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$蔚来(NIO)$

$蔚来(NIO)$ 周末研究了一下蔚来IPO之后的融资情况，总共有5笔——18年10月10号Baillie Gifford（融资金额未知，估计2亿美元左右）；19年1月29日公告，2月4日完成的一笔6.5亿美元长期可转债，利率4.5%，22年2月1日可转股（转股价格为9.51元，参照1月30号收盘价转换溢价为27.5%，这个阶段股价在上行，蔚来的未来看好）、赎回，24年2月1日到期；19年9月5日公告的2亿美元可转债，买方是自己人（腾讯和李斌各1亿美元），条件为1亿美元360天到期，蔚来溢价2%赎回或者在到期前15天内以2.98元转股（9月6日收盘价2.98）、另外1亿美元3年到期，蔚来溢价6%（2%*3）赎回或者到期前1年以3.12元转股，这个时候蔚来的未来不被市场看好，股价从1.19美元涨到3元不久，资金短缺；还有两笔分别是20年2月6日和14日各1亿美元可转债，条件相同：为期一年，0利率，到期前半年可以3.07元（或不高于后期融资拿到的条件）转股，2月6日未来收盘价4.08元，转股溢价-24.8%，如果加上4.5%的债券利率，相对的转股价为3.21元，转股溢价为-21%。这时候蔚来的未来还可以，但是非常缺钱，投资方议价能力强，站在蔚来的角度肯定是希望用较低的转股价换0利率，这2亿美元*4.5%的利息就不用出现在应付利息里面。这样的条件对蔚来非常有利！