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作者：sally

一、先说大家比较关心，并着急想抄作业的持仓情况：

随着拼多多蒸发的100亿，我清仓了PUT 获利+287%，之后它的股价与我无关。因为可以肯定的是，拼多多注定有需求，有需求就有市场，有市场的企业不会混的太差，但股价还是太贵我不会持有。

目前资金大部分建仓并在逐步增持港股、A股。

美股仅持有原先仓位的三成，百度&斗鱼，七成现金

二、经济是全球化的，各国经济如何？

看了看美股，大盘居然破新高了，这让我很恐惧。

首先我不知道何来这么庞大的资金支撑，大家都知道股价是需要资金维系的，无论是哪里的资金，永远绕不开的原则：一个人的收入等于另一个人的支出。即：一群人的收入等于另一群人的支出。但如果一群人没能力支出呢？

放眼全球化，各国都很富有吗？

1:欧美金融中心，连高福利国家群众都走上了街头，富足的生活很少会发生游行暴乱，结论：经济萎靡

2:日本金融中心，老龄化就算了，年轻人还很丧，我刚从日本消费一圈回来，比起中国，他们真的过的很辛苦。日本目前社会风气金钱至上，如果一个国家很富有，就不会焦虑，也不会把金钱看得那么那么重。结论：经济萎靡

3:连发达国家尚且如此，体验了下泰国印尼巴西的消费水平，我发现日消费不到20块就可以有不错的生活品质。结论：经济能力可以忽略不计

4:唯一可观的就是我们中国，庞大的市场经济体，但是我们经济好吗？不好。

香港在暴乱，国内消费降级已经说了一年了，口红经济、拼多多兴起、海底捞被觉得贵翻台率缓慢递减、淘宝天猫京东销量最高的不是同类中的优质产品，而是同类中最便宜的产品。结论：经济萎靡。

总结：大部分人都在消费缩水，都在勒紧裤腰带不舍得花钱。但永远要记得：一个人的支出等于另一个人的收入，即：一大群人组成一个国家，这一大群人中大部分人都在缩减开支不舍得消费，同时就一定会有另一群人的收入变少，这群收入变少的人因为钱少所以也会尽量缩减开支。恶性循环，经济萎靡的原因就是如此。

在这种情况下，贷款将变得更让人有压力。因为大部分人支出变少，所以相应的大部分人收入也会变少。收入变少但贷款量没变，所以贷款变得压力更大。

反之，倘若经济状况好，贷款将变得轻薄，因为经济好人们的消费水平就会提升，相应的收入就会在增加，但贷款量没变，所以贷款压力变小。

三：回到先前话题“经济怎么样？”

经济不好，所以避险资产黄金美元盘旋高位，经济如果更差进入熊线，各类资产无一例外都会暴跌。

经济有好转了吗？ 一般，各国还是很萎靡。

在全球化的今天，大家都是一致的，我们经济大家日常能感受到，境外一样也是寒风为主基调。在这种情况下美股破新高，不让人感到恐惧吗？

我们学经济史，学过一个案例：大家都不消费了，全部都在攒钱，攒钱也不花，攒钱投入股市。现实社会经济萎靡不振，反观股市炒的热火朝天。但股市是经济的晴雨表，它可以短暂脱离实际，但终究会回归真相，最终泡沫破灭，价值毁灭。

这不就是正在形容如今的美股吗？

四：我们该怎么办？

原谅我没有魄力做空美股，美股是全球资金的虹吸池，它如今资金量庞大到无法想象，且我不知它何时可以回归现实，永远记得一个原则：没有只涨不跌的资产。我们只是不知道它何时跌罢了。

但经济是有共同性的，现在这个情况这让我想起我们的滚动熊市：当时各类板块阴跌已经一年，唯独酒类一路飙高。就像现在，各国经济萎靡股市均跌至低位，唯独美股创出新高。

后面发生什么了呢？在长期熊市中无视大盘一路上涨的白酒体系在两个月内腰斩，部分更是腰斩再腰斩，大市值持续暴跌，大盘见底。没过多久就企稳，伴随着基本面好转估值修复，开启了全盘涨幅45%，部分股票创下三倍、五倍奇迹的全面牛市。

那是不是意味着总有一天，美股会跟随全球经济基本面，跌到合理价位，甚至超跌一部分，然后全球经济见底，没过多久开始企稳，小盘市场优先好转（因为很小的资金就可以带动）之后中型市场跟上，最终全面向好，完成一个完整的经济周期循环。

五：一个完整的经济周期循环：

部分萎靡仅龙头强 ＞龙头启跌全面萎靡＞市场见底，盘整企稳，龙头横盘为主轻微下行＞开始复苏＞小盘复苏＞中小盘复苏＞ 蓝筹复苏＞全面向好＞小盘乏力 中大盘持续向好＞中小盘乏力 蓝筹持续向好＞仅龙头在提升＞小盘启跌＞中小盘开始阴跌＞开启萎靡＞部分萎靡仅龙头强。

简单来说就是：

【大人小孩全部都好】＞【仅大人好】＞【仅大人里的最强者好】＞【连强者也不好了】＞【全都不好了】＞【容易好起来的小孩先好】＞【小孩和部分大人变好】＞【最强者也开始好】＞【大人小孩最强者全部都好】

六：总结

当股市不断上升，人们越赚钱，越会没有风险意识，越丧失警惕性的以乐观为主导。这种时候往往是风雨酝酿的时候。就是如今的美股。

离美股远一点，它目前没有安全边际，没有上升安全感

反观港股A股目前整体价位适合布局，下行空间有限，如今再跌都应该高兴，因为筹码居然还会有再便宜的机会。

无视波动，跌时耐心播种，涨则惜售捂筹长拿，赚钱是大概率。耐心等待机会+心态平稳+长期只做大概率为赢的交易是成功投资的前提，不赌博，看不清就远离。

2019.11.21 sally

目前投资比例：

美股10% 港股25% A股38% 定期现金27%大宗期货0%

其中美股账户3成长期正股，期权已全部清仓，7成现金，预计观察新能源汽车。

港股账户4.5成持仓港股龙头，包括腾讯、保险、银行、海洋石油、港交所。无窝轮权证， 5.5成现金，预计持续增持目前持仓。

A股账户3.4成持仓银行（非城商），4.5成持仓低位大蓝筹，已建仓完毕。2成现金留底

$中国平安(02318)$ $友邦保险(01299)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ $拼多多(PDD)$ $百度(BIDU)$ $斗鱼(DOYU)$ $中国海洋石油(00883)$ $香港交易所(00388)$

$苏泊尔(002032)$ $建设银行(00939)$ $招商银行(600036)$ $洋河股份(002304)$