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这两天海外某论坛一个炒股的帖子激起千层浪！看看这个截图： 楼主发了一个帖子，标题是 YTD>4M, 翻译成人话，就是今年到目前的收益超过400万美元。 就在大家还头疼股市反弹还没到大跌之前的高度的时候，大牛已经在这个过程当中实现了财务自由了。 下面让我们看看大牛是怎么做的。大牛在帖子中也是不吝赐教的。 开始就是直接了当，上周最大的一笔就是用100万美元的投入赚到了180万美元的最大一笔。 看看他是用什么赚的。主要就是操作SPX的期权。 这里简单介绍一下SPX和SPY。这两个都是跟标普指数相关,SPX是直接的标普指数，而SPY是标普500家公司的ETF。这两个价格大概相差十倍。比如SPX价格是2900，那么SPY就是290美元。不会是正好10倍，但是想差不多。 大牛就是玩的SPX的期权，而不是SPY的期权。 这里面又有门道了。SPY的期权跟类似个股的期权类似，你需要要么在行权日行权，要么提前卖出期权。SPX就没有行权，在行权日会直接现金结算。 这个区别让SPX有很大的优势，因为你不需要关注是不是要卖出盈利的期权，在到期当天，会自动根据你的盈利分给你现金。 这就是大牛为什么喜欢SPX，而不是SPY的期权。 接下来大牛说了，年初账号4万，三月末5万多，4月末76万，今天，就是5月21日，535万。 结合美股大跌反弹的时间点来看，3月23日标普指数跌到最低2237点，3月末他的账号盈利1万多美元。可以看出来，大牛拿捏的美股反弹时间点非常准，如果是早操作一个星期，估计在大盘的下跌当中，这4万美元没有几天就亏完了。因为，大牛赚钱的主要操作就是看涨期权：Debit Call Spread. 那我们又需要来科普一下了，什么是Debit Call Spread. Debit Call Spread 又叫Bull Call Spread，从名字可以看出来，这是一个上涨牛市使用的期权组合。 这种期权组合由买入一个看涨期权，同时卖出一个看涨期权。两个期权的strike价格有区别，strike的时间一样。 另外一个SPX期权区别于其他的期权，在于它每两天就有一个行权日，例如周一周三和周五，而不是个股的只有周五。 而且，大牛基本只做末日期权，就是指在期权到期当日操作买卖。 末日期权的优点就是时间成本已经最低，缺点就是看错了方向，满盘皆输。 举个栗子，今天周五，标普开盘价格2955，大牛判断今天标普会一路上涨，因为大牛会在低点，买入2955的看涨期权，假设价格是10块钱，同时卖出2975的看涨期权，假设价格是3块钱。这样没买入一手看涨期权成本是1000美元，卖出一手期权，收入300美元，这样整个期权的成本就是700美元。 买点重要，接下来要看走势是不是按照预期的来，因为大牛一般不止损。 现在买了之后，有4种情况： 1. 标普指数掉头下跌，最终收盘2940.这种情况下，两种期权都成为废纸，损失全部投入，700美元。 2. 标普指数上涨一些，但是低于2962，基本上还是亏钱，损失低于700. 3. 标普指数上涨，超过2962，开始盈利，只要低于2975，收盘的时候，卖出的期权就是废纸，也不需要买入平仓。 4. 标普指数上涨超过2975，最终买入的期权盈利，同时卖出的期权价格上涨，需要以更高价格买入平仓，这种情况，收益达到最大。即，2000-700.=1300. 以上计算是简化版，忽略了手续费，时间成本等。 不过可以看到，这种当日交易的末日期权，风险很高，只要上涨幅度达不到目标，很可能全部损失。 可以看到，大牛单日最多投入100万美元购买这种末日期权，而且赌对了，赚了180万，这是怎么样的的气魄，能力和运气。 这种spread的期权好处是控制损失，同时盈利也有限制，算是上涨牛市当中的好策略。但是，这实际操作当中要求的时间点，判断方向，判断涨幅，如何止损，如何对冲，都是非常复杂和考验人操作能力的。 大牛说，每天可能亏是20%-30%，赚可能是80%。不清楚这个百分比是对应的整个账号的还是投入的钱。鉴于之前说的是不止损，所以这个百分比应该是整个账号的钱的百分比。假如账号有100万的时候，单日损失应该是判断失误投入全部亏掉有30万。判断正确的话，投入20万，赚80万。这也是很有可能的。在大盘大幅波动的时候，上午下跌到低点的时候，买入call spread，价格很低，成本只有4块钱一股，最终收盘大涨，幅度超过spread的20点幅度，这样涨幅会有4倍。 大牛账号4月末的时候有76万，过去的这周突破了500万。这个操作是包括了一笔单日180万美元的盈利。这所有的操作，都必须看的很准每天的标普低点在哪里，然后买入。 按照每次投入账号20%现金的操作，如果看错3-4次，那么钱也就一亏而空。而他做的就是大部分是买低点，赌涨。这个成功率还是非常高的。100倍的涨幅，需要每次平均盈利50%，连续盈利12次才可以达到。 大牛也承认，这里面运气的成分也有，同时受益于美联储无限兜底，让股市不断上涨。 大牛说就一招，低点买入，这就是一招鲜，吃遍天。中间涉及到的各种技巧，经验，和盘感，都是之前无数次的交易才能积累出来的。 大牛对于仓位的控制，基本在20%以下。由于每天买入，当天结算，所以，也就没有隔夜风险。 另外，他也考虑到了尾盘的对冲，这就是风险控制。就是当尾盘大幅上涨，基本利润最大化了，这之后也要考虑的大盘突然大跌的可能，这也不是没有过的。所以会购买当日的末日put来对冲。他提到，有时候这个对冲甚至在大盘收盘前大跌的时候，甚至从put里面盈利了。这就是风险控制了。 不过，他也提到，这种对冲就是降低风险付出的成本，综合他整体的交易经验，付出的成本，和最终收到的保护基本持平，也就是不对冲，差不多收入也差不多。 但是，千万别被这个麻痹，这是在大盘持续反弹的情况下的结论，如果大盘波当日波动加大，很可能几次的盈利都会在尾盘被震荡掉，这个时候对冲的效果就出来了。 做这种策略，就是碰上了这百年一遇的股市才能奏效，大牛也说了，每日方向赌错了就认栽了，仓位控制很重要。 有大牛这种眼光看准买点，即便是只买裸call，也是净赚，说不定赚的更多。所以，这个成功不是这个期权策略的成功，而是交易眼光的成功。 另有牛人， 直接拿这个策略实践了一把。单日购买了3种call spread，最终还是1赚2亏.这还是有两个都看准了点位的，可见要想真用这个策略赚钱，是很难的，重要的个人操作，运气，和当日大盘的走势。 也有人看出了大牛成功的本质，上面的英文大概就是说没什么技巧在里面，就是赌上涨，连续赢个20次，上百倍的盈利就来了。而且，有几个人能拿100万美元来赌，记住，如果读错了，当日这100万美元就炮灰了。一般人做不到这个胆识。 最后，总结一下，大牛能赚100倍，首先得益于自己的眼光和胆识，其次必要条件是这百年一遇的股市大反弹，再次就是能合适的控制仓位，心理过关。想一下，账号只有几万美元的时候，他可能会拿30%-50%的仓位来交易，如果第一次就失误，对心理打击会非常大，失误两次，账号就快亏费了。重点是，头几次交易一定是成功的，账号大幅盈利之后，心理压力就小很多。这才会有后面敢拿100万美元赌一下，关键还赌赢了。 可以说，这个成功是万里无一的，每次进入的点位非常重要。假如他3月中旬就开始如此交易，没有一周，4万块钱就打水漂了，也就没有后面的故事了。 大牛之前必定对股市的期权交易也非常熟悉，才会有这次尝试这个策略之后，一路成功。 其他人，就不要再尝试这个策略了，没有持续的大盘上涨，很快来回跌几次，钱就亏费了。期权交易，本身风险就是很高的，控制不好仓位，看不准方向和点数，没有几次的试错空间。