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这两天行情比较平淡，就把之前承诺的期权基础知识跟大家聊一聊。大家看我的文章和空间站的策略，主要聚焦于如何操作短期期权。其实，期权最大的价值是杠杆作用，这一点不仅在短期投资中可以放大收益，在长期投资中，同样可以发挥重要的作用。 短期投资：趋势交易的放大器 在短期投资时，投资者如果预期股价会在短期内出现一个明显的趋势（上涨，下跌，横盘），我们就可以分别通过买入call期权，买入put期权，或者卖出期权等手段，放大自己的投资倍数，最大化利用这个趋势。只要判断准确，你就可以获得比正股高得多的收益。 比如我下面这笔投资： 套现收益：90.17% 这是上周给空间站的小伙伴们分享的操作。由于上周$特斯拉(TSLA)$突然突破箱体，我判断特斯拉应该会迎来一波新行情，于是我就在特斯拉股价690附近时建仓了这样一只期权。一手期权的价格是2600美元，我每买入一手，都近似于我以696美元/股的价格买入100股特斯拉（每股成本＝670+26）——也就是说，我用2600美元，撬动了69600美元的价值。如果我用69600美元来短线投资特斯拉，买正股只能买100股，买这只期权却可以相当于买入2600股，放大杠杆26倍。 当特斯拉在本周涨到720美元时，投资正股的69600美元将变成72000美元，盈利3.44%。可买入这只期权的69600美元，将变成128700美元，盈利达到90%以上！ 其实，这还不是最夸张的。如果你对于上涨趋势的判断真的有百分之百的把握，你可以在上周买入价格更高的期权：例如，当时价格为705美元的虚值期权，一手约600美元，本周最高时涨到了2800美元，目前也有1100美元，如果你当时把69600美元全仓买入这只期权，理想情况下，你将得到30万美元[财迷] 。。当然，如果特斯拉本周没有涨到705美元以上，你将血本无归。[喷血] 所以，期权的短期投资，是高风险高收益的游戏，假如你敢于在趋势来临时下重注，一旦成功，一夜暴富不是梦。如果你既想利用短期趋势，又害怕判断失误而满盘皆输，那你也可以像我一样，建立一套风险可控的短期期权策略，虽不能一夜暴富，但却常常能利用期权，让自己的总资产不断登上一个个小台阶。 长期投资：扩大本金的好方法 在长期投资中，期权同样可以起到非常关键的作用。我看很多朋友都说，自己在美股里的本金不够多，为了能让本金取得比较明显的增加，才不得已去炒作妖股或者去押某个偏离正股价很多的短期期权，赢了别墅看海，输了桥洞靠海。。。但这种一局定输赢的策略，成功的概率和中彩票头奖无异。 其实，我们完全可以通过期权进行长期投资，把长线看好的正股替换成与之等价的期权，让原本只能投资半手的钱，有机会获得三手甚至五手的收益，达到“没钱入金，胜似入金”的效果。 比如我在四个月前投资的这笔$Facebook(FB)$买入期权： 目前收益：84.56% 当时，Facebook 的股价为310美元左右。我计划追加投资，但如果把手中的资金都用来买正股，仓位增加的比较有限。为了增大投资效果，我买入了五个月后到期，行权价为270的call期权。算上期权的成本价，我每买一手期权就近似于以320美元买入一手Facebook 股票，但所付出的资金仅是买入股票的1/6都不到。虽然期权对应的持股成本是320美元，比股价高了10美元，但考虑到期权的时间价值，只要你相信Facebook 的股价能在五个月后涨超320美元，你的期权就不会亏钱，并会给你带来6倍于正股投资的回报。 如今，Facebook 已经涨到了360多美元，当初如果我以31000美元买一手Facebook ，我将获得5000美元盈利，回报率16.1%；可如果我把同样的资金投资于这笔call期权，我将会获得约56000美元，回报率80.6%！不需要孤注一掷，只是通过中长线投资，用期权工具就能让你的收益在四个月后变成原来的1.8倍，不算复利的年化收益率240%！即使本金少了些，能取得这样的收益率也应该可以知足了。 对了，补充一下，我一直说买入中长期call的效果“近似于”而不是“等同于”买入正股，是因为单纯买入call期权时，持股成本高于现价，如果想等同于持有现价的正股，还需要同时卖出同样价格的put，不过这个有点超纲，就不细说了，其实我们投资风险控制最重要，买入中长期call时，因为有杠杆属性（持有的股数远超正股），风险本来就大，没必要为了摊低一点成本，背负上更高的风险。 总结：长短结合最有效 总体来说，短线模式高风险高收益，适合短期内趋势明显，且股价波动率高（也就是期权更贵）的标的；而长线模式则是给长线价值投资者的礼物，有了长线期权，你就可以凭空增大本金，在长牛股上取得远超自身投资能力的回报。 在我看来，长短结合可能是最好的期权投资方式：一方面，对于波动率高的成长股或者妖股，我们可以用短期期权，捕捉明显的趋势，且避免因为股价高波动而买入过于昂贵的长期期权。 另一方面，对于FAAMG这样的长牛股，用长期期权加杠杆投资，获取比持有正股高得多（也就是比市场平均收益率高得多）的回报，可能是目前比较理想的操作策略。 今天对于期权的介绍就到这里。如果你也对期权感兴趣，或者对于科技股投资感兴趣，欢迎加入我的空间站，我们一起投美股，话期权，赚取超额收益。[财迷] [财迷] （空间站开通以来周收益超过2%，想要有所斩获的朋友，快快加入吧[得意] ）