确实看好拼多多的发展_老虎社区_美港股上老虎

阿方哥
2019-12-26

确实看好拼多多的发展

拼多多( PDD.O)“敢拼“系列深度报告之一：便宜就是未来，维持“强烈推荐”评级，目标价67美元

机构：东兴证券评级：强烈推荐目标价：67美元报告摘要：在“多、快、好、省”这四个方面中，拼多多本身的优势是“省”，我们本篇报告将尝试解答市场最为关注的问题，即拼多多商品为什么便宜，能不能继续便宜，还能

拼多多( PDD.O)“敢拼“系列深度报告之一：便宜就是未来，维持“强烈推荐”评级，目标价67美元

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":913359579,"tweetId":"913359579","gmtCreate":1577326552091,"gmtModify":1704335582736,"author":{"id":3532339932011999,"idStr":"3532339932011999","authorId":3532339932011999,"authorIdStr":"3532339932011999","name":"阿方哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fbfe733e79dc92574205d664c26d9824","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n 确实看好拼多多的发展</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n 确实看好拼多多的发展</body></html>","text":"确实看好拼多多的发展","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/913359579","repostId":1993756473,"repostType":2,"repost":{"id":"1993756473","kind":"news","pubTimestamp":1577176465,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1993756473?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-24 16:34","market":"us","language":"zh","title":"拼多多( PDD.O)“敢拼“系列深度报告之一：便宜就是未来，维持“强烈推荐”评级，目标价67美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1993756473","media":"格隆汇","summary":"机构：东兴证券评级：强烈推荐目标价：67美元报告摘要：在“多、快、好、省”这四个方面中，拼多多本身的优势是“省”，我们本篇报告将尝试解答市场最为关注的问题，即拼多多商品为什么便宜，能不能继续便宜，还能","content":"<html><body><article><p>机构：<a href=\"https://laohu8.com/S/601198\">东兴证券</a></p><p>评级：强烈推荐</p><p>目标价：67美元</p><p>报告摘要：</p><p>在“多、快、好、省”这四个方面中，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>本身的优势是“省”，我们本篇报告将尝试解答市场最为关注的问题，即拼多多商品为什么便宜，能不能继续便宜，还能不能更便宜。</p><p><strong>1、“便宜”就是拼多多最重要的护城河，流量分发原则、补贴和扣点率低构筑比较优势。</strong>不考虑物流，商品的潜在利润=商品售价-（商家拿货的价格+做广告的费用+每单交易中被平台抽取的佣金-平台给予的补贴），拼多多的奥秘在于帮助商家大大降低做广告的费用和交易佣金，同时提供了更多的补贴，商家存在较大的让利空间可以打更低的折扣让利给消费者，而商家定价低又会有利于打造爆款产品实现薄利多销，增加总利润。</p><p><strong>2、未来可以继续“便宜”，收入端的提升空间还很大。</strong>一方面，拼多多未来的广告推广模式和流量分配模式会延续；另一方面，我们认为市场关注度较高的高额补贴未来也可延续，“自身现金流充足+可转债融资”让拼多多对未来可持续的补贴更有底气。回看拼多多的盈利模式，主要赚取的是流量成本的差，未来收入端的提升空间还很大。而行业龙头都经历先野蛮生长再治理纠偏，现阶段估值应该考虑用户增长而非企业盈利。</p><p><strong>3、依靠反向定制真正降低商品成本，让商品从更上游开始便宜</strong>。反向定制的含义是消费者需求对供应链的反向拉动，即将原本的研发、制造、生产和销售等流程，根据C端反馈的购买数据直接传递到生产制造端，再有针对性地将匹配C端需求的产品送到C端手中。第一，拼多多依靠反向定制可以压缩供应链环节，有望帮助商家省去渠道成本；第二，通过反向定制打造“白牌”商品，通过降低品牌溢价的形式降低成本。</p><p><strong>4、公司盈利预测及投资评级：</strong>我们看好拼多多的差异化战略，预测2019、2020年和2021年收入将分别达到555亿、766亿和960亿，同比分别增长159%、63%和38%。可以参考SaaS公司采用市销率估值。按照2020年底10倍PS，给予公司18个月目标价67美元。维持“强烈推荐”评级。</p><p><strong>风险提示：</strong>产品升级、竞争加剧、供应链改造不及预期的风险</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多( PDD.O)“敢拼“系列深度报告之一：便宜就是未来，维持“强烈推荐”评级，目标价67美元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n拼多多( PDD.O)“敢拼“系列深度报告之一：便宜就是未来，维持“强烈推荐”评级，目标价67美元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2019-12-24 16:34 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2019122416342664a7d837&s=b><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>机构：东兴证券评级：强烈推荐目标价：67美元报告摘要：在“多、快、好、省”这四个方面中，拼多多本身的优势是“省”，我们本篇报告将尝试解答市场最为关注的问题，即拼多多商品为什么便宜，能不能继续便宜，还能不能更便宜。1、“便宜”就是拼多多最重要的护城河，流量分发原则、补贴和扣点率低构筑比较优势。不考虑物流，商品的潜在利润=商品售价-（商家拿货的价格+做广告的费用+每单交易中被平台抽取的佣金-平台给予的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2019122416342664a7d837&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9ad0916074d4fd8a0d19716314c632dc","relate_stocks":{},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2019122416342664a7d837&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"1993756473","content_text":"机构：东兴证券评级：强烈推荐目标价：67美元报告摘要：在“多、快、好、省”这四个方面中，拼多多本身的优势是“省”，我们本篇报告将尝试解答市场最为关注的问题，即拼多多商品为什么便宜，能不能继续便宜，还能不能更便宜。1、“便宜”就是拼多多最重要的护城河，流量分发原则、补贴和扣点率低构筑比较优势。不考虑物流，商品的潜在利润=商品售价-（商家拿货的价格+做广告的费用+每单交易中被平台抽取的佣金-平台给予的补贴），拼多多的奥秘在于帮助商家大大降低做广告的费用和交易佣金，同时提供了更多的补贴，商家存在较大的让利空间可以打更低的折扣让利给消费者，而商家定价低又会有利于打造爆款产品实现薄利多销，增加总利润。2、未来可以继续“便宜”，收入端的提升空间还很大。一方面，拼多多未来的广告推广模式和流量分配模式会延续；另一方面，我们认为市场关注度较高的高额补贴未来也可延续，“自身现金流充足+可转债融资”让拼多多对未来可持续的补贴更有底气。回看拼多多的盈利模式，主要赚取的是流量成本的差，未来收入端的提升空间还很大。而行业龙头都经历先野蛮生长再治理纠偏，现阶段估值应该考虑用户增长而非企业盈利。3、依靠反向定制真正降低商品成本，让商品从更上游开始便宜。反向定制的含义是消费者需求对供应链的反向拉动，即将原本的研发、制造、生产和销售等流程，根据C端反馈的购买数据直接传递到生产制造端，再有针对性地将匹配C端需求的产品送到C端手中。第一，拼多多依靠反向定制可以压缩供应链环节，有望帮助商家省去渠道成本；第二，通过反向定制打造“白牌”商品，通过降低品牌溢价的形式降低成本。4、公司盈利预测及投资评级：我们看好拼多多的差异化战略，预测2019、2020年和2021年收入将分别达到555亿、766亿和960亿，同比分别增长159%、63%和38%。可以参考SaaS公司采用市销率估值。按照2020年底10倍PS，给予公司18个月目标价67美元。维持“强烈推荐”评级。风险提示：产品升级、竞争加剧、供应链改造不及预期的风险","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1577,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":20,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}