社区

废话不多说，开头直接show结果。TVIX套利理论是我上个星期五时发现的，但正式跟大家说的时候是在今天下午3点多的时候，在开盘后不到半个小时，我做多的TVIX就斩获了接近15%的利润。 01 发现过程 在上周五时，美股三大股指期货在美东时间盘前7点钟左右再一次被限制交易，这已经是本周内股指期货第三次被限制交易了，只不过这次是因为大涨的原因。 本来，我以为该和标普500指数期货一样，保持比较平稳幅度的VIX指数主连却在此时大幅下跌，这时就显得异常奇怪。因为VIX波动率指数本来就是跟踪标普500的一样工具。 理论上来说，在标普500指数大涨时，VIX指数就应该大跌；在标普500指数大跌时，VIX指数就应该大涨。此时标普500指数已经“涨停”了啊，为何VIX指数不也是相对平稳，却是异常大跌呢？ 02 理论原理 带着这个疑问，我查询了相关资料。结果发现，我以前所谓的对VIX波动率的理解，仅仅只是停留在表面。 它实际上是由标普500指数指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。 那么此时答案就来了： 如果我们把反应标普500指数波动率的VIX指数比喻成一个“水池”，期货市场、期权市场、股票市场三个，比喻成三个的排水口”。 当期货市场“涨停”或“跌停”，被限制交易时，那么期货市场这个排水口就被关闭了。而且如果是在美股盘前开始之前，市场里面是只有唯一一个期货市场作为排水口的。此时被关闭，那就意味着池子里的水，是很难被排出的。（当然这个假设必须确保期货市场是限制交易状态，不过这个限制交易也不是完全不能交易，只是像A股涨跌停版一样，在封单上成交） 这个时候，VIX指数，就是水池里的水是很难流动的。当然可能随着时间的推移，或者是期货买卖单成交或者封停的增多，恐慌情绪会减弱或者是加重，但是它的总体趋势，是呈现比较平稳涨跌，并不会有太大波动的。因为这时在水池里缺乏一个能对应VIX指数的确切指标。 那么在被限制交易状态的期货和还没允许期权交易的盘前市场，如果此时股票市场这个排水口突然被打开，股票市场很大概率，是会朝着期货市场被“涨停”或者“跌停”的原方向去流动，而且由于期货和期权是股票的衍生品，作为市场主体的股票市场，这个排水口一旦被打开，排水过程波动是相当巨大的。 此时，我们就存在了套利赚钱的可能！ 文字&素材&配图：美股sniper 八年中美股票市场投资，老虎证券首届期货大赛亚军，更多资讯请关注微信公众号：美股sniper 注：所发文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断