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$美团点评-W(03690)$

美团的表现是互联网企业价值发掘的经典二阶段，具体体现为，

阶段一：用户量的快速增长与竞品拉开差距，营收快速增长，但利润亏损也同比扩大；

此时的股价表现特征为区间的宽幅震荡，看多一方认为传统的获客-促活-留存-传播增长飞轮已经打通；看空者则对企业的变现途径是否有效存疑；比如从去年至今的B站；

阶段二：盈利实现反转同比增速明显放大，全途径AARRR被财报验证，企业被赋予高成长属性，股价大幅拉升；

后续的话，营收会阶段性出现弹性放缓，但利润仍在快速增长，这也是互联网企业模式刚被打通时，表现出的典型的高运营杠杆特征，也是股价涨的最丰厚的时候，后续随着净利润增长逐渐趋于平缓，但股价大概率会提前调整或横盘，此时买入收益预期相比之前就会打折扣。