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2019年金价突破5年区间高点使得市场进入到一个新阶段，对于黄金投资和投机的热度也开始水涨船高。然而许多普通投资者对于如何选择品种和平台，进行适合自己的交易还是缺乏基础的概念。本文将从入门的标的选择开始，帮助大家对黄金投资有一个初步的概念。 投资与投机 这是投资者最先需要评估和定位的部分。自己交易黄金的初衷是什么？投资还是投机？赚快钱大钱还是纯粹的对冲风险？自己能够承受的潜在损失多大？ 这些问题决定了你应该买哪些黄金品种。 简单而言，我们认为可以分为两大类：杠杆交易和无杠杆交易。 对于风险偏好比较低，或者黄金只是投资组合中一部分的投资者，我们建议使用无杠杆或者低杠杆的交易品种。 而追求高回报、短期回报，并且能够坦然接受止损和亏损的投资者，则可以从杠杆品种上选择自己的交易品种。 在目前相对主流的黄金产品中，无杠杆（低杠杆）交易包括但不限于：黄金股、黄金ETF、和金价挂钩的理财产品、实物黄金、纸黄金等。 在这其中，我们更倾向于黄金ETF。原因在于，黄金ETF基本可以完美反馈金价的波动，不需要面临选择（选黄金股）等问题，比如最为经典的GLD。美股ETF还有低杠杆的标的，也会更加灵活一些。历史来看，黄金类ETF在牛市中的表现比金价强的也很多。 纸黄金虽然有同样的功能，但是在实际案例中，我们发现许多投资者在纸黄金上喜欢频繁进出。而无论ETF还是纸黄金，和杠杆品种相比，交易成本上都是明显劣势。如果喜欢经常交易的，则应该考虑其他品种。 而在杠杆交易中，选择则更加多变。期货、现货、内盘、外盘等各种组合各有优点。 杠杆交易的选择 在黄金的杠杆交易中，可以分为两块（类）：内盘VS外盘、期货VS现货。期权虽然也是一个好的选择，但更多充当辅助工具，对大多数投资者来说，可能还需要时间来学习。 先说期货，分为内盘期货和外盘期货。大家在老虎上交易的GC，即为外盘期货，为CME产品。这是市场流动性最好，参与度最高的标的。内盘期货则指的上期所的沪金期货，剔除人民币因素下，基本和GC走势一致。 外盘期货的优势在于，相对更高的杠杆、几乎全天候的交易（5*23h）、超高流动性（市场深度）、定价权、全球性的合规性（安全性）。 外盘期货的劣势也比较容易说，从国内投资者角度来说，就是开户及资金汇出方面的问题。开户及资金没有问题的话，外盘期货是不二选择。 内盘期货的优势在于便捷度，毕竟几乎所有城市都可以很轻易的找到期货公司开户和入金。但是交易不连续所带来的风险和尴尬还是非常明显的。尤其是近期新冠病情下，夜盘无法正常运作，交易者面对各种跳空和大行情的只有一种心情：难受！ 在现货上，同样可以分为两块。内盘现货通常指的是上金所的TD金，外盘现货则对应外汇平台上的品种。 内盘现货杠杆和内盘期货基本一致，但交易时段上覆盖更广，并且当前没有暂停夜盘的操作。但在交易成本上，TD金明显要高出一块。和外盘现货相比，TD金的最大优势在于合规性和资金便捷安全性。 外盘现货相对来说鱼龙混杂，杠杆非常高，良莠不齐。既有上市公司的平台，也有很多人口中所说的：黑平台。合规性是外盘现货最大的软肋，并且在出入金上，其实也存在一些问题。不过在交易模式上，除了交割/隔夜费有些差异，大体和外盘期货差别不大。在交易成本上，外盘现货大多以点差模式来呈现，其他几个品种则为手续费概念。 品种小总结 合规性：内盘期货=内盘现货（TD金）=外盘期货>外盘现货。（国内角度来说，内盘合规总是最好的） 交易成本：外盘期货=内盘期货>外盘现货>内盘现货 交易持续性：外盘期货=外盘现货>内盘现货>内盘期货> 杠杆利用（双刃剑）：外盘现货>外盘期货>内盘品种 其他对比：外盘现货为点差成本，其他为手续费成本。现货存在隔夜成本（收益），期货则需要换仓（企业用户请无视） 如何选择？ 相信看完上述内容后，大家已经有一个初步的自我评估。从我们的角度来看，如果不存在资金出入的问题，那外盘期货是最佳选择，各方面综合因素都是最佳选择。 但是如果资金规模较大，则可以考虑内盘产品，期货和现货可以适当配置和选择。 外盘现货目前而言，更适合资金不是很大，希望小钱办大事的交易者。也可以作为一个了解杠杆黄金市场的开端（交少量学费）。 以上为一个入门的平台和品种介绍，大家如果有其他想知道的黄金投资交易问题，可以给我留言。根据大家的关注，将推出更多的科普内容。 广告时间：欢迎大家3.12日参与直播，讨论当下黄金热点问题。$SPDR黄金ETF(GLD)$$黄金主连(GCmain)$ ******更多精彩文章来这里点阅：期货相关文章专题***** $FUT:黄金主连(GCmain)$$FUT:黄金ETF(159934)$$FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $FUT:白银ETF(iShares)(SLV)$$FUT:白银主连(SImain)$$FUT:铂金ETC(SPLT.UK)$$FUT:铂金主连(PLmain)$$FUT:钯金 ETF(PHPD.UK)$$FUT:钯金主连(PAmain)$ $FUT:标普500ETF(SPY)$$FUT:SP500指数主连(ESmain)$$FUT:NQ100指数主连(NQmain)$$FUT:纳指ETF(QQQ)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$$FUT:道指两倍做多ETF(DDM)$