社区

高瓴这家机构在资本市场创造了诸多神话，比如： 2005年，在$腾讯控股(00700)$ 只有20亿美元市值的时候就all in； 2011年，给刘强东3亿美元投资，愣是烧出个电商第二帝国$京东(JD)$ ； 高瓴的创始人张磊还投资了$百度(BIDU)$ 、$去哪儿网(QUNR)$ 、$哔哩哔哩(BILI)$ 等N多知名互联网独角兽，去年更是花费400亿控股$格力电器(000651)$ ，其投资的$恒瑞医药(600276)$ 、$爱尔眼科(300015)$ 、$爱康医疗(01789)$ 等等个股都成为资本市场大牛股。 目前，高瓴资本是亚洲资产管理规模最大的投资基金之一，受托管理的资金包括全球顶尖大学的捐赠基金、主权财富基金、养老金及家族基金等。 因此，高瓴或张磊的投资哲学应当引起我们的重视，根据网上公开信息，我整理了个人感觉最有用的10条理念，希望能帮到大家。 1. 最好的投资是不需要退出的投资，“骑驴找马”不是我们的投资方式，我更在乎一家企业有没有长期持续的增长潜力； 2. 我要找的是具有伟大格局观的坚定实践者。这个人怎么找到？有两种模式，一种模式是人海模式，到处参加各种会议，一个地方一个地方跑。我们采用的是研究型模式，通过研究发现哪个是最好的商业模式，然后我们再寻找跟最好商业模式契合的最好创业者，我们再一起发展。这种研究模式让我们对事物有了深刻理解。如果理解的结果可以通过二级市场实现，我们就买入股票长期持有，如果没有这样的公司，我们就寻找私人市场，如果没有私人市场，我们就自己孵化； 3. (创业者)要不断地重新去想，你的护城河在哪里，你每天早上起来多做一天的工作，是在增加你的护城河，还是在减小消耗你的护城河，每天都问自己这个问题，before you go to work, ask yourself； 4. 在多数人都醉心于“即时满足”(instant gratification)的世界，懂得“滞后满足”(delayed gratification)道理的人，早已先胜一筹。我把这称为选择延期享受成功； 5. 人的精力有限，我不喜欢“仙女散花式”地投资一大堆企业，更倾向于精准打击； 6. 重仓中国！2005年他创业初始在海外募资时，打出了这样的口号：中国正在崛起，高速火车正在离站，请立即上车。去年9月，高瓴基金四期筹集了106亿美元，这是亚洲史上最大的一只私募股权基金。新基金并无悬念地选择了“重仓中国”，标的锁定在医疗保健、消费者、科技和服务领域； 7. 我内部经常讲一句话，来自拳王Mike Tyson。他说Everybody has a plan, until they get punched in the face!每个人都有准备，但是真正到拳击比赛，对手给你一记重拳以后你怎样反应，那才能看出来你是不是真的有准备的人； 8. 真正的护城河是不断地去拥抱创新，不断的去疯狂地创造长期价值，科技创新的大潮来临，只有动态护城河，没有静态护城河； 9. 更多的研究是为了更少的决策，只有在更少的、更重要的变量分析上持续做到最好，才是提高投资确定性与大概率的最简单、最朴素的方法； 10. 投资还是得回归公司的本质，一看商业模式，有的行业就是容易赚钱，如白酒，而有的，管理层再努力也很难赚到钱；二看行业的竞争格局，格局决定结局，比如家电，价格战的时候股价惨，剩下格力和美的后反而成为大牛板块；三看行业空间，避开夕阳行业，避开百舸争流行业；四看行业门槛，要么资源独占，要么有牌照限制，要么有技术优势，要么有品牌优势；五看公司管理层和产品，战略是否清晰？战术是否有执行力。 时间是不是你的朋友？只是靠运气、胆量，短期内赌一把，如果市场变脸怎么办？我们经常看到市场变脸比翻书还快。 回归投资的本质，我们要找到好的公司，把握机遇，做时间的朋友，成为赢家。 $滔搏(06110)$ $启明医疗-B(02500)$ $保利物业(06049)$ $美团点评-W(03690)$