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有不少虎友在顾虑$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 的流动性问题。其实关于ETF的流动性我们以前已经做了不少的科普。今天，再结合TTTN的情况给大家讲一下。

对于个股来说，其流动性取决于交易量及交易频率，越多越好。对于ETF来说，会复杂些。

ETF的流动性包含两级市场的流动性：

• 一个是大家在老虎app上看到的成交量和利差
• 另一个是一级市场ETF份额的申购和赎回。

在二级市场，流动性通常是ETF现有份额的交易；在一级市场，流动性更多地取决于ETF的底层证券的流动性。

TTTN跟踪$纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ ，底层资产是构成QNETCN指数的20只成分股。你买TTTN，实际上买的是那20只股票。

虽然TTTN在二级市场上的交易量不多，但其底层资产的流动性非常充足。TTTN的二十只成分股分别是中美排名前十的互联网巨头。

当前（2019.10.15），彭博数据显示，隐含流动性(Implied Liquidity) 达到2.7亿美元，这个隐含流动性代表了这一天市场上可以创造出995.9万份的TTTN。所以投资者根本不用担心流动性问题。

充足的底层流动性意味着不管你要买卖多少份额的TTTN，一级市场都能帮你创造和赎回。

当你在进行大规模交易时，如购买规模达数万份，ETF的授权参与者(AP)就会在一级市场“创造”新的TTTN份额，规避流动性不佳的二级市场。

如果交易量没有那么大，在二级市场上有做市商做对手盘。做市商根据iNAV，在买卖盘上摆盘，会有些价差，因为他们也要赚利差钱。我们最直接的可以看 $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ 的走势，比如QNETCN上涨一个点，做市商的买卖摆盘也会相应地上调。所以你可以依据你对后市的判断，挂条件单而不要市价单，这样可以减少利差损失。

如果你不在乎利差，想尽快地买入成交，直接挂卖盘价即可（卖出同理，挂买盘价）。

看分时图，Level 2的报价，可以看到更多的买卖盘挂单。

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