当年出国留学，有些选_老虎社区_美港股上老虎

坚持至氐
2020-05-07

当年出国留学，有些选择留下，有些也想选择留下，但还是回来了，没办法。几年后发现，当年回来的那些人发财了，还是没办法，世界就是这么没道理。

网易为何回港上市，真有所谓“中概股危机”吗？

网易能否谱写老树开花故事，仍有待观察。

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href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>发布公告称，经初步调查发现2019年年报从第二季度到第四季度，公司首席运营官刘剑等涉嫌伪造了高达22亿元的交易。\n之后，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>等中概股先后遭海外机构做空，一时间中概股令资本市场谈虎色变。\n火上浇油的是，美国证券交易委员会主席杰伊•克莱顿于4月23日公开表示：「因为信息披露的问题，提醒投资者近期在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。\n该言论引起轩然大波，中概股股价全面承压。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a73efe432320c78ae97f9128fec010d\">\n杰伊•克莱顿\n<blockquote>\n 据Wind数据统计显示，2005~2019年从美国摘牌、退市的中概股累计达272只，已超过目前仍交易的中概股总数，后者之中有超过70%已跌破发行价，侧面印证多数中概股的日子并不好过。\n</blockquote>\n风声鹤唳之下，外界猜测底部中概股会加速逃离、头部中概股可能考虑二次上市来分担风险也在情理之中。\n不过，这种说法也遭受了质疑。\n「2019年11月阿里巴巴回归港交所后，不久业内就盛传<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、网易等中概股有回归的意向，那时并没有中概股信任危机，时间线就对不上。」一名互联网观察人士告诉锌刻度，不排除有中概股信任危机的影响，但这应该不是主因，「网易股价与一个月前相比没有跌，波动也在正常范围内。」\n不可否认的是，头部中概股的股价都较为坚挺，这意味着投资者的信心并未衰减。\n「与分担风险相比，提升市值、募集资金或许对网易更为重要，市值衡量的是资本市场对公司未来的信心，也是互联网江湖江湖座次排名的重要筹码，而募集来资金则可助力力网易推进聚焦战略。」一名私募人士称。\n比达咨询分析师李锦清也认同这个观点：「之前，中国互联网企业因为资本架构和盈利要求，大部分选择了美国资本市场。其实这些企业的主要业务仍在中国，这容易让海外投资者低估。」\n游戏主业亟需巩固\n募集的资金，或许要投入游戏主业。\n网易业务矩阵涵盖邮箱、游戏、门户、搜索、电商、社交、音乐、直播、阅读、漫画、博客、相册、支付、理财、在线教育等领域。\n看似自成体系，实则有些虚胖，后来网易CEO丁磊醒悟：「只盯着钱，是赚不到钱的。」\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc275947b4c1bfe09546f735d42c25a\">\n网易CEO丁磊\n于是，丁磊对业务线进行了大刀阔斧的挑战，电商、漫画等业务该卖的卖，理财、保险等业务该退的退，博客、相册等业务该停的停，而音乐业务也引入战略投资者。\n即便如此，网易依然面临巨大的挑战，首当其冲的就是游戏业务，作为网易的基石已经显露增长疲态，特别是手游有了放缓迹象。\n据网易2019年第四季度财报显示，毛利率为52.2%，同比下降0.1百分点，环比下降1.6百分点；网易游戏收入为116.0亿元，同比增长5.3%，环比增长0.6%，占总体收入的73.7%；这其<a href=\"https://laohu8.com/S/00302\">中手游</a>收入为81.7亿元，同比增长6.4%，环比减少0.2%，不过同期国内手游增速为27.1%。\n<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>研究所的报告也侧面证实了这一点：网易手游2019年第四季度的市场占有率为16%，为2015年第二季度以来最低水平，与高峰期29%的市场占有率相比相去甚远。\n究其原因，国内手游市场格局正在悄然生变。\n中小游戏厂商自身缺乏APP的推广渠道，作品很容易被市场湮没，之前一直在双寡头之下夹缝求生，而在字节跳动切入游戏领域之后，为中小游戏厂商提供了生存土壤——据买量平台数据分析公司GameLook统计，2018年中国区手游买量的费用高达400亿元，其中字节跳动独占150亿元，市场份额为37.50%。\n再加上<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>手游市场占有率在54~58%波动，长期处于稳定状态，两面夹击之下，网易手游遭遇挑战也不足为奇。\n为了应对挑战，网易将目光瞄向了海外市场，寻求新的业绩增长极，譬如日本成为了网易游戏的第二战场，《荒野行动》、《阴阳师》、《第五人格》等作品大受欢迎。\n网易对内要遏制手游市场份额下滑，对外要开拓海外市场，亟需资本的奥援。\n在线教育渴望驰援\n游戏之外，在线教育或是另外一个支援方向。\n当前，在线教育赛道拥挤不堪，成为兵家必争之地，主攻该赛道的网易<a 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据Wind数据统计显示，2005~2019年从美国摘牌、退市的中概股累计达272只，已超过目前仍交易的中概股总数，后者之中有超过70%已跌破发行价，侧面印证多数中概股的日子并不好过。\n\n风声鹤唳之下，外界猜测底部中概股会加速逃离、头部中概股可能考虑二次上市来分担风险也在情理之中。\n不过，这种说法也遭受了质疑。\n「2019年11月阿里巴巴回归港交所后，不久业内就盛传京东、网易等中概股有回归的意向，那时并没有中概股信任危机，时间线就对不上。」一名互联网观察人士告诉锌刻度，不排除有中概股信任危机的影响，但这应该不是主因，「网易股价与一个月前相比没有跌，波动也在正常范围内。」\n不可否认的是，头部中概股的股价都较为坚挺，这意味着投资者的信心并未衰减。\n「与分担风险相比，提升市值、募集资金或许对网易更为重要，市值衡量的是资本市场对公司未来的信心，也是互联网江湖江湖座次排名的重要筹码，而募集来资金则可助力力网易推进聚焦战略。」一名私募人士称。\n比达咨询分析师李锦清也认同这个观点：「之前，中国互联网企业因为资本架构和盈利要求，大部分选择了美国资本市场。其实这些企业的主要业务仍在中国，这容易让海外投资者低估。」\n游戏主业亟需巩固\n募集的资金，或许要投入游戏主业。\n网易业务矩阵涵盖邮箱、游戏、门户、搜索、电商、社交、音乐、直播、阅读、漫画、博客、相册、支付、理财、在线教育等领域。\n看似自成体系，实则有些虚胖，后来网易CEO丁磊醒悟：「只盯着钱，是赚不到钱的。」\n\n网易CEO丁磊\n于是，丁磊对业务线进行了大刀阔斧的挑战，电商、漫画等业务该卖的卖，理财、保险等业务该退的退，博客、相册等业务该停的停，而音乐业务也引入战略投资者。\n即便如此，网易依然面临巨大的挑战，首当其冲的就是游戏业务，作为网易的基石已经显露增长疲态，特别是手游有了放缓迹象。\n据网易2019年第四季度财报显示，毛利率为52.2%，同比下降0.1百分点，环比下降1.6百分点；网易游戏收入为116.0亿元，同比增长5.3%，环比增长0.6%，占总体收入的73.7%；这其中手游收入为81.7亿元，同比增长6.4%，环比减少0.2%，不过同期国内手游增速为27.1%。\n天风证券研究所的报告也侧面证实了这一点：网易手游2019年第四季度的市场占有率为16%，为2015年第二季度以来最低水平，与高峰期29%的市场占有率相比相去甚远。\n究其原因，国内手游市场格局正在悄然生变。\n中小游戏厂商自身缺乏APP的推广渠道，作品很容易被市场湮没，之前一直在双寡头之下夹缝求生，而在字节跳动切入游戏领域之后，为中小游戏厂商提供了生存土壤——据买量平台数据分析公司GameLook统计，2018年中国区手游买量的费用高达400亿元，其中字节跳动独占150亿元，市场份额为37.50%。\n再加上腾讯手游市场占有率在54~58%波动，长期处于稳定状态，两面夹击之下，网易手游遭遇挑战也不足为奇。\n为了应对挑战，网易将目光瞄向了海外市场，寻求新的业绩增长极，譬如日本成为了网易游戏的第二战场，《荒野行动》、《阴阳师》、《第五人格》等作品大受欢迎。\n网易对内要遏制手游市场份额下滑，对外要开拓海外市场，亟需资本的奥援。\n在线教育渴望驰援\n游戏之外，在线教育或是另外一个支援方向。\n当前，在线教育赛道拥挤不堪，成为兵家必争之地，主攻该赛道的网易有道承载了丁磊宏大梦想：「在线教育是一个非常重要的业务领域和方向，网易在这方面有充分的优势，网易有道有非常长的时间和用户积累。」\n丁磊的打法是软硬结合，一边是挖掘有道词典用户的学习潜能、走推销精品课路线，另外一边是研发有道学习平板、有道翻译王等智能硬件，从而形成差异化竞争。\n据有道2019年第四季度财报显示，有道第四季度收入4.104亿元，同比增长78.4%；以智能硬件为主的学习产品收入同比增长近400%；净亏损为2.057亿元，较上年同期净亏损7000万元扩大了约3倍。\n从效果来看，这个打法有可取之处，但净亏损急剧放大也是不争的事实。\n更为关键的是，疫情之下在线教育站上了「风口」，有道也加大了在抖音、快手、B站等平台的投放，急切地进行了业务扩张。\n此背景下，有道净亏损难看的趋势难以改观，且需要长期持续高投入，倘若可以获得网易的驰援，压力就会大大减轻。\n\n 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