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“过往的网易，一直走在平坦的路上。之后的网易，要逐渐往难的道上突围。”

1995年，是中国互联网商业元年。那时候，中国互联网世界基本一片空白。乱世草莽，在中国互联网行业群雄并起的璀璨时代，雷军、马化腾、马云等一系列名字引领了后来二十多年中国互联网行业的发展。

如今，阿里$阿里巴巴(BABA)$ 、腾讯$腾讯控股(00700)$ 风光无限，其他同时代的公司却在慢慢陨落。还有一家不紧不慢，“硬核”地穿越了经济周期，也面临着前后夹击的困境。$网易(NTES)$ 

△数据：来源网络

1.发展历程

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1997年，网易成立了。26岁的丁磊，拉了3个人，在广州一间8平米的出租屋，搭了个草台班子，启动资金是他50万元的全部积蓄。

起初，丁磊把主要资金和精力放在开发搜索引擎上，成绩平平便转向电子邮箱。随后立足通讯，网易赚来人生第一桶金。

1998年，网易转向门户网站模式，网络游戏和短信业务员帮助网易成为中国第一家实现盈利的门户，光利润就达到400多万元。

2000年，刚上市的网易就股票破发，为自救转型网游，从此奠定了十多年的游戏霸主地位。

2009年，出于对国内食品安全的忧虑，网易开启了对“第三代养猪模式”的探索，保证猪肉生态美味。

2010年，网易公开课把大学课程翻译成中文，通过科技创新推动教育普惠，并覆盖了全国十多个欠发达区县。

2011年，专营业务往传媒、互动文娱转型，推出的网易新闻客户端打造了多款满足移动阅读需求的原创内容。

2013年，丁磊把骨子里的热爱拿来做音乐。小众、分享、发现好音乐，使网易云音乐区别于其他软件，做得十分有情怀。

2015年，进军电商让消费者享受低价、高质量的产品，继而促进消费升级、制造业转型升级。

网易产品矩阵 △图源：网络

2.财务数据

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据2019年Q4财报数据，净收入为157.35亿元，同比增长9.2%。在线游戏收入为116.04亿元，同比增长5.3%，连续7个季度破100亿元。电商净收入为66.79亿元，营收占比33.66%，达历史最高。云音乐MAU达1.4亿，同比增长19%，季度收入创新高。有道实现总收入4.1亿，同比增长78.4%。

整体数据不错，赚钱，但速度不如从前。

网易满足了一个人所有的想象。好用的邮箱、火热的网游、清新的音乐平台、有态度的社区门户，但各种功能齐聚一身，很难说出网易是一家什么样的公司。

3.创始人烙印

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吴晓波曾称丁磊其为中国最快乐的首富，“我的快乐就是做自己喜欢的事情，用技术、产品改变人们的生活。

网易创始人的色彩浓厚，出来的几款产品都围绕CEO的喜好来研发。丁磊自诩产品经理，对项目有近乎苛刻的要求，入局皆有大干一场、颠覆行业的气势。

毫无疑问，丁磊的审美、趣味和价值观已为网易产品矩阵打上了深深的烙印，这么多年过去，网易走上了一条和主流互联网公司完全不同的路。

云计算、AI、短视频等诸多风口，都看不见网易的身影。移动社交、出行和消费等市场，网易也频频缺席。当丁磊试图把工匠精神根植于网易文化基因时，网易也少了些狼性、紧迫感和战斗精神。

网易的谨慎有互联网泡沫的教训，当时从最高17元下跌到0.5元附近，丁磊一度穷到要卖掉公司，但是没人敢要。即便后来股价在互联网泡沫后累计涨幅超3200倍，但丁磊仍然保持着那份警惕。

当然，保守和专注让网易收获了很多，譬如在手游的崛起，避开了许多坑。但这也是一种无奈。公司四大业务板块中，只有游戏尚能撑起一片天，但游戏也不免日渐式微。

大环境上，游戏行业经历了不短的低迷期。网易游戏的增速在持续放缓，严重依赖原有IP的再开发。如《梦幻西游》的宠物装备系统、《荒野行动》、《第五人格》的海外市场开拓，以及《阴阳师》的玩法转变，但赛道竞争激烈，没有足够创新，难保用户不被抢夺。

其次是，游戏出海业务面临版号限制风险，游戏上线不及预期风险，以及可能的出海政策风险。

网易游戏IP，△图源：网络

在音乐、电商领域，网易的晚入场也不影响它的几款产品快速爆火。创造的云音乐、严选等被寄予厚望，但最终也面临低谷。严选的产品品质遭受质疑，云音乐因版权屡次陷入纠纷，网易新闻也在上市未果后渐被边缘化。几度挣扎，背后是持续承压的股价和不断缩水的市值。

4.管理困境

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此外，怒斗高管、甩卖业务、裁员千人，砍掉部门，网易上演了一出出大戏。

前有网易前副总编辑方三文在2010年离职，创办**。后有网易总编辑唐岩于2011年离职，创立了如今市值超400亿的陌陌。2012年，网易门户事业部总裁李勇也提出离职，创立粉笔网和猿题库。同期，网易新闻客户端张锐也离开了，创办了春雨医生。

离职人员评价丁磊：保守、随意、缺乏耐心和长远眼光。丁磊习惯先观望再跟进，如果看不到短期成长为千万级用户或盈利的可能性，内部创新就变得非常艰难。

网易内部更多是一种兴趣式管理，看好的产品亲力亲为，不看好则很难获得支持。加之决策随意，很多项目有头无尾，比如做得支付、彩票、社区论坛、易信等都未激起什么浪花。

管理思路也存在问题，业务要大规模发展，基层员工很难提升，又有一批中高层空降。最后吃亏裁员的还是基层员工。这似乎也能解释今日网易的困境。

5.往易，往难

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回望过往，网易最大的标签就是为兴趣而生。

当初，丁磊凭兴趣给公司订立多元化战略，如今网易各条产品线没有相互协同，各自为战，也就难以形成诸如BAT等巨头的生态圈及价值观：百度有搜索和AI，阿里有购物和支付，腾讯有微信和游戏，小米建立了生态圈。这些巨头紧密连接未来的产业革命，而网易的产品没有一款成为“人们的器官”。

还有牢牢握在手里的控制权。当年上市之际，请来的黎景辉担任CEO打理公司，差点把丁磊赶走，从此他再也不敢将权力交付他人，这样也使得网易上下难以同进同退：人才大量流失，个人对公司的过重影响，都使得网易难以走出大格局，成为一流的公司。

上市20年，网易从第一到跌入下风。“时光荏苒，英雄不再。”不管愿不愿意，网易都被推到了不得不较量的竞技场。

曾经做喜欢的事容易，现在挑困难的赛道并不简单。下一个十年，网易能否在往难的道上突围吗？