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苹果将于1月28日盘后公布2020年财年第一季度的财报，这篇文章想与大家一起探讨一下这次财报的关注点。

首先让我们一起重温一下上季度财报

此前市场普遍认为，在缺乏产品创新、iPhone销售下滑、5G前景不明朗的情况下，2019年将是苹果公司平稳过渡的一年。然而iPhone11系列、AirPods2、Apple TV+等一套组合拳轮番出击，使得苹果在调业务结构的过程中不失增速。营收达到640亿美元，同比增长1.8%。具体来看，iPhone营收333.6亿美元，虽然环比略有上升，但是同比继续下滑，“去iPhone化”依然明显。在iPhone同比下滑的情况下，使得苹果营收同比实现增长的原因在于可穿戴设备及服务业务发力。可穿戴设备、家居、iPad等产品的强劲表现很好对冲了iPhone收入的下滑，此外，可以明显看到一个现象，随着设备数量增加，苹果的“软实力”在逐渐加强。

接下来，我们在来看一下截止2019年12月31日的2020年财年第一季度的财报，

iPhone收入不是重点

苹果从9月20日起开始销售新款iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max，上季度仅仅纳入了新机发布后一周左右的销售收入，并且消费者有延迟购机的习惯，应该说真正意义上反映出iPhone11 收入表现的季度应该是本季度，可以预见的是得益于iPhone11发布，iPhone收入下滑的速度会进一步放缓。

不过难抵5G预期，相当一部分消费者会等到2020年换机，面临中国手机制造商的激烈竞争，苹果iPhone收入大概率会延续前几个季度的下滑趋势，本季度重点还是表现比较好的服务和可穿戴设备收入。

Mac表现平平

去年10月，苹果发布了macOS Catalina, macOS Catalina也将Apple Arcade带到了Mac上。然而，尽管PC电脑市场行情看涨，苹果的Mac销售预计仍将受到本季度英特尔CPU供应紧张的负面影响。

苹果第四季度出货量估值约为470万台，同比减少5.3%。根据IDC的统计，苹果在全球PC市场的份额约为6.6%，2018年同期约为7.3%。

可穿戴设备持续发力？

根据IDC报告， Apple Watch、 AirPods以及Beats耳机等苹果的可穿戴设备出货量在 2019 年第三季度达到2950 万台，与去年同期相比增长了近200%。这也意味着苹果在可穿戴设备行业占了35%的市场份额。除了AirPods的持续成功之外，低成本的Apple Watch Series3 仍然是购物者的热门选择。

整体来看，苹果在可穿戴设备行业地位遥遥领先，小米以 1240 万发货量位居第二，三星紧随其后，发货量为 830 万台。华为和Fitbit 分别以 710 万台和 350 万台的出货量位列前五。而这一数字很有可能在这季度延续下去，对于苹果可穿戴设备的收入以及增速是财报的一大看点。

苹果的软实力

除此之外一大看点就是苹果的软实力，其实这一数据肯定是向好的，毕竟只要硬件在涨，苹果软件收入必然也会上升。

不过本季度之所以把它列为一大看点，主要是因为Apple Arcade与 Apple TV的推出。Arcade 是由苹果推出的游戏订阅服务，于9月19日在150多个国家推出，价格为一个月 4.99 美元，订阅期限内可以免费畅玩 Arcade 游戏库中的游戏。此外，该公司于11月1日推出了Apple TV+，在7天免费试用期后、消费者只需月付4.99美元即可继续收看，Apple TV+的推出标志苹果正式进军流媒体。

Apple Arcade与 Apple TV的收入以及订阅人数将成为一大看点，不过可能Apple TV的订阅人数可能“掺水了”毕竟9月10日凡购买任何一款(包括整新机)iPhone、iPad、Apple TV机上盒、iPod touch或Mac的消费者将可自11月1日起免费使用「Apple TV +」一年，这一数据不易衡量。

以下是FACTSET给出了苹果各部分收入预期。你看好苹果的财报吗？$苹果(AAPL)$