$瑞幸咖啡(LK)$ 最大的风险点就在于补贴取消后客户留存到底能有多少;此外,我们还应该考虑当开店数量急剧上升后,平均单店营收的下滑(小马认为极有可能),以及单店营收下滑的程度和概率到底是多少。
与其把工作重心放在新开多少店铺、吸引了多少新用户上,不如更多考虑如何才能尽快地达到Free cash flow 的 break even (自由现金流的收支平衡)。
否则,如果投进再多的钱都是亏损,只有靠源源不断的新资本进入才能维持运作的公司,那和Ponzi Scheme(庞氏骗局) 的差别又在哪呢?
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不过和资本无关,资本已经上市获利,二级市场也是赚差价,企业死活关他们鸟事?本来就是庞氏骗局。