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证监会公布了对康美药业的调查进展，定性是“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重。”

这个定性是非常严重了，调查说康美药业从2016年就开始造假，涉嫌仿造、变造发票虚增营业收入，伪造、变造大额定期存单等方式虚增货币资金，同时被控股股东和关联方占用资金。

结合大股东几乎质押了全部股票来看，这个事儿的逻辑，就是大股东需要钱，然后故意伪造业绩，做高股价，通过质押套取资金，同时还占用上市公司的资金。这就是一个你想投资赚收益，人家造假骗你本金的故事。

现在证监会对康美药业做出行政处罚，对公司罚款60万，对相关责任人分别罚款10-90万不等，并对主要责任人做了市场禁入处罚。几十万的罚款对这样的案子来说太少了，但是现在证券法还没有修订，规定的处罚上限就这么多，证监会也没办法。后续相关责任人还涉嫌刑事责任，可能被移送司法机关，那才是大头。

证监会出具行政处罚之后，投资者是可以向康美药业起诉索赔的，索赔条件一般是造假开始后才买入，到造假被揭露时仍持有。按康美的情况来算，大致是2017年4月20日（披露2016年报）之后买入，到2018年12月29日（证监会立案调查）时仍没有卖出，就符合索赔的条件。立案后如果再买的，那属于自己愿意赌，是不赔的。

这个事情和当年美国安然公司造假案挺像的，安然也是虚增利润，它是把银行贷款放到关联公司，伪造成关联公司给上市公司的付款，这样从银行借来的钱就变成了收入。在安然股价上涨的过程中，管理层就一路减持套现。

后来安然造假败露，被美国证监会罚款了5亿美元，最终公司破产，投资者通过集体诉讼，和解获得了71亿美元的赔偿。此外，给安然提供贷款的几家银行，也因为和安然达成口头保密协议，协助安然将贷款做成收入，而遭到了投资者的索赔，一共赔了40多亿美元。但相对于投资者总共400-450亿美元的损失，这也就是20%。

安然的CEO被判了24年，罚款4500万美元，另一名财务欺诈策划者被判6年，罚款2380万美元。

给安然做审计的是当时全球五大会计师事务所之一的安达信，被美国地方法院裁定故意销毁文件妨碍司法公正，禁业5年。虽然最后美国最高院推翻了这个判决，但安达信已经停业，丧失了所有客户，最终也倒闭了。

昨天美股还出了个情况，有人举报通用电器GE财务造假，说涉嫌金额高达380亿美元，是堪比安然的大案。

通用电器是美国道琼斯指数的首批成分股之一，曾经是仅次于微软的美股第二大市值股。但这几年业绩不行了，被剔除出了道琼斯指数，但总市值依然有700多亿美元。

举报通用电器造假的不是一般人，是美股专门的打假小斗士，叫做Harry Markopolos。

这人最出名的战绩，是从1999年-2008年，近10年一直向美国证监会举报，说研究发现，伯纳德·麦道夫的投资公司收益造假，是庞氏骗局。

伯纳德·麦道夫曾经当过纳斯达克前主席，是华尔街有头有脸的大人物，证监会接到举报后，简单调查了一下什么也没查出来。直到2008年，因为金融危机，投资人要赎回资金，伯纳德·麦道夫拿不出钱来，庞氏骗局才破产。原来伯纳德·麦道夫之前一直是用新进投资人的钱，来支付老投资人的利息，诈骗了650亿美元，也成了美国历史上最大的诈骗案。美国证监会10年在接到举报后还没查出来，也丢了大脸。

之后Harry Markopolos就一战成名，专门做打假小斗士，这次说他们团队研究了7个月，认为通用电气造假，写了100多页的报告，还专门做了个网站公布信息。

GE目前是否造假还不知道，但有足够的利益驱动，造假就会有，A股有，国外也有。就希望国内能赶快修法提高处罚力度，只有违法成本提到吓死人的程度，才能减少这种情况，要么投资者就只能当冤大头，等造假事发，就算能索赔，公司也剩不下多少钱赔了。

周末闲聊，今天文首放的歌是我妹妹唱的《小半》，周末愉快~

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