这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎

星晨大海心灵
2020-04-06

这篇文章不错，转发给大家看

瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析

原标题：瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析我们跟踪分析了1999年~2017年赴美上市的326家中概股企业发现，一些中国企业对“合规”缺乏理解等因素，导致财务造假出现。这是瑞幸

瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":921368979,"tweetId":"921368979","gmtCreate":1586172770191,"gmtModify":1704360209211,"author":{"id":3536440309649909,"authorId":3536440309649909,"authorIdStr":"3536440309649909","name":"星晨大海心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/96322a23426300931243512e02d311ef","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":3,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n 这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n 这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921368979","repostId":2024142054,"repostType":2,"repost":{"id":"2024142054","pubTimestamp":1585970340,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2024142054?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-04 11:19","market":"sh","language":"zh","title":"瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2024142054","media":"第一财经","summary":"原标题：瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析\n我们跟踪分析了1999年~2017年赴美上市的326家中概股企业发现，一些中国企业对“合规”缺乏理解等因素，导致财务造假出现。这是瑞幸","content":"<div>\n<p>原标题：瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析\n我们跟踪分析了1999年~2017年赴美上市的326家中概股企业发现，一些中国企业对“合规”缺乏理解等因素，导致财务造假出现。这是瑞幸事件发生后，最值得我们反思的部分。\n4月2日，瑞幸咖啡自爆业绩造假，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿元人民币，瑞幸在纳斯达克的股价暴跌了76%。2个多月前，全球知名做空机构浑水...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-04-04/doc-iimxxsth3607102.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-04 11:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/roll/2020-04-04/doc-iimxxsth3607102.shtml><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析\n我们跟踪分析了1999年~2017年赴美上市的326家中概股企业发现，一些中国企业对“合规”缺乏理解等因素，导致财务造假出现。这是瑞幸事件发生后，最值得我们反思的部分。\n4月2日，瑞幸咖啡自爆业绩造假，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿元人民币，瑞幸在纳斯达克的股价暴跌了76%。2个多月前，全球知名做空机构浑水...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-04-04/doc-iimxxsth3607102.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e17f8ff805c8db4ac082e079328ed9eb","relate_stocks":{"QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","LK":"瑞幸咖啡"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-04-04/doc-iimxxsth3607102.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2024142054","content_text":"原标题：瑞幸财务造假事件的启示——基于300多家中概股的研究分析\n我们跟踪分析了1999年~2017年赴美上市的326家中概股企业发现，一些中国企业对“合规”缺乏理解等因素，导致财务造假出现。这是瑞幸事件发生后，最值得我们反思的部分。\n4月2日，瑞幸咖啡自爆业绩造假，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿元人民币，瑞幸在纳斯达克的股价暴跌了76%。2个多月前，全球知名做空机构浑水曾发文做空瑞幸，当时，瑞幸否认了一切。\n中概股诚信危机，瑞幸不是第一家。美国为防止上市公司财务造假有4道防火墙，但是仍然无法禁止财务造假的事件发生，无论是中概股还是美国公司，类似的事件时有发生。笔者和北京大学光华管理学院卢海教授跟踪分析了1999年~2017年赴美上市的326家中概股企业发现，一些中国企业对“合规”缺乏理解等因素，导致财务造假出现。这是瑞幸事件发生后，最值得我们反思的部分。\n四道防火墙\n第一道：美国证券交易委员会(SEC)\n第二道：做空机构、外部投资者\n第三道：会计师事务所\n第四道：集体诉讼\n研究样本：1999~2011年赴美上市的269家中国企业（非国有）；以及2013~2017年的57家中国企业。2012及2013年，中国企业赴美上市之路曾因信任危机中断。\n研究发现：1999~2011年的在269家企业中，有15家被SEC处罚，占比达6%；遭遇投资者集体诉讼的达到70家，占比26%。2013~2017年间上市的57家企业尚未被SEC处罚，但有19家遭遇集体诉讼，比例为33.33%。这样的比例，跟美国本土公司相比并不低。\n做空机构引爆的中概股危机\n首先，类似于瑞幸财务造假的出现，不是第一次。中概股公司出现这种财务层面的造假，在早期互联网企业上市的时候就已经有过，比如网易在2006年也被SEC调查处罚过；到2011年、2012年又出现一波所谓的“中概股危机”，很多以反向收购（借壳）方式上市的企业，当时也遭受财务造假的指控。事后的调查发现，这些以反向收购方式上市的企业，出现财务造假问题的可能性比较大。而通过正式的IPO(首次公开发行)程序上市的企业，这个问题会相对少一点，但是也有。比如2012年比较出名的东南融通案，当时引起了很大的关注。\n整体来讲，在2011年、2012年，中概股危机的爆发是市场上一些知名卖空机构，用他们自己很独特的调查手段提出指控，引发投资者对上市公司的不信任，导致股价暴跌。\n这其中会有真的造假的企业，也有被误伤的，被误伤的企业中也有应对比较得力的例子。\n比如新东方，它曾经因为VIE结构，也被浑水公司卖空导致暴跌。但是新东方做得比较好的一点是，它主动向SEC进行了一些信息披露与沟通，这对提升投资者信心起到很重要的作用。此外，在股价暴跌之后，新东方的董事长、创始人跟一些机构投资者进行了沟通，机构投资者对创始人本人的认可，以及对他们公司本身的业务情况的认可，会帮助股价很快恢复起来。\n在2018年，学而思也曾遭遇浑水公司卖空。浑水公司有他自己的调查方式和理解业务的逻辑。它的调查手段值得佩服，但是它对于一些证据和事实的理解，对业务模式的一些假设，是有问题的。所以好未来虽然被卖空股价跌了百分之三十几，但是过了几个月股价又回去了。\n总的来讲，中概股在美国上市近20年的时间里，其实这种财务造假的风波一直存在。其中2011年、2012年情况非常严重，造成了之后一年没有中国企业在美国上市，相当于整个资本市场对中国企业失去了信心。 \n这就引发出很重要的一点：很多中国企业会上市，通过不同的方式上市，怎么让投资者信任你？当出现信任危机，新的企业再要上市，付出的代价很大。\n比如唯品会，在2012年上市的时候，其实是所谓的“流血上市”。因为在当时的市场环境下，它的市场估值是极低的。但是到2014年底，股价涨了超过40倍。\n这个例子说明什么？在市场上，投资者对于企业的信任是很关键的。如果这种信任没有了，企业要想获得融资的话，代价会比较大。这种代价体现在，第一，发行股票时没有人要。第二，可能有人愿意要，也不会按照企业预期的价值，而可能是极大的折价方式来认购。\n美国市场的作用机制和中国市场是不一样的，美国市场上有几种机制。第一种是政府的监管，比如证券监管机构——SEC调查及处罚，就像中国有中国证监会等监管机构一样。然而监管永远会面临一个很重要的问题，就是它的监管力量、人手是不够的。因此在美国还有第二种力量，这种力量是来源于市场参与者的力量，例如一些卖空机构。通俗点讲，投资者可以利用这些机构独特的信息收集手段、独特的理解，产生对企业的判断。\n这些机构采取的信息收集手段往往比较特殊，比如实地调研、跟踪等。以瑞幸为例，机构可以到门店里录像，在门店蹲点一个礼拜，看客流是多少，从而估算出门店的客流、营收、现金流的情况。通过这种抽样的办法，将数据进行扩大，来估计整体的业务体量。这类机构通过这种独特的信息收集和分析的方式，产生对企业价值的一种判断。如果有些企业本身价值低，却“吹牛”，把自己说得天花乱坠，有一些投资者相信了，股价上去了；但是如果另外一些投资者利用自己的专业判断、专有信息，判断企业的实际情况与所说不符，企业夸大了，投资者就会通过卖空的举动表达出来。这是一个很重要的市场力量，就是通过投资者主动去收集信息，并从制度层面允许他们利用收集的信息在市场上进行交易。这是美国体系里面非常重要的第二种机制。\n遇到机构做空，企业的应对策略\n再看瑞幸此次危机，在今年1月底2月初时出现了瑞幸的做空报告，瑞幸的股价当天跌了30%多。但是后来可能投资者有不同的理解、不同的看法，很多投资者不认同，股价又涨回来了，还涨得挺多的。这其中值得注意的是，当外部的投资者提出了这种指控，企业应当采取什么反应？第一种策略是置之不理，但这同时意味着，市场上的信息可能被卖空机构的信息主导。\n第二种策略，就像瑞幸所做的，就是反驳。但是他的反驳在我看来其实挺苍白的，为什么？反驳要基于事实来反驳，但在瑞幸的回复里其实没有太多的细节。\n前面两种策略的前提，是企业自己知道企业内部干了什么。企业的高管、创始人、董事会都知道企业的情况，在此基础上可以选择这两种策略。但是还有可能出现第三种情况：董事会不知道真实的情况，高管及创始团队向董事会隐瞒了真实情况。\n第三种情况，往往会衍生出来很多后续的变化。如果董事会成员觉得情况没掌握，可能就会马上宣布找第三方机构来做独立的调查。这个调查可能会花几个月，最后结果出来，要么印证指控真实，要么是没有印证。比如之前有一个很有名的例子，东方纸业也是在美国上市的企业，2010年被卖空机构指控，然后SEC也进行了调查。后来企业自己调查得出的结果是被误伤的，也做了很多的申诉来证明清白，SEC通过调查也没有对它立案。\n但是问题在于在这个过程中间，企业的损失很大。如果是我们之前说的第三种情形，在外部有人指控企业的时候，企业董事会还不知道实际情况是什么，这其实是一个很糟糕的事情，说明企业的治理结构、治理状况很差。坏消息会导致股价下跌，股价低于一定的金额，比如说低于一块钱，企业可能就退市了。退市了以后，企业想要再上市就很难。\n瑞幸案中，第三道防火墙尚未起作用\n美国市场上对于防止企业造假有几道“防火墙”，第一道“防火墙”是政府监管机构，第二道“防火墙”是外部投资者利用自己收集的信息进行指控，倒逼企业披露真实情况。还有第3道非常重要的“防火墙”，就是中介机构的作用，比如会计师事务所。\n瑞幸请的中介机构是四大会计师事务所之一的安永。我们可以看到，目前瑞幸2019年年报还没出，这也就意味着瑞幸2019年几个季度的营收、利润、现金流等，还没有经过审计师鉴证。通俗一点讲，就是审计师没查过账。这就表明我们所说的第三道“防火墙”现在还没到发挥作用的时候。因为正常像安永这种国际四大的会计师事务所，它如果要进行审计，是会进行现场调查的。尤其像瑞幸咖啡这种实体门店的连锁运营企业，作为审计机构，它必要的审计程序一定是会走访现场，除公司总部以外，肯定要到各个门店做调查的。如果做的比较仔细，是可以发现卖空机构所呈现的信息的。\n通过审计机构给企业“挤水分”，有利于信息的真实披露。因为如果不挤出水分，那就会面临一个很重要的问题，审计机构要担责任。\n瑞幸最大的问题，正是会计事务所这道防火墙还没有发挥作用。瑞幸公告提到董事会由于在年度报告审计时出现的问题进行调查。这里面涉及到一个很重要的问题，就在于审计机构只对年度报告签字出审计意见，但是瑞幸现在造假出现在季报上——第二、第三季度造假，如果事务所还没有开始审计工作的话，那么它本身是没有责任的。如果造假时段涉及2018年，那么安永作为审计师，肯定有责任。\n两国政府监管的协同\n从瑞幸事件，我们回到另一个非常重要的话题，为什么在美国上市的中概股，时不时就会爆出一些财务丑闻来？有一个很核心的原因，就在于在各项机制里，其中有2道机制，甚至2~3道机制都可能有问题。背后很重要的原因，在于美国跟中国之间的监管合作是有一定沟壑和问题的。\n这是我和卢海教授的研究文章里一个核心的要点。根据我们的研究，2012年出现“中概股危机”以后，SEC也在考虑如何监管。它采取了一些行动，第一个就是把反向收购（又叫买壳上市）给停了。在此之前，大量的中国公司通过反向收购去上市，它把这个路给你堵了，没了。所以2012年以后，再到美国上市的中国企业就没有了反向收购的方式了，全通过IPO了。\n反向收购，为什么比IPO容易出问题？第一点，因为反向收购不需要第2道甚至第3道关卡。它上市的时候，不需要投资者去询价，去做路演，没有这些程序，当然有投资者会提问题，但是这个信息披露的过程会少很多。第二点，如果企业是IPO上市，你需要披露年报信息，审计师就要在其中发挥作用，但反向收购不需要这些，相当于少了一道关卡。所以，后来也被停掉了。\n回顾2011~2012年中概股海外遭遇诚信危机中的典型案例，不得不提“东南融通案”，它2007年上市，曾有“第一家在纽交所上市的国内软件企业”之誉，2011年8月31日，因涉嫌财务造假，东南融通退市宣布解散。这个案例很重要的一点，是当时的审计师是四大会计事务所审的，相当于它的年度报告会计师事务所是签了字的，但为什么还是出现了财务造假？其中有一个很重要的问题，就是我刚刚提到的，美国与中国之间的监管合作存在问题。\n当时，SEC、美国的上市公司会计监察委员会(PCAOB)，要对会计师事务所进行调查，它不仅仅只是针对东南融通本身，而是要调查整体的中概股。因为这些IPO上市企业70%多接近80%，都是国际四大会计事务所审计的。美国方面担心不只是一家企业出问题，他们在乎这会不会是一个系统性的问题？\n但是国际四大在中国境内对这些上市公司进行审计，受中国法律、中国政府监管。美国监管机构是没有权限来核查工作底稿。这就直接造成监管机构本身的力量使不上，同时会计师事务所的这道闸门也出现问题。会计师事务所有没有仔细审核、干的活儿好不好，美国监管机构搞不清楚。\n因此，2012年以后，中美双方就积极合作，努力去推进和解决这一问题。\n在2012年中概股危机之后，当时是奥巴马在任的阶段，两国之间对于跨国监管进行了反反复复的讨论，主要围绕财务造假进行联合监管，协作的“口子”也是一步一步撕开的。\n第1步，是中国监管机构进行检查的时候，允许美国监管机构跟着来看；第2步，美国方面要调查具体某家公司，由中方出面去调取会计事务所的底稿，给你检查；第3步，最后达成了合作协议，签署了监管的合作备忘录。\n我们注意到，中概股在2012年之后，有一年的时间，都没有中国企业在美国上市。原因就在于，财务造假案频发，没有了市场信任，上市也就无从谈起。直到2013年5月签署了合作备忘录后，包括京东、阿里巴巴等陆续上市，受到美国投资者的欢迎。\n出现这种变化的很重要的原因就在于，第1道防火墙和第3道防火墙，通过中美政府间的合作，监管机构的监管开始发挥效力，会计事务所的审查发挥作用了，也给投资者更多信心了。这也是为什么瑞幸仅仅成立18个月就能在美国顺利上市，其实是有一些历史背景的。\n集体诉讼中的执行难题\n第4道防火墙，即集体诉讼，很多公司由于信息披露有问题而遭遇集体诉讼，或是陈述虚假信息（false statement），或是隐瞒信息。对于投资者来说，是否购买企业的股票，他是要依据信息做决策的，这是一个基石。如果我对你企业都没有信心，拿什么做决策？其实过去的20年，很多在美国上市的中国企业都遭受过这样的集体诉讼。\n企业应当意识到，如果信息披露不充分引发股价暴跌的话，很可能会招来集体诉讼，最后使企业负担经济赔偿，不管是经过法庭审理，还是私下和解。当集体诉讼变成常态，企业要小心应对。作为一个上市公司，首先第一点，你的合规变得很重要。合规，不仅仅指的是你满足法律规定或者是要求就够了，更重要的是企业要符合投资者对你的预期。这种预期是什么？投资者希望你披露更多的信息时，你就应该要满足他们。这是合规更广泛的要求。\n我们研究发现，一些中国企业遭受了集体诉讼，法院做了判决，你输了。但是在执行过程中却发现无法执行，美国本土企业的银行账户或者资产比较容易被银行冻结，被法院给执行。但是中国企业很多在美国没有资产，最后法院要执行的时候，说赔偿的时候，却无能为力了，美国司法中的所谓“长臂原则”也解决不了这个问题。\n执行有难度，就意味着第4道防火墙出现了问题。如果再极端一点，从民事案件变成刑事案件，司法机构会对创始人、创始团队提起刑事诉讼，根据引渡条款，美国方面就可以在香港、澳门或其他地方，进行执行。\n2013年中美签订备忘录之后，我们发现很有意思的两点变化。\n第一点，如果这家中国企业在北美有销售收入，集体诉讼可能性就变大了。因为美国方面比较容易冻结资产。第二个很重要的信号，就是创始人或高管，如果在北美地区有个人社会关系网络，比如拿了绿卡，或者拿过学位等，投资者集体诉讼可能性就比较大了。这是我们在研究中发现的很有意思的变化。\n再回到瑞幸事件，它在之后可能会面临投资者的集体诉讼，SEC的调查，甚至不排除刑事责任。当然，监管机构下一步会不会采取行动调查，还需要再观察。从我们现有的学术研究里发现，在美国过去几十年时间，美国监管机构对于外国公司的调查力度和监管力度，其实是没有它对本土企业那么大，可能受限于人手、精力等问题。\n瑞幸的事件，其实再次给中国企业上了一课。\n在美国，约束上市公司的这4道防火墙或者4道监管约束机制，是在发挥作用的。那意味着什么？意味着中国的企业要去，就要意识到有这4大机制，如果心怀鬼胎，去造假，是会受到市场的惩罚的。美国的投资者不是傻子，而且80%都是机构投资者，他们会去评估和判断的。\n你只能老老实实、真实地增加信息披露，在“合规性”上做更多。我反复强调“合规”，指的是符合投资者对于企业的信息披露的要求和期望。企业不能说监管机构没要求我披露，我就不披露。你必须站在投资者的角度去思考问题。如果不在合规上下功夫，存在侥幸心理，那么到最后，“出来混的，总是要还的”。\n（作者系北京大学光华管理学院会计系副教授、副系主任，高层管理教育中心执行主任）\n责任编辑：刘玄逸","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1156,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}