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温馨提醒：如果你买电脑手机名牌都会进行研究，那花更多钱的股票岂有不研究的道理！这是我的笔记仅供参考，后续会持续留言更新，只要出现优惠价格就会实际购买，若有更好的标的让我转移目标也会公告，投资有风险！盈亏自负！牛郎店特卖将持续在股市中寻找好货

自从去年和老婆一起同游夏威夷后，我终于知道为什么这座小岛被全球视为旅游胜地和蜜月的首选之一，更是对美国人和日本人有独特的吸引力存在，我很喜欢大岛的火山气氛让我大开眼界，满天的星海彷佛伸手就可以触摸到星星，投资要买自己了解的东西，我感受到夏威夷的旅游护城河后，我很早就锁定$夏威夷控股(HA)$ 这家在地的航空公司，终于在这次疫情重灾区”航空业”被炸出一个黄金坑后，让我准备入手长期投资，来看看我搜集和分析的购买原因吧！也欢迎你分享自己的观点，帮我弥补不足之处。

阿文顽股购买原因（编号只是排序，不是优先等级）

1.夏威夷是群岛，观光重点的欧胡岛和大岛是依靠航空为主要运输工具，夏威夷航空是当地的市场龙头，并包含直航连结各个国家或地区，如下图，由于独占性强也因此有较好的定价能力

2.稳定的配息率，近期都支付每股0.48美元的年度股息，当殖利率达5％时（股价9.6元），我预计会进行第一笔的投资

3.公司打算每年花费约1亿美元进行股票回购

4.低油价时代可能来到，航空业的成本降低，随着公司完成机队转换，毛利率将继续增长。燃料是第二大支出成本，仅次于工资和福利。夏威夷航空还应该能够在2020年再次提高燃油效率，因为新购买空中巴士A321neos的出色燃油效率。

电话会议摘录：A321neo非常适合我们的网络，这不仅是因为中型始发和目的地市场的尺寸合适，与我们之前的全机队合作更具挑战性，而且还因为它是在北美和夏威夷之间飞行的最省油的飞机。明显的证据是，本季度我们的燃油消耗同比下降了3.3％，而系统容量却下降了0.4％。

5.巴菲特都加码航空股，并且说保证不会在这次疫情中卖掉！不过他没有买这档股票

6.夏威夷航空公司的高档航空公司服务非常适合夏威夷，11架新飞机也不是大多数航空公司拥有的典型的标准波音飞机，它们的新A321neo空中客车飞机具有更高的头等舱座位和超大座位座位，与竞争对手西南航空有市场区隔。

7.夏威夷航空公司将自己定位为业内成本最低的航空公司之一，这也是一种护城河！不怕削价战争。

8.即使面对西南航空的挑战，夏威夷航空可以从战术上减少西海岸市场的运力，调整航线将这些飞机重新部署在飞往亚洲，澳大利亚或美国东海岸的长途航线上，以提高盈利能力和避开市场竞争，凭藉著夏威夷的独特魅力和知名度，我认为在任何一个国家都能吸引当地游客搭乘。

9.夏威夷航空的合作生态系统，由于夏威夷非常独特，因为摩根大通，美国银行，花旗或富国银行等大型银行都没有。BOH是夏威夷使用最广泛的银行，BOH的竞争优势在于其遍布岛上的ATM和银行支行无处不在，而Hawaiian Miles计划收集的里程只能用在夏威夷航空。另外还有当地的酒店和餐饮的合作关系，会让购买机票增加更多的附加价值。

10.强大的品牌和声誉，夏威夷航空几十年来一直以优惠的价格提供世界一流的服务，包含以下荣誉：

• 被评为北美最准时的航空公司。
• 夏威夷航空几乎总是在航空公司的可靠性和安全性上名列前茅。
• 夏威夷航空公司的航空公司运营历史也从未发生过任何事故。

11.美国政府因为疫情对航空业进行补助的可能性

投资风险

1.高油价的可能性

2.廉价航空的盛行和西南航空已经开始在夏威夷的主要岛屿之间飞行，打破了夏威夷航空在这些航线上的垄断地位

3.岛内人口外移，影响稳定收入来源：根据该州人口普查局的数据，由于自然人口的增加，2017年的出生人数为1.75万，死亡人数为1.2万。然而，整个州连续第二年失去净居民，2018年损失了超过3500万人。

4.这波油价急速下跌，是否在油价衍生金融商品会产生大笔的亏损

5.货运收入的下滑

6.疫情的影响力和消费紧缩，在全球经济放缓甚至美国境内的本地经济放缓的情况下，会影响民众的出游意愿

7.西南航空进入岛屿间市场很可能会永久降低夏威夷航空在该业务领域的盈利能力，让夏威夷航空不再对岛屿间旅行拥有垄断权。岛际航线目前占夏威夷航空收入的不到四分之一，而且大部分破坏已经造成。不过西南航空班次有限，不太可能与160多个每日航班中的造成威胁。

8.营收增长表现不好，所以更要追求低价出手，才有投资价值

购买计划

已经播下第一颗种子，购买计画如下，有调整会在留言处

2020/3/28 更新方案

旧有方案如下