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之前谈了一期原油杠杆ETN踩坑，受到了大家的热烈欢迎，因为感觉还是不够细，本来想再更新一期的，但最近又在无杠杆ETF上踩坑了，先来说一下这个新坑，没错，又跟原油相关。老规矩，先上图乐呵乐呵 USO 关于uso基金的资料官网 http://www.uscfinvestments.com/uso， 有几个知识点 1 基准参考是西德州中级（wti）轻质低硫原油。就是老虎证券的 wti原油（代码：CL） 2、ETF基金管理费0.73%/年 3、管理费啥的都是小事，大事就是第三条， 期货基准切换问题 （以下是谷歌网页翻译的，大家见谅下） 还记得我们的标题吗？悄无声息暴跌30%，为什么这么说呢？因为我们的基准已经变化了，大家不妨看看， 2006月份合约的价格，是25.83美元，相较于2005 19.94 美元 是不是有30%的价差，没错，如果你跟我一样持有这个合约，你想持有的原油资产已经悄无声息的贵了30%，你还不自知。 试想一下，你持有$美国原油ETF(USO)$ 从60美元/桶跌倒20美元，内心无比伤痛，你还要每个月付出5%-10%的成本，放在底层换月上，越拿越亏，对了，这个在期货中有一个专有名词，叫做期货升水。 你说你看不懂，没关系，我拉K线图给你看。打开uso,选“叠加”按钮 叠加$WTI原油主连(CLmain)$ ,因为主连合约更多的展示近月，更具有参考性， 一开始你的到的图形也许是这样的，十分接近，根本没有啥损耗，没关系，你切换成月线再看一下。 月线 看到了吗？相同的起点，USO却要低wti好多，尤其是中间位置，原油上涨，uso却不涨，基本上都是由于换月升水造成的。 什么，你说你还不懂， 那我们以uso官网统计再扎一次你的心，假如你在基金成立时2006年4月10日，投资10000美元，一直持有到现在2020年3月31日，你的账户余额是629美元。跌幅为94% 而现实中，2006年4月10日，WTI原油期货开盘价格是67.40美元，当前价格20美元，跌幅70% 其中的24%，就是在一直交的智商税， 最后感谢@虎大大大爷 及时提醒了我。 有时间我再把杠杆ETF的坑，认真写一遍。 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连(CLmain)$ $二倍做多彭博原油ETF(UCO)$ $WTI原油2005(CL2005)$ $WTI原油2012(CL2012)$ $二倍做空彭博原油指数ETF(SCO)$ $三倍做多原油ETN(UWT)$ $WTI原油2006(CL2006)$ $WTI原油2007(CL2007)$ $布伦特原油ETF(OILB.UK)$ $纳斯达克原油商品指数(NQCICLER)$ $WTI原油ETF(CRUD.UK)$ $天然气主连(NGmain)$$汽油主连(RBmain)$