$爱奇艺(IQ)$这份财报看起来中规中矩,和百度前期上调预期差不多,收入增长了6.8%左右,略高于前期给的指引,这个和年底几部大剧上映有关系,亏损有一定的控制,但仅是对比上年度,还有上一季度,和19年1-2季度比还是亏损放大了。

另外最主要的一个指标,付费会员,1.069亿,环比增长1百万,这个有点太少了,原来预测起码增长个4-5%左右是要有的,这个从另一个侧面反应用户数量天花板其实可能没那么高(优爱腾芒会员争夺激烈),这可能是这个份财报最大的硬伤,在庆余年,剑灵山等热播剧下,没有实质性变化,值得关注。

一季度展望,因为疫情,所以有一定增长,还没下滑,这个算好一点消息,但实际增长幅度有限,可以从另一个方面看出,可能疫情带来的会员增长并没有看上去那么美好(还是优爱腾芒 西瓜的争夺),一季度上了几个热门剧,成本可能会摊销增加,广告业务相信是彻底挂了,不会有太好的表现。

会员增长,同比环比角度看,持续降低,一季度可能会跌破同比20%,所以管理层说要新年度降低促销,力争提高arpu,也是一定程度能反应出这个迹象,增长放缓,竞争激烈,再多花钱抢用户,性价比不高,但可能会造成用户流失或转移阵地(优腾 芒),话说芒果最近不错,前两天看的霹雳娇娃优爱腾都要收钱(2.5元好像),芒果免费,大有追赶的架势,其实不可小觑的,芒果毕竟背靠广电,纯圈内人,今年看芒果的内容丰富起来了,综艺 自制,能力还有的,关键还盈利,这些都是爱奇艺的竞争对手,对今年的走势,持谨慎态度,大多分析师给予的今年收入增长目标是在20%左右,感觉很有难度和挑战啊

目前形式不明朗,股价从估值模型角度来看,有所偏离,区域合理价值的高位,多关注风险吧

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