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来源 |金十数据

交易市场基本面混沌之际，正当交易员们纳闷为何美股仍继续攀升的时候，高盛以明确的立场，吸引了投资者们的关注。但金十梳理发现，对于后市如何，一些知名投行已经陷入「神仙打架」的状态。在魔幻上涨与现实坎坷之间，我们究竟该如何权衡利弊？

事件分析

$高盛(GS)$ 明确表示，它已经开始做空美元，理由是全球经济逐渐稳定开放，且新冠肺炎的新增确诊病例未见明显增加，加之各国政府采取大规模刺激政策，预期市场对于避险性资产美元的需求将会降低。

因此，高盛认为，眼下做空美元是一种具有潜力的投资策略。同时，因认为挪威财政稳健、更有能力对抗疫情的冲击，高盛还建议做空美元/挪威克朗，目标价为1美元兑8.75挪威克朗，还建议在汇价达1美元兑10.25 挪威克朗时停止做空。

基于上述做空美元的理由，高盛还将标普500指数年底的目标点位从之前的2400点小幅上调至3000点左右。但高盛同时承认，美股上行空间已经不大，若要达到3000点，还需要更多股票出现反弹而不仅仅是部分大市值股票。

$摩根大通(JPM)$ 则更加乐观，认为牛市刚刚开始，它预期将有数十亿美元将流入股票市场以推高风险资产，因为金融体系中仍然存在堆积如山的现金。根据美国银行数据显示，今年以来货币基金吸引了1.2万亿美元的资金，而总资产5910亿美元的基金管理人持有的现金之多正处于历史罕见的水平。

但高盛和摩根大通并不能代表主流。微信公众号最贪婪的交易员（ID：ZTLTrader）提及，上周，E-mini标普500指数期货非商业头寸的净空仓再度大增，规模已经堪比2015年末石油危机和制造业衰退时期。

美国银行证实了「聪明钱」的做空股市趋势，其「私人」高净值客户已经连续7周做空股市，而且上周的做空规模为6月19日以来最大。这些私人客户狂甩股票换来的现金都在用来买黄金。

美银美林的Michael Hartnett在报告中指出，过去四周资金独爱黄金和其他几种产品，包括：医疗保健类股票（对冲疫情）、通胀保值债券（即TIPS，对冲通胀）和投资级债券（有美联储保底）。

花旗则警告市场远远脱离了现实，敦促客户在下一场崩溃来临前囤积尽量多的现金。

我们究竟该听谁的？

精选分析

▶利空常袭，美股为何涨势难挡？

纵观分析师们的分析，乐观派的理由无非是两个：看好经济重启+疫苗研发进展。

虽然投资者仍面临疫情、种族冲突、地缘政治等方面的问题，但焦点主要集中在好的方面。最新的美国5月制造业PMI已经脱离11年低位，进一步增强信心。

但对于它们，我们都应该理性看待。美国国会预算办公室周一发布的5月版经济预测报告显示，美国经济可能需要10年的时间才能完全从疫情中恢复过来。

▶经济重启仍面临两大威胁：疫情+全美骚乱

美国非洲裔男子乔治·弗洛伊德被警方粗暴执法致死而引发的全美**运动已经进入第七天，至此事件没有缓和的迹象，反而开始蔓延至欧洲。

按理说，市场应该进入艰难模式，毕竟两者叠加的影响数一数真有一箩筐：

1、有不少官员和公共卫生专家警告：**活动大量聚集人群，可能令感染新冠病毒的人数激增；

2、一些刚开放的零售店、餐馆再次关闭，必然再受暴击。研究机构Coresight Research预测，到今年年底，大约2.5万家商店将永久性关闭。零售业的疲软必然影响到美国经济。

3、一些城市因为**活动被迫推迟解封计划。例如：佛罗里达州的迈阿密戴德郡推迟了原定于6月1日重新开放海滩的计划。芝加哥可能延后原定于6月3日解除某些经济限制措施的计划。

4、加剧各州的预算困境。**活动之下，警察加班费、安保费等等各种开支都会增加，但很多城市的预算此前已经因为疫情而被大幅削减。

▶一些不得不知的阴谋论

大选年，更不能轻视资本的力量。如果当前的美好都是伪造的，当假象被戳破，市场又能否hold住？

1、有外媒报道称，亲特朗普团体投入了大量资金，鼓励医生支持重启经济。

据英国《卫报》，美国一个与特朗普政府关系密切的保守派联盟——「拯救我们的国家」（Save Our Country，简称SOC）的领导人表示，他们正在筹集500万美元的资金，以支持「数百名敦促美国各州重启经济的医生」，并为新的减税政策和抗疫开销寻求支持。

这些右翼组织包括茶党爱国者（Tea Party Patriots）、FreedomWorks基金会等团体，他们支持「小政府」政策，关键成员与特朗普政府关系密切，希望医生业界敦促各州加快速度重启经济。据称，5月，800名医生向特朗普发出联署信件，称封锁是「大伤亡」事件，造成了抑郁症以及其他疾病，敦促特朗普结束国家停摆状态。

2、如果您是因为疫苗进展而乐观，同样需要小心。

金十数据此前报道过《疫苗风暴与华尔街阴谋》，疫苗研发已经不仅仅是卫生话题，更已经是华尔街的新猎场，涉及不少金融市场大鳄。所谓的「曼哈顿计划」被指是美国生物医药企业用于游说政府的组织，他们向政府提出了很多有利于医药行业的建议。

现阶段关于新冠疫苗或治疗药物的报道，影响并不会持续，一旦某些新闻头条被澄清，市场又会剧烈反转。但到真实有效的药物面世前，它们还有无穷无尽的炒作空间。接下来我们还是要警惕这种突然「利多变利空」或「利空变利多」的情况，因为贪婪已经无处不在。

展望后市

疫情和骚乱都不会瞬间消失，更可能相互加大各自的影响力。

分析师提醒，尤其要小心8月份。因为如果美国国会没能通过另一轮刺激法案，每月600美元的失业补贴到7月底将不再发放。

美国国会已经通过了旨在缓解疫情冲击的2.2万亿美元CARES法案，并正在辩论另一项近3万亿美元救助措施的必要性。

而根据美国劳工部数据，疫情爆发以来，美国已有超过4000万人失业，有色人种的工人被裁员数量比例更大，他们大多从事工资最低、保障最少的行业。若再失去失业救济，很多人的生活可能会陷入绝望境地，民愤更容易被激发。

不过，若以史为鉴，动荡事件并不一定会给股市带来威胁。

以1968年为例，当年马丁·路德·金和罗伯特·肯尼迪遭暗杀、H3N2流感暴发，但标普500指数在当年的1月至3月大跌9%后大涨24%，然后陷入震荡，最终录得7.6%的年涨幅。

Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee表示，股市接下来是好是坏，关键要看经济会否像市场预期那般快速复苏，或者地缘政治等不稳定因素会否加剧。

本文来源：金十数据，已获取授权转载

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