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$阿里巴巴(BABA)$ 财报要来了，小耗子想跟大家一起预测一下阿里巴巴的财报，如有谬误，欢迎指正，我就在这里抛砖引玉了。 先来简单回顾一下2020财年4季报 根据阿里巴巴第四财季报告显示，阿里巴巴营收1143.1亿元，市场预期1070.4亿元，去年同期935亿元。。截止2020年3月31日的12个月里，阿里巴巴数字经济体的消费型商业业务GMV达7.053万亿元，突破1万亿美元，实现了2015年设立的目标。 分业务来看 核心电商收入为938亿元，同比增长19%。 阿里云营收达122亿元，连续第二个季度突破百亿大关。 数字娱乐业务收入为59.44亿元，同比增长5% 创新业务收入为22.88亿元，同比增长2% 阿里这次财报虽然超出预期，但也暗藏隐忧。尽管云计算业务带来了不小的助力，但仍难抵电商业务下滑，钉钉不赚钱。 再来看看2021财年1季报有哪些看点 核心电商业务有望维持高增长 个人认为阿里巴巴核心电商业务在2021财年1季报应该表现得不错，为什么呢？ 首先，从宏观经济层面来说，随着中国疫情防控形势持续向好，复工复产、复商复市加快推进。具体来说，中国国家统计局发布2020年经济半年报。经初步核算，中国上半年国内生产总值456614亿元。分季度看，一季度GDP同比下降6.8%，二季度GDP同比增长3.2%。中国经济增速转正，成为新冠肺炎疫情发生之后首个实现增长的主要经济体。 另外，1—6月份，社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额155869亿元，下降10.9%。虽然今年上半年消费品零售总额降幅明显，不过自3月以来，随着复产复工推进，中国经济在复苏，这对于电商行业无疑是一个重大利好。其次，2021财年第1财季度由于有618电商大促，相对于上季度，一般都会有不错的环比增长，今年618购物节又是疫情以后第一个电商大促，用户消费意愿强劲反弹。据统计，天猫618消费季的累计下单金额达6982亿元，基于天猫在其“618”促销活动中服装、家电和快消品板块的销售额增长强劲 其实，快递业务增长也可以从侧面印证2季度电商回暖的现象，快递作为线上消费最主要的交付渠道，电商的蓬勃发展成为快递业务量增长的主要来源。 跟据国家邮政局数据，上半年，快递业务量平均增速达22.5%，接近去年平均水平。一季度，行业迅速复工复产，仅用一个月即实现业务量收增速由负转正。二季度，行业增速明显加快，5、6月份保持在40%左右。二季度日均快件处理量高达2.4亿件，与去年同期最高日处理量基本持平。 “618”期间快递量同比增长49%，Q2电商恢复趋势明显。 阿里云值得期待 核心电商业务是阿里占比最高的业务，而云计算则是承担起了阿里保增速的重任。第4财季阿里云营收达122亿元，，同比增长62%，连续第二个季度突破百亿大关。阿里云疫情防控期间，线上办公、线上娱乐、线上教育的需求直线攀升，线上业务的激增对数据中心提出了更高的要求，云计算的重要性凸显。 本季度的阿里云同样值得期待，根据Gartner发布的最新全球企业级网络市场份额报告显示，阿里云的负载均衡SLB、NAT网关等云网络产品增速最高达89.7%，远超亚马逊、Citrix等，位居全球第一。作为亚太唯一入围厂商，阿里云已经连续两季度增速赶超AWS、F5及Radware等国际大厂。可以说阿里云业务大增是板上钉钉的事情，不过，需要注意的是可能阿里云的扭亏可能会比我们预期的更晚一些。其实在上季度阿里云已经接近扭亏点了，在截至2020年3月31日的季度，经调整的EBITA利润率从截至2019年3月31日的季度的负2%上升至负1%。不过阿里巴巴似乎不急着让阿里云赚钱，它在4月宣布了一项为期3年的云业务投资计划，计划对其投资2000亿元人民币(约280亿美元)。 最后再来说说亏损的业务 说完了赚钱的业务，最后再来说说亏损的业务，一直以来，阿里的新媒体娱乐以及创新部门都是阿里的“吊车尾”，拖累阿里整体的盈利能力。今年受到疫情的影响，，由于Q2院线仍未恢复开放，阿里影业极有可能拖累大文娱板块，优酷会员收入预计有所增长，整体板块面临较大增长压力。创新业务中在线办公软件钉钉虽然在上半年下载量激增，不过对于阿里的核心电商业务来讲都微不足道，而且钉钉由于在新型冠状病毒肺炎疫情期间免费提供远程办公软件钉钉，钉钉还为阿里带来了亏损。不过考虑到阿里的新媒体娱乐以及创新部门所占比重较小，尚在可接受的范围。 对冲基金怎么看？ 其实我之前有写过，桥水、高盛、高瓴资本和JP摩根都在最新披露的季度持仓报告中，大肆加仓了阿里巴巴的股票。桥水基金加仓阿里巴巴幅度达244%，占投资组合比例为3.44%。阿里巴巴同样也是高盛持仓最多的中概股，从二季度持仓比例变化来看，阿里巴巴位居其第五大买入股，高瓴资本加仓195万股，从二季度持仓比例变化来看，阿里巴巴位居其十大买入股，小摩也于第二季度增持了阿里巴巴约45.8万股。 整体上来说，阿里2021财年第1季报还是值得期待的，随着核心电商业务反弹，阿里云业务持续发力，将带领阿里走向新高，你看好阿里吗？$阿里巴巴(BABA)$$阿里巴巴-SW(09988)$