季毛利润为829.33亿美元，高于去年同期的720.07亿美元。

微软2019财年研发支出为168.76亿美元，高于去年同期的147.26亿美元；销售和营销支出为182.13亿美元，高于去年同期的174.69亿美元；总务和行政支出为48.85亿美元，高于去年同期的47.54亿美元。

微软2019财年运营利润为429.59亿美元，比去年同期的350.58美元增长23%。