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$特斯拉(TSLA)$ 又双叒叕大涨了，过去的5天特斯拉“偷偷”涨了30%，相信很多朋友都有疑问，为啥特斯拉发财报的时候不涨，为啥最近反而涨了？这篇文章想跟大家探讨一下这波大涨的原因，以及后续的走势。其实特斯拉财报并非是推动这轮股价上涨的动能，我在《特斯拉是风口还是泡沫？或许只有时间能证明》这篇文章就有提到，Q2的财报虽然超出分析师预期，不过在其超预期背后难掩资本运作。特斯拉2季度营收大增主要是靠积分以及递延收入，而净利大增则主要来源于裁员。可以说这个财报结果还是挺差强人意的，这也就不难理解为什么财报之后，特斯拉股票一直处于横盘。 而推动特斯拉大涨的原因更多源自消息面，具体来看： 特斯拉宣布拆股 美国东部时间8月11日，全球新能源汽车巨头特斯拉发布公告称，公司已批准将普通股按照1：5进行拆分的计划。对于在美国东部时间8月21日登记在册的股东，每股将获得额外的四股普通股，分拆将在8月28日收盘后进行分配，分拆后的股票将在8月31日开始交易。成为继苹果之后又一个计划在今年拆股的科技巨头。 其实在上次苹果宣布拆股时，我就写过一篇文章《苹果拆股后，我的股票怎么办？》介绍拆股，感兴趣的朋友不妨看看。拆股曾经是股市当中非常常见的操作，只是2000年以后才日渐减少的。当一家公司的股票价格涨到一定高度，会影响股票的交易量，影响投资人（尤其是散户）的购买欲望，交投清淡。这时公司就会考虑将股票拆股。 除了更低的股价，拆股对于公司来说，几乎没有任何实质性影响。拆股不会从根本上改变一家公司或其市值，长期来看，公司的走势还是取决于它的基本面，以及市场走势。不过短期来看，历史经验表明它会在一定程度上促进股价的上涨，以苹果为例，在4次拆股之后，苹果股价均出现了短期上涨。基于对拆股的预期，投资者涌入特斯拉股票，是支撑特斯拉上涨的原因之一。 分析师唱多特斯拉 跟之前一样，近期暴涨也缘于分析师提升评级，在特斯拉宣布拆股之后，分析师纷纷宣布提升评级，从一定程度上成为特斯拉大涨的催化剂。其中，美银 (Bank of America) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析师都提到，特斯拉未来股价上行动力，很可能是下个月的「电池日」(battery day)。大摩分析师 Adam Jonas 在上周四率先将特斯拉股票评级从「卖出」上调至「持有」，目标价从每股 1050 美元上调至 1360 美元。 Jonas 认为特斯拉的电池技术比他先前预期的更有价值，我们越来越相信，特斯拉将在 9 月 22 日电池日推出一系列新功能。特斯拉在集结资产、技术、人力部署、垂直整合的潜在电池供应链业务，不断重新定义工业成本曲线。Jonas 认为，电池日是特斯拉接下来的大事， 他预期特斯拉未来有天能向其他电动车厂出售自家电池。 随后美银分析师 John Murphy 在上周五也将特斯拉从「卖出」上调至「持有」，目标价从每股 800 美元提高至 1750 美元，原本预测值在华尔街同行中几乎是最低目标价。 Murphy 指出，特斯拉强劲的涨势，让募资更加容易，能帮助特斯拉扩大生产工厂据点，鉴于特斯拉的源源不绝的资金、动能和执行力，我们将其升评为中性。特斯拉的涨势是由其估值所驱动的，尤其目前利率正低，特斯拉更能获得低成本资金，并透过投资实现公司增长。 在之后，本周一，Wedbush的分析师Dan Ives重申特斯拉的中性评级，将特斯拉目标价从1800美元上调至1900美元。在给投资者的报告中，Dan Ives也给出了他上调特斯拉股票目标价的原因，包括下一代的电池技术、上海超级工厂的潜力、三季度电动汽车的强劲需求。 Ives指出 “下一代的电池技术，指的是寿命超过100万英里(约160.9万公里)的电池，特斯拉已经申请了相关的专利，这一电池技术对特斯拉的电动汽车和能源存储业务未来的发展非常重要。丹·艾夫斯他们认为，如果特斯拉能成功的将生产成本降低到100美元每kWh，还将为特斯拉作为第三方电池供应商、向其他厂商供应电池铺平道路。” 在报告中，Ives强调，中国市场对电动汽车的需求再次加速，这可能会给特斯拉带来好处，上海超级工厂所生产的Model 3，目前在中国主流的电动汽车买家中非常受欢迎，上海超级工厂可能会成为特斯拉成功的关键。随着宏观经济环境的改善，特斯拉在中国和美国的一些降价，有望进一步刺激市场需求。 市场进入非理性 以目前的交付量以及财报状况，特斯拉的股价上涨脱离了基本面。而之所以造成之一现象，主要与特斯拉散户化，空头爆仓有关。 特斯拉散户化 最近有一个比较明显的现象，就是美股越来越像A股，近期更是受到消息面的影响暴涨暴跌，在其背后的影响因素其实是美股散户化，如果我们回顾一下美股券商的财报，会发现这些券商Q1的注册、入金人数均创下历史新高。相较于机构用户，散户更加非理性，而散户持仓多的标的更容易暴涨暴跌。特斯拉本轮上涨不禁让人质疑是不是大量“热钱”涌入美股市场以后引发的疯狂投机行为？ 与大多数可比公司相比，特斯拉的散户股东拥有的股份比例确实相对较高。该公司的散户持股比例超过30% ，而亚马逊为10% ，通用汽车为15% 。在交易平台上，特斯拉仍然是散户最喜欢的股票之一，其中一些投资者也是该公司及CEO的狂热粉丝。空头爆仓 除了散户之外，空头也仍未放弃特斯拉，在连日高涨的股价面前，已经蒙受巨额损失的特斯拉空头们也还未放弃，甚至还更加坚定了选择做空的意向。7月9日金融分析机构S3 Partners发布的数据显示，特斯拉的做空头寸增至199.5亿美元，有望成为有史以来第一只空仓头寸突破200亿美元的股票，仍旧是华尔街空头们的最爱。（一般空头占比极高的股票容易造成扎空的情况，当股票上涨时，空头急于买入股票平仓，将进一步拉高股价。） 你觉得特斯拉贵不贵？你觉得特斯拉还有上涨空间吗？