mark_老虎社区_美港股上老虎

numbers
2020-05-21

mark

特斯拉定价谋略：国产Model3将实现对燃油车的降维打击

来源：未来智库核心观点：以当前27.2万元售价(消费者支付价格)测算，预计M3年销量为16.5万辆左右，无法匹配特斯拉上海工厂一期20万辆/年的产能。我们判断国产 Model 3(标准续航)后续仍将继

特斯拉定价谋略：国产Model3将实现对燃油车的降维打击

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":953070737,"tweetId":"953070737","gmtCreate":1590070252029,"gmtModify":1704191731152,"author":{"id":76136780479801,"idStr":"76136780479801","authorId":76136780479801,"authorIdStr":"76136780479801","name":"numbers","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":7,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>mark</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>mark</p></body></html>","text":"mark","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953070737","repostId":2036314123,"repostType":2,"repost":{"id":"2036314123","pubTimestamp":1589979995,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2036314123?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-20 21:06","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉定价谋略：国产Model3将实现对燃油车的降维打击","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2036314123","media":"未来智库","summary":"来源：未来智库核心观点：以当前27.2万元售价(消费者支付价格)测算，预计M3年销量为16.5万辆左右，无法匹配特斯拉上海工厂一期20万辆/年的产能。我们判断国产 Model 3(标准续航)后续仍将继","content":"<html><body><article><p>来源：未来智库</p><p>核心观点：</p><p>以当前27.2万元售价(消费者支付价格)测算，预计M3年销量为16.5万辆左右，无法匹配<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>上海工厂一期20万辆/年的产能。我们判断国产 Model 3(标准续航)后续仍将继续价格调整，每一次降价都将伴随着市场空间的扩容，实现对燃油车的降维打击。</p><p>在保持目前补贴水平不变的情况下，若第一阶段先行匹配M3一期产能，需要再降价两万至24-25万区间(消费者支付价格)，对应年销量24万 辆左右，后续M3有能力降至22-23万元(消费者支付价格)，对应年销量54.5万辆。</p><p>◆ 量是目标，价是手段：自从2019年10月正式销售至今，时历半年，国产Model 3价格已经调整5次，由最初的35.58万(无补贴)下降至当前 27.2万(补贴后)，价格下降频繁且下降幅度较大，下降24%。12月国产版本开始交付，2020Q1交付量高达1.6万辆，创历史新高。我们认为 量是公司的核心目标，价格调整是实现目标的手段。</p><p>◆ 凭实力降价，国产化降本显著：通过对比美版和国产版本Model 3成本拆分，认为美版单车成本23万/车，国产版本单车成本17.6万，国产后 单车成本降低24%。售价下降至当前27.2万依旧保持32%的超高毛利率，国产降本显著。降本主要体现材料成本、制造费用以及人工费用三 个方向。</p><p>◆ M3定位B级<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>，降价实现对燃油车降维打击：Model 3定位B级豪华车，直接竞争对手为奥迪A4L、宝马3系、奔驰C级等，如果价格下降至25.2万元、22.2万元/车，有望通过价格调整实现降维打击，冲击A级豪华车市场以及平均售价超过20万的B级平民车市场。</p><p>降维打击，市场扩容:M3定位B级豪华，价格将对B级平民和A级豪华车所在市场实现降维打击</p><p>✓ B级豪华市场:当前M3所处市占，市场体量约60万辆/年，体量最大的是奥迪A4L、奔驰C级、宝马3系(三个车型约43万辆/年)，从平均落地价来看，国产Model 3在当前售价(27.2万元)已经具备明显价格优势。</p><p>✓ B级新能源市场:市场体量约10万辆/年，且有上升趋势，体量最大的是<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>唐(PHEV)、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>ES6、大众帕萨特(PHEV)(三个 车型合计约6.6万辆/年)，国产Model 3在当前售价(27.2万元)相对部分车型具备价格优势。</p><p>✓ A级豪华市场:市场体量约24万辆/年，且有上升趋势，宝马1系，奔驰A级，奥迪A3 (三个车型合计约20万辆/年)，当前价格竞争优 势不明显，假如价格降至25.2万元，则对标进口A级豪华车，降至22.2万元，则直接冲击整个A级豪华车市场。</p><p>✓ B级平民市场:平均售价超过20万的B级平民轿车市场体量约120万辆，体量最大的是本田雅阁、大众帕萨特、丰田凯美瑞、大众迈腾 (四个车型合计约80万辆/年)。当前价格竞争优势不明显，假如价格降至25.2万元，则对标部分高端B级平民车，降至22.2万元，则 直接冲击整个平均售价超过20万元的B级车市场。</p><p>国产Model 3稳态销量预测:</p><p>✓ 假定国产Model 3售价27.2万(消费者支付价格):预计销量16.5万辆/年，对应毛利率32%(有补贴)/27%(无补贴);</p><p>✓ 假定国产Model 3售价25.2万(消费者支付价格) :预计销量22.6万辆/年，对应毛利率27%(有补贴)/21%(无补贴);</p><p>✓ 假定国产Model 3售价22.2万(消费者支付价格) :预计销量54.5万辆/年，对应毛利率18%(有补贴、毛利率底线)/10%-13%*(无补贴， 无法实现盈亏平衡)</p><p>投资参考：</p><p>特斯拉产业链是电动车选股最清晰主线，国产M3、MY降价空间大，销量有望持续增长，实现对燃油车的降维打击，进而产业链公司业绩增 长。推荐特斯拉产业链受益标的:<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002850\">科达利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603659\">璞泰来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002812\">恩捷股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600885\">宏发股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002050\">三花智控</a>(汽车组覆盖)、<a href=\"https://laohu8.com/S/601689\">拓普集团</a>(汽车组覆盖)。</p><p>报告节选：</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210639139d246cmes6026pzr\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210640408d246s3jm7gyomh3\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210641019d2466kw29pyhmyn\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210642227d246bh9g48yifkv\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210642581d2466vawhmt87de\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210643913d246b0px9oac6n2\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210647253d246r1p7nvyi46f\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210647754d246aa0umnbb3gz\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210648193d2464rq6noozci3\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210648377d246y0clfz1v4bx\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210648763d24639t03g6uxuh\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210649787d246aczugfr3vrl\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210650411d2465zz0qwgw6b6\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210651770d2467pcrwh061gj\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210654054d246o4966yjwyql\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210656045d2465fgginnfxhc\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210656636d246ie60c0mff8b\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210656953d246u42f2btr9i5\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210657380d246ytplo8xvwzm\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210702667d246akxok3wiuv8\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210707215d246sohn9g3a4b2\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210714456d246uhrkq7oztay\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210716926d246ex8e3ivelz1\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210721347d24691qqw06d6ip\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210726984d246qbpz1ufh3lj\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210729055d2467uyy5ivkshb\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210730372d246p8euqxzyms8\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210730728d246x942zpvt6qt\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200520210733209d246fh49qh1xt08\"/><p>（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>）</p><p>免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉定价谋略：国产Model3将实现对燃油车的降维打击</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉定价谋略：国产Model3将实现对燃油车的降维打击\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-05-20 21:06 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20200520210733793e122d&s=b><strong>未来智库</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源：未来智库核心观点：以当前27.2万元售价(消费者支付价格)测算，预计M3年销量为16.5万辆左右，无法匹配特斯拉上海工厂一期20万辆/年的产能。我们判断国产 Model 3(标准续航)后续仍将继续价格调整，每一次降价都将伴随着市场空间的扩容，实现对燃油车的降维打击。在保持目前补贴水平不变的情况下，若第一阶段先行匹配M3一期产能，需要再降价两万至24-25万区间(消费者支付价格)，对应年销量...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20200520210733793e122d&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4ff460a3c38d8370653067c1948c76ac","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20200520210733793e122d&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2036314123","content_text":"来源：未来智库核心观点：以当前27.2万元售价(消费者支付价格)测算，预计M3年销量为16.5万辆左右，无法匹配特斯拉上海工厂一期20万辆/年的产能。我们判断国产 Model 3(标准续航)后续仍将继续价格调整，每一次降价都将伴随着市场空间的扩容，实现对燃油车的降维打击。在保持目前补贴水平不变的情况下，若第一阶段先行匹配M3一期产能，需要再降价两万至24-25万区间(消费者支付价格)，对应年销量24万 辆左右，后续M3有能力降至22-23万元(消费者支付价格)，对应年销量54.5万辆。◆ 量是目标，价是手段：自从2019年10月正式销售至今，时历半年，国产Model 3价格已经调整5次，由最初的35.58万(无补贴)下降至当前 27.2万(补贴后)，价格下降频繁且下降幅度较大，下降24%。12月国产版本开始交付，2020Q1交付量高达1.6万辆，创历史新高。我们认为 量是公司的核心目标，价格调整是实现目标的手段。◆ 凭实力降价，国产化降本显著：通过对比美版和国产版本Model 3成本拆分，认为美版单车成本23万/车，国产版本单车成本17.6万，国产后 单车成本降低24%。售价下降至当前27.2万依旧保持32%的超高毛利率，国产降本显著。降本主要体现材料成本、制造费用以及人工费用三 个方向。◆ M3定位B级豪华，降价实现对燃油车降维打击：Model 3定位B级豪华车，直接竞争对手为奥迪A4L、宝马3系、奔驰C级等，如果价格下降至25.2万元、22.2万元/车，有望通过价格调整实现降维打击，冲击A级豪华车市场以及平均售价超过20万的B级平民车市场。降维打击，市场扩容:M3定位B级豪华，价格将对B级平民和A级豪华车所在市场实现降维打击✓ B级豪华市场:当前M3所处市占，市场体量约60万辆/年，体量最大的是奥迪A4L、奔驰C级、宝马3系(三个车型约43万辆/年)，从平均落地价来看，国产Model 3在当前售价(27.2万元)已经具备明显价格优势。✓ B级新能源市场:市场体量约10万辆/年，且有上升趋势，体量最大的是比亚迪唐(PHEV)、蔚来ES6、大众帕萨特(PHEV)(三个 车型合计约6.6万辆/年)，国产Model 3在当前售价(27.2万元)相对部分车型具备价格优势。✓ A级豪华市场:市场体量约24万辆/年，且有上升趋势，宝马1系，奔驰A级，奥迪A3 (三个车型合计约20万辆/年)，当前价格竞争优 势不明显，假如价格降至25.2万元，则对标进口A级豪华车，降至22.2万元，则直接冲击整个A级豪华车市场。✓ B级平民市场:平均售价超过20万的B级平民轿车市场体量约120万辆，体量最大的是本田雅阁、大众帕萨特、丰田凯美瑞、大众迈腾 (四个车型合计约80万辆/年)。当前价格竞争优势不明显，假如价格降至25.2万元，则对标部分高端B级平民车，降至22.2万元，则 直接冲击整个平均售价超过20万元的B级车市场。国产Model 3稳态销量预测:✓ 假定国产Model 3售价27.2万(消费者支付价格):预计销量16.5万辆/年，对应毛利率32%(有补贴)/27%(无补贴);✓ 假定国产Model 3售价25.2万(消费者支付价格) :预计销量22.6万辆/年，对应毛利率27%(有补贴)/21%(无补贴);✓ 假定国产Model 3售价22.2万(消费者支付价格) :预计销量54.5万辆/年，对应毛利率18%(有补贴、毛利率底线)/10%-13%*(无补贴， 无法实现盈亏平衡)投资参考：特斯拉产业链是电动车选股最清晰主线，国产M3、MY降价空间大，销量有望持续增长，实现对燃油车的降维打击，进而产业链公司业绩增 长。推荐特斯拉产业链受益标的:宁德时代、科达利、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、三花智控(汽车组覆盖)、拓普集团(汽车组覆盖)。报告节选：（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：兴业证券）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":509,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}