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2021年8月12日，百度（BIDU）发布了截至2021年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。在百度AI的持续发力之下，百度智能云收入同比增长71％，持续保持高速增长。可以看出，在百度业务中，AI所起到的驱动作用越来越明显，显示百度长期以来在AI领域的投入，已经开始收获商业上的回报。

并且，百度AI的内生动力，驱动百度非广告业务增长势头强劲，后续动力十足，已经成为资本市场重新看待百度市值的一个重要影响因素。

百度业务内生增长动力来自于AI优势地位

百度官方定义的第二增长引擎——百度智能云在本季度收入同比增长71%，从规模上比，虽然仍小于友商，但增速（71％）显然持续超越阿里云（29%）和腾讯云（47%）。这个增速，是国内云计算厂商第一梯队里面仅有的超越中国云计算整体市场增速（54%）的。这个迹象可以说明，百度在云计算领域的整体市场份额在扩大。

百度董事长兼CEO李彦宏曾经在Q1财报电话会上说，未来3年，百度核心非广告收入占比将超过广告收入。要做到这一点，百度AI的商业化要显著加速。百度智能云收入的持续增加，就是百度AI商业化成功兑现的一个缩影。当然这种变化不是一蹴而就的，而是在几年之内逐步发生的，尤其值得资本市场密切关注。

那么，在多个行业领先的竞争对手增速持续放缓的情况下，百度的云计算业务为何还能保持较快的增长呢？这不是一个基数低就可以解释的。从Q2百度经营的情况来看，其收入快速增长的主要原因，还是来自云智一体的领先优势。

“云智一体”是百度管理层对百度AI战略的重大方法论创新，如今已经升级到2.0版本。即以“云计算为基础”支撑企业数字化转型，以“人工智能为引擎”加速产业智能化升级，云智一体“赋能千行百业”，把数字化转型和智能化升级统一在一起做，一步跨越两个台阶。

“云智一体”解决了用户核心痛点——即同步数字化和智能化，所以我们可以看到百度AI在AI云这个市场显然具有很强的竞争力——根据IDC在6月份发布的《中国AI云服务市场2020年度研究》，在中国AI公有云服务市场，百度AI Cloud市场份额连续四次排名第一。百度AI“云智一体”的战略，使得它通过AI Cloud这个产品，对规模更大的竞争对手实现了弯道超车。

为什么说“云智一体”是百度AI的核心优势？

百度智能云之所以能够把“云智一体”作为核心领先优势，有两个主要原因，第一，百度是国内唯一一家具备软硬全栈的公司；第二，云计算公司中，百度的AI实力足够强。

早在今年3月，就有消息透露百度将其AI芯片业务分拆。至6月份，该消息落地，百度分拆设立AI芯片公司昆仑芯，并获得投资，估值达130亿元。百度的AI芯片业务在一级市场上受到追捧，证明百度的AI核心硬件获得资本市场的认可。百度拥有自己的AI芯片，当然能够显著提高算力资源管理调度的能力和资源利用率。除此之外，百度有能力发展硬件，证明其能够在边缘计算方面给客户更多定制选择，从而大幅提高客户的使用体验。这就是竞争力的表现。

百度做云计算的竞争利器是其AI技术。在国内，百度AI专利申请和授权数量一直位列第一。长期持续的研发投入，使得百度AI从算力、算法到框架平台积累了深厚的竞争壁垒。目前，百度的飞桨平台已经超越谷歌，跃居中国深度学习平台市场综合份额第一。作为我国首个自主研发、功能丰富的产业级深度学习平台，飞桨已经服务了约360万开发者，13万家企事业单位，覆盖农业、工业、林业、民生、通信、电力、公益、城市管理等数十个行业，创建了约40万个模型。

在过去的一个季度，百度智能云凭借上述领先优势，频频在多个领域拿下大单。其中，泉州水务集团与百度智能云合作，实现水处理的自动化和精简化，造福当地800万居民。百度智能云与吉利控股签署合作协议，为后者提供私有云解决方案和其他云应用。在智能交通云服务领域，百度ACE智能交通解决方案在场景及落地城市上不断拓展，仅在2021年6月，百度ACE智能交通签署千万订单的覆盖城市增加至20个，是去年同期的4倍。

百度AI以“云智一体”战略服务客户，增速迅猛，给中国人工智能产业实现跨越式发展探索出了一条路——那就是与北美AI厂商完全不同的市场策略，更多地去服务传统行业的用户，为传统行业创造价值，实现经济更高质量的发展，这个市场空间更为广阔。

资本市场如何看待百度AI的发展

从前面的论述可以看得见，百度AI商业化业绩超预期并非偶然，它实际上是一种方法论创新带来的必然结果，并且这个结果对产业也有重大的启示。百度AI在过去几年中，从百度自身的底层技术走向面向整个商业社会的普遍应用，并在多个领域实现了规模化收入，证明了百度AI商业模式能够走通。百度AI对百度其他业务的强有力的支撑，又进一步证明了百度AI在实战中的竞争力。因此，对百度AI的认知重构首先影响的是资本市场看法的改变。

因为持续看好百度AI的发展，34家卖方机构表示对百度前景乐观，百度AI俨然已经成为支撑百度公司股价的重要因素。

从短期来看，百度AI依然需要一段时间才能从收入规模上赶上国际领先者，在这段时间之内，其盈利水平依然受到压制。但是，市场份额的持续提升以及高强度的研发投入，意味着百度AI的产品竞争力在不断增加。中长期来看，百度AI受益于规模效应和产业智能化渗透率，盈利能力将持续改善。

百度AI目前还在投入期，虽然已经有多个业务表现其强劲的市场增速，但资本市场并没有预期其马上产生盈利。不过我们可以猜测的是，百度AI实现规模性盈利的时间不会很长。目前国内A股已经有若干家AI公司过会，虽然这些公司普遍未盈利，但资本市场将很快会感受到AI上市公司扑面而来的市值冲击。当前，百度的股价还没有完全反映百度AI在国内的领先地位以及其相对其他AI公司的估值溢价。不过我们很快就会看到资本市场清醒过来意识到这一点。