思摩尔全球收入大幅攀升!电子烟颠覆万亿市场进行时!
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一、符合预期的中报 昨天,思摩尔国际公布了修正后的中报业绩,数据符合市场预期: 2020 年中期业绩,实现收入38.8 亿元,同比增长 18.5%;净利润为 13.08 亿元,同比增长 40.4%。 机构预计,20/21/22年净利润分别为34.1/53.8/83.5亿元,同比增长57%/58%/55%。 综上所诉,我个人的预测观点不变: 给予思摩尔以同样高增长的海底捞相同的估值“73~80倍”: 对应市值为2405亿(人民币)~2640亿(人民币); 折换成港元分别为:2664亿~2924亿; 对应股价,目标位:46~51。 详见:为什么坚定看好思摩尔?翻了3倍它还是被低估了! 思摩尔工业园 二、符合预期外的其他亮点: 中美欧市场收入的大幅攀升! 收入分区域来看: 中国大陆收入 7.3 亿元,同比增长 20%; 美国(包括香港销往美国)收入20.76亿元,同比增长72%; 欧洲 7.4 亿元,同比增长 75%; 日本1.42亿元,同比下滑64.8%。 思摩尔业务覆盖的主要市场,除了日本因为主流电子烟路线走的是HNB路线,造成较大下滑外,中美欧市场均出现大幅增长。 三、电子烟未来展望 1、电子烟被追逐的原因主要是因为其强大的减害功能,据英国公共卫生部报道:经过专家的大量研究后,证实电子烟的危害比吸烟低95%! 2、电子烟分两种: 一个是思摩尔主要生产代工的雾化电子烟,就是首图那个吞云吐的那种,目前在中国市面上能买到的电子烟,比如悦刻,也是这种。 对于雾化电子烟,目前争议依然比较大,首先因为它的烟弹采用烟油+尼古丁制作,跳出了烟草产业链,各商家自行制造,从而抢走了中烟集团的一块大蛋糕,具有政治风险;此外,大家对它的减害功能还存在一定质疑。另一个,是HNB(加热不燃烧)电子烟。采用烟草薄片加工制作的烟弹,原材料依然使用烟叶,制作工艺上技术更高一些,也要多添加更多烟用香精($华宝国际(00336)$ $华宝股份(300741)$ 国内烟用香精龙头)。因此,受到更多官方的减害功能认可。 但是,在中国是禁止销售HNB电子烟,为啥?因为中烟技术不成熟,怕竞争不过IQOS。 世界上HNB电子烟的绝对龙头是IQOS,因为它是这个赛道的创始者,后面的牌子在模仿它。IQOS是世界第一大烟草公司菲利普·莫里斯(菲莫国际)耗资40亿英镑和十年的研发时间,于2014年问世的第一款HNB(很牛逼[疑问])电子烟。目前,已经得到美国政府机构的认可,正式作为减害产品在美国销售。给IQOS代工的企业也来自中国,叫$盈趣科技(002925)$。 菲莫国际旗下著名的万宝路香烟 根据,菲莫国际的预测,减害是烟草行业不可逆的发展方向。 由此,公司于2016年设立“无烟未来”转型目标:至2025年,公司预计约有4000万用户为新型烟草用户,新型烟草出货量占比达到30%以上。 令人感到兴奋的是,中烟集团也在紧追国际步伐。目前中烟研发的HNB电子烟也接近成熟,已经在国外销售 ,并在国内开设体验店,市场预计HNB电子烟近期在国内会迎来官宣,并开放市场。 思摩尔国际,同样在HNB电子烟上研发投入巨大,我个人预计未来中国会大力推行HNB电子烟路线,中烟开放电子烟设备给私营企业,即:电子烟烟杆以电子产品的形式发售,私营企业可充分参与其中,但HNB烟弹,由中烟集团特供。这样,即顺应了潮流发展,也保证了中烟集团的国家税收。 四、下一波爆发节点 电子烟版块,目前整体处于调整中,一些炒作较高的个股已经腰斩,一些如思摩尔一样基本面优秀的股票,回落并不多,处于震荡修整期。 我预计电子烟还会有第二波大幅炒作周期,关键节点就是国家正式宣布:开放HNB电子烟。 消息上,中国烟草正在进行为期2个月的电子烟市场整顿,9月10日结束,预计后面会发布新的电子烟政令:若,慢一点的话,有人说,可能要等到中烟产品彻底成熟,也就是明年才会开放HNB电子烟。 总之,电子烟和电动车一样,具有颠覆万亿美刀传统行业的潜力,赛道逻辑鲜明,虽然时间节点无法把控,但前途一定是光明的。 所以,是金子一定会发光,而思摩尔就是那块最闪耀的金子。 $思摩尔国际(06969)$ 风险提示:本人持有大量电子烟概念股头寸,屁股决定脑袋,所以主观意识极强,各位要有自己的判断。 欢迎点击订阅我的空间站:点击这里订阅 趋势哥的空间站说明:快乐炒股 免责声明:以上非荐股,仅供复盘交流、讨论。
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