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十年亏损的京东开始盈利了，Q4上线的“京喜”平台成本次财报最大的惊喜。$京东(JD)$ 

3月2日晚，京东发布2019年Q4及全年业绩。随后股价大涨12.44%，报43.30美元|股。市值突破632亿美元，远超拼多多的436亿美元。$拼多多(PDD)$  

△行情来源：老虎证券

本次财报有两大亮点，一是Q4新增活跃用户2760万，高于阿里在四季度的1800万新增活跃用户数。

去年10月，京东对标拼多多的社交电商APP“京喜”正式上线，并接入微信一级入口，推出超级百亿补贴。通过市场下沉，京东新增用户中超过70%来自三至六线城市。据QM数据，2019年“双十一”期间京喜为京东全站贡献超4成新用户。

△图源：微信截图

2019年，中国市场的消费潜力和韧性也带动京东的GWV首次突破2万亿人民币大关，2019年全年达到20854亿元人民币（约2996亿美元）。

流量加持，场景消费，也离不开物流配送。年初全民宅家，京东到家与50多家连锁超市，近30家社区生鲜连锁及菜场合作，以满足生鲜配送的巨大需求。

2019年”双十一”期间，京东到家的销售额较上年同期翻番，仅三四线城市的销售额就同比增长5.7倍。目前，京东到家与超过70个国内外一线知名快消品牌达成合作。

在分析师电话会议上，京东零售子集团CEO徐雷表示，受疫情影响，京东老用户回流加速，从流量结构来看，新用户的主动访问和主动购物在提升。京东CFO黄宣德亦表示，京东坚持为用户提供差异化的体验，疫情让用户感受到京东在服务方面的优势，疫情之后，京东的利润率趋势会稳定。

二是Q4营收和净利润高于市场预期。

财报显示，2019年Q4净收入1707亿元，同比增长26.6%。2019年净收入为5769亿元人民币（约829亿美元），同比增长24.9%；2019年Q4净服务收入为210亿元，同比增长43.6%。全年净服务收入为662亿元人民币（约95亿美元），同比大幅增长44.1%。这也意味着，京东转型已初具成效：从卖商品到卖服务，技术与服务已成为增长新引擎。

相较于去年同期亏损48.05亿元，2019年Q4归母净利润为36.34亿元，同比增长175.67%。过去一年，京东开源节流，对费用管控能力正在加强。

现金流方面， 2019年全年，京东的自由现金流增长至195亿元人民币（约28亿美元）。另外，数据显示，截至2019年12月31日，京东现金及现金等价物、受限资金及短期投资共计645亿元，同期，这一数据为395 亿元。

数字亮眼的背后，是京东采销部门、物流配送、供应商等多方连轴运转协同配合，以及京东坚实的基础设施和供应链资源支撑。

近年来，京东在下沉新兴市场、社交电商、社区团购、线下门店等方面动作频频，推出了以微信群为媒介搭建私域流量生态的社群型社交电商“京东超新星计划”；京东家电专卖店、京东帮服务店、京东便利店等实体店全面落地；集合了各类社区服务的社区业态“七鲜生活”开业……

通过下沉市场出货，拉新，京东布下了一张大网。预计2020年第一季度净收入较2019年同期增长至少10%以上。