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美股IPO市场在经历了8月的低迷之后，终于在9月又重启了新一轮大潮，本周IPO的公司就有7家公司，分别预备在今明两天上市。

1.$ALERUS FINCL CORP(ALRS)$ 银行股

• IPO价格区间：22-24美元，IPO中筹集7500万美元。
• 上市时间：9月12日

• 这家银行之前是在场外交易市场交易的，Alerus通过其子公司Alerus Financial，National Association，通过四个不同的业务线为企业和消费者提供金融解决方案：银行，退休和福利服务，财富管理和抵押贷款。该公司的大部分收入来自退休和福利服务，财富管理和抵押贷款业务所产生的非利息收入。
• 财务:该公司总资产为22亿美元，管理资产为279亿美元，管理资产为53亿美元。Alerus在2018财年产生净利息收入3741万美元，非利息收入5506万美元，分别比2017年增长1％和9.4％。净收入增长约19％至1478万美元。近期利率降低，银行的贷款盈利能力可能会偏低，但财富管理业务可以提供额外的手续费收入以抵消低利率环境。

2.今日重头戏是$SMILEDIRECTCLUB, INC.(SDC)$ 牙科美容独角兽，与$阿莱技术公司(ALGN)$ 相爱相杀

• IPO价格高于每股23美元，筹资13亿美元，估值达100亿美元。
• 上市时间：9月12日
• 业务：SmileDirectClub直接向客户发送清晰的对准器，其进展由持照牙医或正牙医生远程监控。客户可以去旗下的SmileShop，获取他们的牙齿三维图像，或者在线购买套件，然后邮寄给SmileDirectClub。然后，牙科专业人员检查信息并在适当时规定对准者。该公司的平均治疗计划约为六个月，明显短于传统牙套治疗所需的12至24个月。SmileDirectClub还表示，其计划成本比传统的正畸牙套低60％。SmileDirectClub目前在美国，加拿大，澳大利亚和英国拥有超过300个SmileShops，并表示预计2019年剩余时间每月开放约20个。
• 财务：阿莱技术为SmileDirectClub提供对准器，并在2016年获得该公司17％的股份。SmileDirectClub 2018年的销售额为4.232亿美元，同比增长190%。然而，费用也在增长，营销和销售费用从2017年的6420万美元增长了三倍多，至2018年的2.131亿美元。一般和行政支出也从4820万美元增至1.217亿美元，2017年和2018年分别亏损3280万美元和7480万美元。截至2019年6月30日止六个月的收入相当于3.73亿美元，比2018年同期增长113％。该公司报告2019年上半年的运营亏损为1560万美元。
• 市场：根据Research and Markets 的2019年市场研究报告，全球牙齿矫正器市场预计将在2018年至2023年之间以8％的复合年增长率增长。推动市场预测增长的主要因素是技术的快速发展以及由于口腔保健问题日益增加而对牙科治疗的需求日益增加。

3.$10X GENOMICS, INC.(TXG)$ 生物基因测序仪器公司

• IPO价格：36-38美元，筹集1亿美元
• 上市时间：9月12日
• 业务：10x Genomics开发了Chromium平台，用于高通量分析单个生物成分，Visium平台用于识别生物成分的位置和相互排列[空间分析]，分子检测利用前两者提供敏感和固体将微量生物分析物转化为信号的生物化学，以及将大量原始数据处理成用户友好且易于探索的结果的软件。自2015年中期至今年6月30日首次推出产品时，该公司已向全球研究人员销售了1,284件仪器，其中全球100家研究机构中有93家出版物，前15家制药公司中有13家到2018年全球收入。
• 财务：截至2019年6月30日，该公司拥有5600万美元的现金和1.403亿美元的总负债（未经审计）。截至2019年6月30日的十二个月期间的自由现金流为负数（6870万美元）。
• 市场：根据Allied Market Research 2017年市场研究报告，2017年全球DNA测序市场价值62.4亿美元，预计到2025年将达到254.7亿美元，2018年至2025年期间复合年增长率为19％。DNA测序用于各种生命科学应用，例如生物标记物发现，肿瘤学研究，个性化医学和法医学等。

4.$CLOUDFLARE, INC.(NET)$ 云服务网络安全公司，对标$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$

• IPO价格：提高至12-14美元。筹集高达4.90亿美元的资金。上轮融资估值30亿美金
• 上市时间：9月13日
• 业务：在互联网上运营的企业提供全球管理的DNS（域名系统）和相关内容交付，服务可靠性和安全服务，该公司服务每天阻止来自2000万互联网资产的440亿网络威胁，并且它更适合当今的云环境。安全补丁不再是基于硬件的“创可贴盒”，即使它们存在，它们也无法扩展，并且与基于云的架构基本不兼容。
• 财务：Cloudflare截至2019年6月30日的季度基于美元的净收入保留率为111.3％，并且在过去的七个季度中已超过100％。超过100％的比率意味着公司通过在接下来的时期增加每个客户群的收入来实现良好的运营，有效地产生“负净流失”。该指标是确定基于订阅的业务效率的关键指标，Cloudflare在这方面的表现始终如一。在2018年，Cloudflare报告的收入为1.927亿美元，亏损为8610万美元，而2017年的收入为1.349亿美元，亏损为1070万美元。因此，虽然收入增长了43％，但支出却飙升了711％。这似乎是由于一般管理费用大幅增加，从2017年的2030万美元跃升至2018年的8520万美元。截至2019年6月30日，该公司的现金和证券总额为1.247亿美元，总负债为1.808亿美元。截至2019年6月30日的12个月期间的自由现金流为负数（7,690万美元）
• 市场：根据2019年的市场研究报告，预计到2024年内容交付市场将增长到220亿美元以上，2019年至2024年的复合年增长率为12.3％。这种增长轨迹的重要原因包括“对增强视频内容的需求不断增加，无延迟的在线游戏体验以及增强的QoE和QoS”。

5.$SATSUMA PHARMACEUTICALS, INC.(STSA)$ 医药股

• IPO价格：14-16美元。该公司在IPO的企业价值约为1.978亿美元。
• 上市时间：9月13日
• 业务：该公司开发和商业化治疗急性偏头痛的治疗方法。Satsuma的候选药物STS101是一种药物 - 装置组合，由甲磺酸双氢麦角胺[DHE]专有的干粉制剂组成，可通过专有的一次性鼻腔给药装置自行给药，旨在克服与DHE给药相关的限制。管理层表示，DHE产品作为急性偏头痛治疗的一线治疗选择具有悠久的历史，因为它具有优于其他治疗方法的显着优势。然而，它们的广泛使用受到可用的可注射和液体鼻喷雾制剂的侵入性施用和/或次优临床性能的限制。
• 财务：该公司拥有5500万美元的现金和840万美元的总负债。市场：根据Grand View Research 的2018年市场研究报告，2017年全球偏头痛药物市场价值17亿美元，预计到2025年将达到78亿美元，2018年至2025年期间复合年增长率为18％。

5.$SPRINGWORKS THERAPEUTICS, INC.(SWTX)$ 罕见疾病医药公司

• IPO价格：16-18美元，筹集1.15亿美元
• 上市时间：9月13日
• 业务：SpringWorks的主要候选药物是Nirogacestat，一种口服小分子γ-分泌酶抑制剂[GSI]，目前正在开发用于治疗硬纤维瘤。SWTX 于2017年8月获得辉瑞公司$(PFE)$的nirogacestat许可，此后FDA已批准该复合孤儿药物指定和快速通道指定。其治疗硬纤维瘤的主要候选药物已经进入3期试验阶段。
• 财务：该公司还未盈利，截至2019年6月30日，该公司拥有1.853亿美元现金和1,100万美元的总负债
• 市场：根据市场研究未来最近的市场研究报告，全球硬纤维肿瘤市场预计将在2017年至2023年间以4.5％的复合年增长率增长。根据美国国家医学图书馆的报告，全球范围内硬纤维瘤的发病率估计为每50万人中有1至2人，而美国每年新发病例约为900至1,500例。

6.$EXPERIENCE INVESTMENT CORP.(EXPCU)$ 一家空白支票公司，

• IPO定价：10美元
• 上市时间：9月13日
• 空白支票公司，又称特殊目的的收购公司，Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC。这类公司没有明确的经营收入和资产，且多是离岸注册，雇员人数甚至低到只有两人，看起来与我们眼中的“皮包公司”极为相似。SPAC透过IPO筹得资金，加上贷款进行收购，目标通常是非上市公司，虽然IPO时投资者并不知道SPAC的收购标的，不过SPAC会在招股中说明有意向的行业或地区。由于SPAC没有资产和历史业绩供参考，所以只能依靠公司背景和管理团队的声誉来吸引投资者，如果SPAC上市后两年内未完成收购行动，将会被要求退市。因此，对于投资者而言，SPAC这种类似于风投性质的公司相对传统公司经营风险还是有点大的。

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