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最近比较忙，没有及时更新$特斯拉(TSLA)$ 二季度交付数据。更新之后，从我的模型里发现，特斯拉现在的估值偏离模型太多了。 具体估值模型可以看这一篇文章《特斯拉估值模型》，这里说一下我更新的数据。 首先是累计交付（过去四个季度累计）和增速，特斯拉累计交付已经连续四个季度同比增速下降。 单季度来看，二季度交付90,650辆车，同比下跌4.9%。这是我记录以来，首次单季度交付同比负增长。 为了预测未来累计交付，我做了回归方程，更新二季度数据之后，累计交付开始下穿模型（虚线为预测的模型），说明实际累计交付比模型计算的要少。 当然，二季度美国开始隔离，这也在很大程度影响交付量。 之前我也创造了新的估值指标——市值/累计交付，这个指标的内在逻辑是每次交付给特斯拉创造的价值。在逻辑上，这个指标应该是逐渐变低的。因为一开始公司的想象力大，市场给到每次交付更多价值。随着交付量不断提高，市场对公司的想象力开始兑现，因此每次交付的价值就变低。 为了预测市值/累计交付这个指标未来的变化，我也做了一个回归方程，之前的数据基本围绕在这个模型波动（这是当然的，因为用历史数据做的嘛）。更新今年一季度数据的时候，也没有偏离这个模型太多。 但是更新二季度数据之后，远远偏离模型。 偏离这么多只有两种情况，我的模型错了，或者要回归方程。 虽然我清仓了特斯拉，不过持仓依然有不少仓位和特斯拉相关的。如果我的模型错了，对这些仓位没有影响，但是如果要回归方程，特斯拉股价下跌，也必然会对相关的股票造成影响，我的仓位也会造成不小的影响。 因此清仓了$赣锋锂业(002460)$ ，减持了$美国雅宝公司(ALB)$ 。当然，赣锋锂业本身估值也挺高的了，10倍市净率，对比历史市净率，虽然不是很高，但是之前的高估值是因为锂价大涨，现在并不存在这样的事件。美国雅宝估值倒是还在低位，所以继续持有。 也有人可能说，疯股看什么估值？建什么模？ 我认为自己的投资体系应该能对应大多数情况，才能长期投资成功，包括极端的情况。极端的情况除了暴跌，还有暴涨。并不能因为暴涨超过了自己所能预测的，就把自己的体系放弃，反而应该努力改善自己的体系。 不然，在茫茫股海中，以为什么作为自己的灯塔呢？ 微信公众号：流金FlowingCash