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无论是国内还是海外，都有一批长期估值很高、回报又很好的公司，比如说$恒瑞医药(600276)$ 、$海天味业(603288)$ 、$好未来(TAL)$ 等等。 市场是长期有效的，具备高度确定性的公司，在估值上出现一定的溢价，本身也是合理的。 对于这些质地很好，但估值长期又很贵的公司来说，怎样确定合适的买点，是困扰很多人的问题。 虽然说，这些公司的股价屡创新高，但仔细研究后会发现，其中的买点，也有好坏之分，选错买点，坚持到最后，当然也能赚到钱，但过程会很痛苦，而且收益率会大打折扣。 个人认为，这类好公司的好买点，大致有三个。 买点一：市场低位暴跌时 既然这些公司质地这么好，那么，这些公司的持有者，什么时候会不得不卖出呢？ 场景之一，就是市场低位的暴跌，在这种情况下，跌破止损线的机构会强制止损，基金经理会减仓应对赎回，融资客最容易爆仓。 怎样定义市场低位？我个人认为，就目前来说，上证指数3000点以下，整体就算是国内股市的中低位。 怎样定义暴跌？我的定义是，主要指数单日跌幅超过5%。 事实上，过去这些年，这样的交易日，每年差不多都会有一两次，事后看，那时确实是买入的良机，但大多数人都没有抓住。 原因很简单，大部分人已经没有胆量再买入加仓，有胆量加仓的人，早已没有了钱。 买点二：熊市末期补跌时 在每轮熊市中，都会有一些高确定性股票，走出独立行情，主要集中在消费、医药等行业。 但无一例外，在熊市的中后期，这些股票都会出现补跌。 最近一次的熊市补跌行情，就是在2018年国庆节之后，$贵州茅台(600519)$ 、$海天味业(603288)$ 、$上海机场(600009)$ 、$恒瑞医药(600276)$ 等公司的股价，也都跌得很惨。 熊市何时开始、何时终结，我们无法预测，但熊市的中后期，我们可以通过对各种指标的监测，大致感知到。 熊市中后期，强势股补跌，很大程度上，是对股市绝望的投资者砸出来的。 买点三：遭遇不致命的黑天鹅时 特别提醒，只有遭遇非致命黑天鹅时，才有关注价值，如果是致命黑天鹅，那么，无论价格跌多少，碰都不要碰。 单一公司的案例，我就不说太多了，因为这涉及到对具体公司的理解，操作难度更高。 当优秀行业遭遇黑天鹅时，我们这些普通人把握起来更容易一些，因为大多数行业，只要行业需求不萎缩，那么，整个行业死掉的概率便会很低。 这种情况下，如果有指数基金的话，大家可以多考虑行业类的指数基金。 类似的案例有，2018年底带量采购方案公布，医药行业普跌，事实上，创新药公司所受的冲击并不大；再比如，上个月，受海外疫情影响，机场类公司大跌时，我为家人管理的账户，便建仓了上海机场。 结语 曾经有一位投资高手说过，他找的是能把聪明人吓傻的机会。这三个买点，基本上，也都是能把聪明人吓傻的机会。 好的买点，可遇而不可求，最重要的是，我们平时做好研究功课，做好资金管理，这样机会到来时，才能既有胆，又有钱。 做任何投资决策前，我们都要努力确保，无论未来是大涨还是大跌，自己都不要后悔。 转载|复利先生 $道琼斯指数主连(YMmain)$