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周评:假期行情,拒绝逆势交易

@程俊Dream
随着感恩节假期的临近,传统的欧美“年关”也即将到来。过去数周大类资产波动率整体下滑的情况暗示,四季度出现大意外并带动趋势逆转的概率十分有限。在这种情况下,投资者应该避免一些非常显而易见,却又存在诱惑性的逆势交易。 逆势交易1:做空美股 这是过去几年总有许多声音认为美股处于泡沫阶段,并随时可能崩盘。并根据各种指标、数据、消息来为自己的做空提供理由。但是事实证明,除非能够很好的落袋为安,否则轻则获利全部回吐,重则惨亏离场。 今年的状况也没有太多的不同,在一片质疑声中,美股不断攀升,虽然走得不快,但是新高却从未缺席。尽管盛宴终究有结束的一天,但是在音乐声停止之前,大家没有必要过早的离开舞池。 此处不讨论美股何时会变盘,以及可能的推动因素,仅给大家两个简单却又容易辨识的信号。在这个信号出现之前,尽量规避做空这样的想法。 信号1:波动率 这个在前一篇略有提及,这边再详细介绍一下。核心逻辑:美股波动率上行≈美股下跌。波动下滑的情况下,美股就很难出现大跌。 使用的常见指标为ATR,下图为标普500周线级别的表现。在显著调整之前,美股均呈现波动快速上行的迹象。而如今波动率还在下降阶段中。 信号2:分型/swing low/high(趋势判定) 对于判别趋势,也有很多方式和选择,比如均线等。我们的判定方式在美股上实际更为简洁:低点和高点都同步走高的,即为看涨;低点和高点持续走低的即为看跌;其他情况则属于震荡。 不难发现,在周图级别上,2018年初的美股调整应视为“震荡”,2018年四季度的走势虽然短暂看跌,但是进入到2019年一季度后,市场重新回到震荡转强的格局。根据这一判别方式,2855位置失守之前,美股强者恒强。 逆势交易2:看(做)空美元 这同样也是2019年迄今为止依旧有大量受众的交易之一。理由似乎非常理直气壮:中美摩擦、美国进入降息周期、美国经济数据大跳水。但是他们似乎忘记了,货币的逻辑和股市以及大宗商品是有显著差异的。美元的强弱当然和美国有关系,但是和他的对手们也有莫大的联系。 作为美元最大的对手盘,欧元的表现根本拿不上台面。比数据,欧元区更烂;比货币政策,ECB降息宽松没落下;比政局的稳定,欧洲的情况显然比美国更加复杂。在这种情况下,欧元仅出现阴跌,已经是非常理想的走势了。 而在欧元下跌的背景下,美元下跌由在哪?靠日元或者人民币么? 当然了,趋势总有一天会出现改变,但是我们认为,在今年剩下的那点时间内,上述两个逆势交易很难取得成功,更大的可能性是逆势亏钱。因此投资者无论是正常交易还是参加竞赛,都应尽量少做“迎难而上”的动作。 P.S上周给大家推荐的高波动率品种现在揭晓答案:天然气。过去5格局交易日中,除了一天宽幅震荡外,其余4个交易日的平均单边波动都超过了2%,不知道小伙伴们有没有把握波动带来的机会呢? *********戳我进入大赛讨论区************ *******戳我报名参赛******** $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:白银主连(SImain)$ $FUT:钯金主连(PAmain)$ $FUT:黄铜主连(HGmain)$ $FUT:大豆主连(ZSmain)$ $FUT:天然气主连(NGmain)$ $FUT:WTI原油主连(CLmain)$
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