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在今年第二季度中，Home Depot 家得宝（HD）的股价上涨了21％以上。我在今年三月份时曾关注过这支股票，试图等待股价下降的一刻，建仓买入这支股票。

尽管股价在第二季度中的确有所下滑，但始终与我的目标价格有一点点差距，因此也就没有买入。事后看来，不由得感到有些后悔，因为自三月疫情股灾家得宝的股价触底后，其股价已上涨了130美元以上，接近翻了一番。$家得宝(HD)$

家得宝最近公布了其新一季度的财务报告；总体来看，家得宝在本季度中表现非常出色，但该股几乎没有很大的波动。

从其2021财年第二季度的财报中我们可以看到，该公司收入同比增长23.4％，达到381亿美元，比分析师们的预期高了34亿美元。其中美国的销售额增长了25％，并且该公司在19个地区的所有同店销售均表现良好。加拿大地区达到了创纪录的销售业绩，墨西哥地区的收益也在本季度末转为正值。受到货币不利因素的影响，该公司的业绩减少了2亿美元。利润方面，每股收益增长了85美分，至4.02美元，增幅为27％。这比预期高出30美分。但要注意到的是，与去年相比，该公司股票数量有所降低。净收益增长近23％，达到43亿美元。总的老说，家得宝本季度轻松超过了市场普遍预期。

不仅如此，散客的交易增长超过了12％，达到5.115亿；每单平均收入也增长10.1％，达到74.12美元。更大的购物篮尺寸，以及部分商品的提价促成了这一增长。家得宝本季度店面每平方英尺零售额增长23.5％至629.38美元。售价超过1美元的商品销售增长了16％，其中厨房电器、割草机和露台家具是疫情中最火爆的产品。线上销售额同比也实现大幅增长，有60％的客户在线订购并选择到店提货。

公司14个销售部门中的13个，同比增长都超过了两位数，可以说家得宝在本季度遍地开花。尽管厨房和浴室部门的销售增长位列最后，但它仍然保持了个位数的匀速增长。

职业顾客（从事家装行业的客户）和自己动手的顾客（提升自家装饰的客户）在本季度中都取得了出色的增长，均达到了两位数以上的增长。

家得宝的销售表现大幅增长，离不开客户的积极参与，这与家得宝在疫情期间所做的准备也息息相关。家得宝APP的下载量也达到了创纪录的水平，并且提供了很高的转化率。APP的普及使得现有的客户参与率翻了一倍以上，并且有三分之一的新客户在注册后就进行了一次购买。这种将新客户转变为回头客的能力在未来几个季度中也将大有帮助。

家得宝为应对疫情，在本季度中增加了4.8亿美元的额外成本。尽管成本有所增加，但营业利润率仍提高了10个基点，至15.9％。

家得宝的资产负债表在整个财年中都处于良好状态。截至目前，家得宝的流动资产总额为314亿美元，其中包括135亿美元的存货；尽管存货看起来较高，但比去年下降了8.4％。该公司还持有141亿美元的现金和现金等价物。家得宝本季度末的流动负债为242亿美元。明年到期的债务为25亿美元，总债务为324亿美元。

家得宝本季度末的自由现金流为86亿美元；期间该公司派发了共计16亿美元的股息，但未在本季度回购任何股票。

尽管本季度家得宝股价表现强劲，但股东们的期望要远高于此：毕竟三月份股灾一下就跌去了近三分之一的价值，因此本季度股价的强势增长似乎也只是在情理之中。

同时，高管们在本次电话会议中的言论也引起了投资者的不满。首席执行官Craig Menear谈到对公司今年下半年的发展时表示：

“正如我们在第一季度中所讨论的那样，我们将保持今年上半年谨慎的态度来迎接下半年的发展，因为目前疫情仍有巨大的不确定性，无法判断还会持续多久，并且会对经济继续造成多大的影响。”

家得宝股价周二收于282.86美元，下跌0.75％。华尔街对该公司每股收益的共识预估值从收益发布后的10.62美元增加到11.28美元，对应的远期市盈率为25左右。相比之下，该公司近五年的平均市盈率为20.7。

家得宝本季度的表现可以说是可圈可点，说明该公司很好地适应了疫情下异常的商业环境，几乎所有指标都实现了丰硕的增长。另一方面也说明，客户对家居装饰项目的需求很高，因此如何加强与客户的互动交流仍然是家得宝需要关注的一个重点。