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顶尖高手，都是时间的长期主义者。 巴菲特信仰价值投资，借助数十年复利的力量，成为投资领域世人敬仰的一代宗师；芒格作为巴菲特的黄金搭档与幕后智囊，两人双剑合璧，创造举世瞩目的投资业绩；贝索斯带领亚马逊，以长期价值为中心，坚持用户至上，成为全球市值最高的企业之一。 任正非带领华为，以客户为中心，以奋斗者为本，坚持艰苦奋斗，打造中国科技领域最闪亮的名片；马斯克专注前沿科技探索，从太空技术，到电动汽车，再到光伏发电，成就“钢铁侠”传奇；孙正义带领软银，坚持战略布局未来，投资领域遍布全球，成就IT与科技产业帝国。 长期主义是专注长期价值的认知方法与行为模式。 长期主义的态度是专注，始终面向未来，才能穿越周期，用长期的确定性，对抗短期的不确定性；长期主义的方法是深耕，不刻意追求短期的极致效果，注重大量单次动作累加后的精彩；长期主义的收获是水到渠成，是做时间的朋友，借助复利的力量，实现价值的飞跃。 我们从第一天起，就奉行长期主义，九宇资本专注新经济一级市场股权投资，六合咨询专注新经济产业与公司研究，三思智库专注GBAT大湾区科创系列、GNEC新经济系列峰会，扎根产业，研究驱动，投研一体。无论是创业、投资，还是研究，都是长期的马拉松，拼得是实力，更是耐力，只有聚焦长期价值创造，才能跳出短期利益的视角，时间最为公正，日拱一卒，功不唐捐，定会收获丰厚的回报。 六合咨询2019年6月15日起，新增“长期主义”栏目，我们搜集整理巴菲特、贝索斯、任正非等长期价值实践者的致股东信、公开演讲/交流或媒体采访等一手信息，供大家交流学习。2019年9月28日起，“长期主义”栏目增加芒格、马斯克、孙正义等更多长期价值实践者的相关内容，未来将持续拓展内容来源，提升内容丰富度。 让我们一起重读经典，复盘伟大企业的成长路径，汲取顶尖企业家的思想养分，做时间的朋友，做一名长期主义者。 查理·芒格概述： 查理·芒格1924年1月1日出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，1948年毕业于哈佛大学法学院，此后入职赖特&加雷特律师事务所，担任律师。 因为律师收入是按小时收费，且与资历挂钩，芒格开始尝试投资业务，拓展收入来源。1961年，芒格涉足房地产投资，参与在加州理工学院附近空地修建分户式产权公寓等项目，到1964年收手时，房地产投资获得140万美元收益。 1962年，芒格与4位律师事务所的同事，合伙成立芒格、托尔斯&希尔斯律师事务所；同年，与杰克·惠勒合作成立投资合伙公司惠勒芒格公司；1965年，离开芒格、托尔斯&希尔斯律师事务所。 惠勒芒格公司前11年表现非常优异，年均复合毛收益率为28.3%，同期道指年均复合增长率为6.7%。但在1973~1974年的熊市中遭受大幅亏损，分别亏损31.9%、31.2%；1975年，又出现强劲反弹，收益率高达73.2%，14年的年均复合毛收益率恢复至19.8%。 1975年，芒格效法巴菲特，决定不再直接为投资者管理基金，巴菲特1969年关闭其合伙公司；1978年起，担任伯克希尔·哈撒韦公司的副主席至今。 芒格作为巴菲特的黄金搭档与幕后智囊，巴菲特形容芒格，这个人用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度，从猩猩进化到人类，否则我会比现在贫穷得多。 我们本期选择芒格在伯克希尔股东会专访，希望各位enjoy！ 正文： 芒格伯克希尔股东会深度采访纪要 2019年5月，《穷查理宝典》的中文出版方中信大方（中信出版集团旗下文学出版品牌），在伯克希尔股东会，对查理·芒格做了专访。 中信大方：在2019年伯克希尔股东大会上，您提到，您很看好中国。看好中国的原因是什么？在之前的访谈中，您曾举的例子是李嘉图的比较优势，这会让中美合作时，中国获得更大优势。您当时问过美国财政部长舒尔茨，舒尔茨的回答是，他不愿意去想这个问题。这是您认为的主要原因吗？还是您有其他考虑？ 芒格：这是主要原因。如果有两个国家，一个是非常发达的国家、有着非常发达的技术与工业；另一个是有着众多有天赋人口的国家，但他们没有进入全球视野，因为他们没有经历过工业革命。 当这两个国家进行贸易时，两个国家都能获得收益，这是双赢的。但是不那么发达的国家，总是能发展得更快。发达国家也不愿意自己国家的人民失业，这也是为什么特朗普或者其他人，对中国有许多反对情绪。 另一点很有趣的是，在中国飞速发展期之前，日本已经经历过这样的飞速发展期。当时日本向美国出口了许多汽车，摧毁了美国的许多制造工厂。 美国为保护自己的民族工业，也增添了许多保护措施，比如对卡车进口进行限制。但这并没有摧毁日本的工业，所以我认为中国面临的情况是相似的，不需要为此担忧太多，这是双方进行国际贸易的自然结果。 中信大方：您最早认识巴菲特时，还是个律师，之后您没有马上转去做投资，还做了些房地产，后来才开始做投资，收购蓝筹印花公司。您在整个过程中，对于投资的思考与分析方法，有没有过阶段性的变化？ 芒格：这是个不断思考的过程，无论我做什么投资，都是我不断去完善我自己思维体系的过程。我很注重在实践中，验证自己的想法是对还是错，通过实践中的反馈来修正自己的想法。 这也是为什么我认为《穷查理宝典》很重要，因为它激励人们自发去学习，而不是一定要走进学校，跟随老师学习。 我还想补充一点，我认为有两种有效的学习方法，第一种是，你发现什么有效的，然后复制它；第二种是，你发现什么是无效的，然后规避它。 我会同时使用这两种方法，但它们之中，更重要的显然是后者。我在一生中，花绝大部分时间，去研究什么样的事情会失败，然后尽一切可能去避免。 中信大方：在《穷查理宝典》中，您提到的很重要的一点是思维模型，这些思维模型是您在不断验证过程中提炼出来的？还是有其他的方式方法？ 芒格：当然我会不断地去做上面说的这两点，但没有一条道路是直通罗马的，也没有一条道路直接通往最终的学习方法，只能在不断的学习过程中去积累经验。 中信大方：您之前演讲中提到，对您一生帮助最大的事情，就是在去哈佛之前，学会了学习的方法，这是否就是您所说的学习方法？ 芒格：当然，我所说的就是这些，什么有效，什么无效，以及为什么，非常简单。你想要走在别人前面，你就得不停地思考，精准地思考。 中国人也是这样的，他们非常理性，也想要走到别人前面，所以他们也会做同样的事情，所以我一点都不奇怪，为什么我的读者在中国有这么多，他们热爱学习。 中信大方：中国人传统上强调“耕”与“读”，所以中国人有两个特点，一个是勤奋工作，另一个是热爱学习。作为出版人，我们发现《穷查理宝典》出版后，确实有许多人不是因为要赚钱，而是因为学习，来读这本书。从这一点上来讲，这本书与中国传统是一种对接。 但从另一个视角看，我们认为在中国，很多人缺乏理性思考，大家都在学术或学科的专业领域内被框定了，所以缺的是普世智慧的影响。从这个角度看，《穷查理宝典》点醒了许多人，但我们可能还需要做得更多。在这一点上，您有什么建议？ 芒格：我先说一点，许多中国人的思维里有个问题，他们会相信很多运气的元素，比如风水，但这是错的，我们应该相信概率胜过相信运气。 另外，造成你说的情形的非常重要的原因是“官僚主义”。比如在大学里，许多学科是割裂的，而这些学科一旦分开，在官僚体系下，这些学科就被框定在很小的领域里。 在美国与中国都有这样的情形，当然也有例外，比如李光耀。李光耀在新加坡建立的体系里，官僚主义是最少的，这导致新加坡获得成功。 中信大方：既然您认为中国存在官僚主义问题，为什么您依然认为，中国能取得巨大的成功呢？ 芒格：中国有个强有力的中央政府，一旦他们有惊人的想法，开始学习新加坡的模式，他们就能引起世界瞩目。而一旦扩张到世界范围，并收获巨大成功后，没有人会想回到过去那种贫穷的状态。所以我不认为，政府会任由经济倒退，或像印度那样陷入混乱。打个比方，伯克希尔现在也有强有力的领导人，就像中国政府一样。 中信大方：您曾说过，中国在未来的竞争力，有个重要因素就是，中国重视儒家思想，重视家庭。像您这样的美国人也非常重视家庭，您为什么会认为中国儒家家庭观念，会成为独特的竞争优势？ 芒格：中国人的家庭观念更加传统，更加极致。所以在中国，政府所需要提供的社会福利要求就更低，家庭能承担很大一部分的保障，降低许多社会成本。美国人虽然也很心向家庭，但整体来说，他们没有中国人做得那么极致。 中信大方：所以您认为，这是中国在竞争力上的一项成本优势？ 芒格：是的，中国人无论走到哪里，都会带着他们这样的传统家庭理念，这帮助中国人在世界范围内崛起。 我有个关于出版方面的建议，一定会非常有趣。中国有许多农村出身的孩子，被美国家庭领养后，都取得了很好的发展。这会是个很好的选题，他们中的很多人都获得了博士学位，取得巨大的成功。许多中国人会感兴趣，为什么他们会在美国发展得这么好，书名可以叫做《中国女孩正在改变世界》。 另外一个很好的研究主题是，为什么在中国进入飞速发展期之前，日本人能取得如此巨大的成功。日本作为一个资源稀缺的岛国，没有石油、矿产，他们能够取得今天这样的成功，是因为他们学习了中国的儒家文化，并把它的概念扩大了。 中国的儒家文化讲究热爱家人，而日本把这种“爱”扩展到商业关系中，他们认为对于消费者与供应商，也应当把他们当作家人一样去“爱”。所以他们能把工业，在这样一个资源稀缺的岛国，发展得这么成功。 中国之前学习了新加坡模式与美国先进工业与科技，如果未来还能继续学习日本这种被拓展的儒家文化，会持续变得更加强大。 中信大方：这是个非常有趣的视角，您把这称作“新儒家主义”或者“大儒家主义”？ 芒格：在美国，好市多（Costco）也在做类似的事情，就是我刚说的“大儒家主义”。他们把他们的顾客视作家人，他们从来只提升服务质量，而不提升价格。好市多抄袭了亚洲的创意，中国的商业也可以从他们身上学习。 中信大方：这是个很棒的建议，这是相互学习的过程，包括技术与知识产权。 芒格：所有国家都经历了这样的过程，英国在很久以前是拥有知识产权最多的国家，在美国还不发达时，也盗版过英国人很多作品，比如狄更斯与莎士比亚的小说，他们私自印刷而不支付任何版税。 中国也是一样，在不那么发达的时候，他们也会做类似的事情。但随着中国更加富裕后，他们应该愿意为别人创作出来的知识产权付费，我希望能看到这一点。$老虎证券(TIGR)$ 《穷查理宝典》的书名，就来自于本杰明·富兰克林的《穷理查年鉴》。在那本书里有句话是这样的，一个空的米袋子是无法独自站立的。所以如果没有自己的内容，你也无法长久地发展下去。本杰明·富兰克林是个非常聪明的人，我从他身上也“偷取”了很多。