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无疑昨天是触发熔断机制（circuit breaker/trading curb)一个具有非凡纪念意义的日子。自1997年10月27日来首次，当天道琼斯指数狂跌554点，近7.2%.

这个时候拥有任何股票多头仓位都是非常痛苦的。现在我还是要用我在油管频道说的一句话，那就是十八层地狱下面还有另十八层地狱。如果广大“杂草”们认为现在的点位已经非常低，因此开始任意增加杠杆，那么你很可能被洗出局。

在现行的金融市场规则下，这个熔断机制有三个级别。根据市场规则，市场熔断机制的触发需要遵循以下三个阈值：级别1：与标准普尔500指数前一日收盘价相比下跌7％，将导致15分钟的交易暂停。如果跌幅发生在下午3:25或之后，则交易不会停止。

级别2：下降13％将触发15分钟的停止。如果跌幅发生在下午3:25或之后，则交易不会停止。

级别3：下跌20％会导致交易日剩余时间停止交易，第二天恢复交易。

触发这种熔断的事实上是由于今天西方的金融市场有许多类似ETF基金这种集中持股的ETP，然而当市场开始陷入恐惧，那么基金经理为了保护自己的仓位便会买入各种对冲工具来对冲市场的风险，比如期权。然而最终在抛售潮中伴随着大量行权最终加剧了市场的暴跌。在97年的时候有很多对冲的工具（insurance products) 最终加剧了市场的崩溃。因此为了维护市场的稳定，监管者推出了熔断机制，这也是后面国内资本市场在15年股灾的时候效仿西方而采取的救市措施之一。可以说经过这次很多投资者最终要意识到ETP本身的缺陷和不足。

ETF的缺陷是大量基金集中持股，最终的问题就是多头溃退，集中相互踩踏，最终市场触发熔断的局面。

从全球市场来看，石油本身可以被看成是宏观的经济指标，疯狂下杀的油价反应了全球经济的低迷，同样油价反过来可以成为制裁全球局面的武器。对于出口原油为主的经济体（比如俄罗斯等）将形成一个重压，而伊朗无人机事件后事实上国家已经进入权力真空的尴尬阶段，因此整个中东世界的格局将被重塑。

美联储下降50个基点，事实上从耶伦打算缩表开始可以说美联储的努力已经基本上到了一个临界点，留给美联储各种MMT货币工具的空间真的不多了。从欧美地区延烧的疫情之火最终将导致更不可控的局面。美联储应该带领市场，而不是被市场牵着鼻子走，这点Powell和前几任相比过于软弱，应该效仿已故的沃克尔一样，采取更为严峻的方式和总统搭配救市。

和笔者在先前文章反复强调的市场风险尚未完全Priced In 的预测一样。

避险资产类，treasury notes, 日元YEN走势非常强劲，同时USD/JPY也经历血洗。

如今的疫情风险，正如我之前所说的被过于乐观的交易者所低估，每当这种Risk events发生，那么捕捉到Gamma巨大的盈亏比都会成为人生赢家。作为交易者以及投资者，如果我们每次都要任由主流意见劫持和引导，那么你就注定成为绝大部分输钱的人。

现在的复工面临巨大的问题，就是复工是复工了，那么谁来买东西呢？

你可以被代表复工，但是客户是不会下单的，所以工厂复工很可能到头来没法恢复预期的开工率。因为现在西方世界正在遭受疫情的施虐，这种情况下全球金融市场迎来的是需求端的重挫，作为代工工厂的核心，我们的买家来自于发达国家，那么如果从意大利开始，加州开始，那么整个疫情将使得绝大部分人足不出户，因此他们的消费和支出也要减少，那么作为生产中心的我们，能接到多少订单？

所以当你搞死你的邻居，你不一定笑得出来，很多心中想要消灭美帝做老大哥的人想法很简单，美帝要亡，Ok,那么谁给你订单，谁给你就业，谁来消化你的产能呢？所以理智，有一定智商的人都不会轻易笑得出来。那么多的工厂需要大量的外部订单养活，那么现在的情形下，这些就业怎么办？

全球经济不单单只是迈入衰退以及滞涨了（stagflation)了，现在已更快的速度进入全球资本信用收缩（credit contraction &evaporation)这一阶段了。这次没有一个国家可以幸免，因此无意义嘲笑其他人，最终对自己不一定是好事。想赚大钱，先想着如何保存实力，活下来再说。