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来自 公众号 山野笔记

《价值》这本书其实更多是想是张磊的一本小自传，讲解了他自己的求学经历，以及个人投资的项目和一些投资理念。其实张磊很多投资理念散户是不能学习的，比如张磊通过定增手法买入股票，但是他的股价比一般的散户成本低百分20，比如之前通过定增进入宁德时代，以及股权收购进入格力。那咱们说说可以学习的点。

其实我觉得价值投资自从格雷厄姆开始价投之路后，价值投资可以分为三种，其实也是发展的三种。

第一种就是祖师爷格雷厄姆在《证券分析》里面说，买低于内在价值的股。用8块钱去买10快钱的东西。为什么会出现10块钱的东西卖8快。股票是一个博弈市场，个人情绪在里面有很大影响。很多人会过大的夸大恐惧，会产生一个价差。但是市场又是一个博弈市场，随着价值投资理念深入人心，这种机会就会被各种套利者抹平，或者持筹者，到了这个价位，心里会想已经到最低就不会去卖。

第二种，就是巴菲特发展的，合理的价位去买成长股，就是ROE很高的股，为什么巴菲特原来说过，如果只有一个指标他只看ROE,这也是基于他的投资理念。但是这个确定性就没有前面那个强，你永远不知道明天会发生什么，比如公司倒闭，金融危机等等一系列问题。所有这个其实是用很小的风险去换一定的收益。

第三种，就是张磊这种，创造价值。比如我买一个成交比较好的公司或者价格比较好的公司，通过科技赋能，创造新的价值。或者本身就去买创造价值的公司。其实这个是用一级市场的思维去投资二级市场。根本的理论是结合科技对人类大发展和资本市场的本质。资本市场的本质什么，资本市场不是让你们这些投资或者投机者赚钱，资本市场的本质是资源配置，通过出让一部分利益换取资金的支持。就是把钱给那些发展最好，又需要钱的公司。从这个角度理解，你就可以明白为什么政府会打压投机，投机对资本市场起到作用更多是润滑，而不是本质。回到张磊的投资理念之前我先来说一下科技，人类从石器文明开始，由于创造了火，人类生产力进了一大步，之后由于发现了稻米，创造了房屋，农耕文化开启了。又通过农具，生产力又提高。之后牛顿，伽利略发现了物理和科学的理论支持后来的第一次，第二次工业革命，人类生产力又提高。之后发明计算机，第三次工业革命，生产力又在一次提高。说到这，你应该弄明白我先说什么。就是邓爷爷说的科技是第一生产力，同时科技改变人类，创造价值，提高生产力。张磊通过科技赋能，就是类似第一第二次工业革命对传统行业改造，提高生产力。通过寻找创造价值的企业代表未来的企业，这些企业都是能提高生产力的公司。这些公司第一对传统行业有降维打击，收割传统企业的市场，第二这些企业提高人类的生产力，又回归金融的本质。讲资源合理分配到发展好的公司。散户可以学习的是，价格合理就可以去买那些代表未来趋势的股票，创造价值的股票，前提是没有破产风险。比如特斯拉，这类企业。但是永远不能买乐视这种企业