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提到牛顿，多数人只知道他是中学课本里难以逾越的大山，但是鲜为人知的是，这位大牛也曾经在南海泡沫中投资失败了。牛顿曾因此自嘲说

“我计算天体的运动，但不能计算人心的疯狂”。牛顿

从17世纪阿姆斯特丹的郁金香狂热到英国维多利亚时代的铁路狂热，历史上的知名许多投资者，都在这里赔到“只剩裤衩子”，这被美联储前主席艾伦·格林斯潘所描述 “非理性繁荣”。

如果在事后看来，这些对财富的幻想似乎显而易见。但是，想要在你失去理智的情况下发现问题是近乎不可能的，尤其是当现在的泡沫化程度根本无法衡量的今天。华尔街一众投行通常会考虑市盈率。沃伦·巴菲特则瞄准了高资本回报率的公司，其利润与资产负债表的规模进行了比较。

但是，尽管美联储疫情以来的一系列刺激措施提振了股价，但由疫情引发的经济低迷已经导致经济明显下降。

美国最大的的股票价格指数标准普尔500，在有史以来最严重的经济衰退中于上个月创下历史新高。在没有可靠的数据支撑下，我们必须解释市场异常的行为信号，才能发现泡沫的真实情况。

这样的迹象之一就是某些股票的非常规表现。特斯拉是一家造车公司，于8月底进行股票分割，今年迄今为止其市值已翻了两番。市值来到了3540亿美元，超过了福特，丰田和大众的总和。自5月以来，电动卡车制造商Nikola（尽管目前一辆卡车都没生产）的价值已增长了两倍。更加令人困惑的是，之前投资者们对汽车租赁公司赫兹的喜爱。在其宣布破产之前，其股价上涨了十倍。

第二个迹象，那就是零售券商的大热。例如，现在大受欢迎的“罗宾侠”股票交易商（门槛低，无手数要求，吸引了大量的零散投资者），自2019年底以来已经增长了300万个账户，达到1300万。或者在Reddit上出现了一个论坛，鼓励投资者去做梭哈般的投资，去购买期权（股票版大乐透）。自一月份以来，论坛用户数量几乎翻了一番，达到140万以上，超越了同网站的传统型投资论坛。

这种繁荣伴随着第三种迹象：公司对上市的热情。数据提供商Dealogic发现，到2020年为止，美国的新上市股票同比增长了80％。部分原因可能反映了疫情的压力，因为许多公司需要筹集大量的资金来度过难关。但是从历史的角度来看，在泡沫时期，选择上市捞一笔的公司也会格外的多，因为在泡沫时期上市可以换来更丰厚的回报。在监管机构介入之前，赫兹一度筹集多达10亿美元的股本。

此外，在今年上半年的几次“巴菲特反复见证历史”之后，更多科技公司都在急匆匆的上市。以前上市公司的传统才艺“借壳上市”，在现在风靡一时。这个曾在华尔街被唾弃的手段，今年到目前为止已经筹集了120亿美元的资金，略低于2019年全年的筹资额。

我们面对这种近乎癫狂的热情，该怎么办？目前看来，其他资产开始变得更有吸引力。上个月，伯克希尔·哈撒韦公司表示已出售了其持有的摩根大通和富国银行等银行的大部分股份，并购买了矿业公司BarrickGold的股票。但今年夏天，黄金和其他资产的价值也是一路飙升。

随着市场的进一步上涨，被繁荣蒙眼上头的人会越来越多。可能有些投资者会梭哈进场，然后稍稍获利就退出。但是强如近代物理之父的牛顿，也在曾经的南海泡沫中付了沉重的学费。