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据巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦5月26日向美国证交会提交的信息披露报告，5月21日至5月26日，伯克希尔哈撒韦共加仓了201.70万股自由媒体（Liberty）集团旗下SiriusXM股票。如果按照最后一笔交易价格粗略估算，约斥资6743.97万美元 。$Liberty Media Corporation Series C(LSXMK)$$伯克希尔(BRK.A)$

Sirius XM是一家美国广播公司，旗下子公司Pandora是美国最大的音频娱乐流媒体服务供应商，Sirius XM和Pandora音频产品每月合计覆盖的人数超过1亿，节目范围包含新闻、访谈、音乐、剧集、体育赛事等。

值得一提的是，Sirius XM近年推出了车载流媒体服务，用户可通过Sirius XM应用程序连接包括车内、室内扬声器等设备，收听自己订阅的节目。同时，Sirius XM还向车主提供汽车联网服务，包括车辆事故紧急自动呼救、被盗车辆寻回援助、增强路边救援和逐向道路导航等功能。其他服务还有向用户，尤其是飞机和船只提供交通、天气等相关数据和信息。

事实上，伯克希尔哈撒韦最早于2016年二季度就持有了Sirius XM的股票。

据伯克希尔哈撒韦此前向美国证交会提供的2020年一季度持仓报告，Liberty SiriusXM一季度末是伯克希尔哈撒韦第19大持仓。

伯克希尔哈撒韦曾在3月16日对LSXMK小幅减仓24万股，不过，5月21日至5月26日期间再次加仓了该股。与此同时，股神巴菲特还买入了衍生品对Liberty SiriusXM的仓位进行保护。

此次加仓也是巴菲特二季度一系列卖出操作后罕见的买入操作，那么Sirius XM到底有哪些吸引股神的地方呢？

1. 现金流很重要

巴菲特或许是追星粉丝，也可能不是；他可能也不是Sirius XM的3130万订户之一。然而，巴菲特能够评估那些能够产生大量现金流企业的价值。

Sirius XM几乎是一个赚钱机器。2015年，它产生了13.2亿美元的自由现金流，2016年超过了15亿美元。2019年则产生了约16亿美元的自由现金流。

Sirius XM今年一季度业绩好于预期，反映出健康的净订户收益，利润增长了40％。净收入从2.07亿美元增至2.89亿美元，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）增长6％，达到创纪录的5.32亿美元。

如果没有从1月1日起按照GAAP进行调整，则EBITDA的涨幅将是8％，该公司指出：“由于我们的音乐版税也在1月1日开始大幅增加，我们对调整后EBITDA的6％增长感到满意。”首席执行官吉姆·迈耶（Jim Meyer）说。

人们为付费广播付了一大笔钱，这个行业显然在逐步成熟。

2. 稳扎稳打

现在评价Sirius XM是投机性公司是不公平的。Sirius XM多年来营收一直保持稳定增长，其年收入在过去的五年累计实现了86%的增长，复合年平均增长率达到13%。

巴菲特喜欢稳定和可预测的业务，这正是Sirius XM所具备的。尽管今年，Sirius XM警告说整个2020年的营收增速将放缓至4％。

值得注意的另一件事是，Sirius XM历来对自己的预测持保守态度。它通常会在每个季度过后提高其业绩指引。

3.巴菲特喜欢护城河

美国反垄断监管机构在2008年批准了Sirius和XM的合并，在卫星广播领域，它基本上就是一家垄断企业。在音频娱乐领域，当然不乏竞争对手，联网汽车的诞生为流媒体应用打开了市场。但这并没有动摇Sirius XM是优质广播电台的地位。

它可以每月向数千万用户收取每人15.99美元的费用，因为越来越多的更便宜的替代品已经不那么有吸引力了。Sirius XM为司机提供了从东海岸到西海岸无缝访问优质内容的服务。

在迅速发展的家庭音频和视频娱乐世界中，Apple TV是领先和最具创新性的设备之一。SiriusXM今年5月还推出适用于AppleTV的新应用，起价为每月10.99美元。

巴菲特喜欢那些拥有自己核心竞争力的市场领导者，这就是Sirius XM健康的”护城河“。