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$Square, Inc(SQ)$ 杰克·多西 谢谢，杰森，也谢谢大家今天加入我们。在我们讨论我们昨天宣布的收购 Afterpay 的计划之前，我想首先分享本季度的两个亮点。7 月，我们继续致力于扩大金融工具和服务的使用范围，为美国卖家推出了 Square Banking。这套新产品将帮助企业主更好地管理他们的现金流并从他们的钱中获得更多收益。Square Banking 现在包括三个核心产品，两个存款账户，Square 储蓄和 Square 支票，加入了 Square 现有的贷款产品，现在称为 Square Loans。 通过提供与付款和 Square Payroll 等卖家解决方案无缝集成的中央银行工具，卖家现在可以统一查看他们的付款、余额、费用和融资选项。我们还宣布在 Square 推出一项新业务。它的名字是 CBD，它将专注于构建一个开放的开发者平台，目标是让创建非托管、无需许可和去中心化的金融服务变得容易。 我们的主要关注点是比特币，因为我们相信比特币具有为所有人创造公平竞争环境的巨大潜力。我们将使我们的开发过程对公众完全透明。我们计划实时公开分享我们拥有的更新。现在来看看昨天的收购公告。今天对于 Square、Afterpay 以及我们可以共同做的事情来更好地服务于我们的客户来说是重要的一天。 通过此次交易，我们将联合两家公司，共同关注经济赋权和金融包容性，并借此重要机会连接我们两个最大的业务部门，卖方和现金应用程序。通过将 Afterpay 集成到卖家和现金应用程序中，我们计划结合互补业务，同时加速更强大的连接并推动两个生态系统中更多的商业活动。 我们越来越多地看到商家和消费者对“先买后付”的强烈需求，并在两者中迅速采用，尤其是在年轻消费者中。这项新的金融服务为个人和商家提供了更多控制权，并且是我们希望成为联合生态系统一部分的服务之一。这是一个简单的想法，让我们的卖家客户无需使用传统信贷来源即可在以后免息支付购买费用，同时帮助向卖家推动更多的全渠道销售。 Afterpay 已将其构建为卖家工具，并将其与灵活、负责任的消费者支付方式相结合，其中还包括商家发现。截至 6 月 30 日，Afterpay 为全球超过 6000 万消费者和近 100,000 家商家提供服务，双方都有巨大的增长机会，两者的增长互为补充，就像我们今天生态系统的其他部分一样。 除了我们业务的兼容性之外，我们从一开始就被 Afterpay 的创始人领导的创业团队所吸引。Afterpay 的联合创始人兼联合首席执行官 Nick 和 Ant 已经建立了一个专注于经济赋权的真实、深思熟虑和有远见的团队。见证我们的对话是如何轻松地围绕着共同的想法和愿景进行的，真是令人难以置信。每一次对话都提高了我们可以一起做的事情的标准，我们强大的合作将很好地服务于我们的整合过程。 我很高兴在交易完成后，Nick 和 Ant 将加入 Square 并作为 Square 的卖家和现金应用团队的一部分帮助领导 Afterpay 各自的商家和消费者工作，我很高兴看到我们可以共同构建什么。 有了这个，我想把电话转给尼克，告诉你更多关于 Afterpay 的信息。 尼克莫尔纳 非常感谢你，杰克。嗨，大家好。很高兴今天回到美国并及时宣布我们令人难以置信的旅程的下一阶段。我今天来到这里是因为我的联合创始人兼联合首席执行官安东尼艾森，就在几年前，他和我坐在他的厨房桌子旁，在他的餐桌旁吃着烤羊肉，讨论我们如何改善财务状况-作为下一代，使他们能够负责任地消费，而无需支付债务、利息或服务费。 我每天都感谢 Ant 和我的过去以这种方式交叉，我们的家人有幸一起踏上这段旅程。从那以后，这是令人难以置信的六年多时间，到 2021 财年结束时，我们的业务同比几乎翻了一番，建立了一个忠实的 Afterpayers 群，他们热爱该产品，并建立了一个由 100,000 多个商户组成的网络，他们看到了更多的零售机会通过我们的伙伴关系，尽管全球经济最近面临挑战。我为我们迄今为止取得的成就感到无比自豪，并且知道昨天的公告，还有更多的事情要做。 我们长期以来一直是 Square 团队的崇拜者，并且在许多方面都经历过平行旅程，因为企业家专注于为消费者和企业等创造金融赋权。随着我们对彼此的了解越来越深入，我们的业务规模和形态，我们产品的协同作用以及我们的共同目标，很明显我们正处于一个惊人的合作伙伴关系的开始。我知道我们遍布全球的团队将分享我对即将到来的机会的兴奋和热情。 我们在悉尼作为邻居偶然相识，开始了 Afterpay。Ant 和我都热衷于开发传统金融和信贷产品的替代品。亲眼目睹了全球金融危机的影响并知道许多千禧一代和 Z 世代消费者正在寻找传统信贷的替代方案，我们看到了一种方法，可以让消费者负责任地用自己的钱购买他们想要的东西并推动增量对商家的价值。 从那时起，Afterpay 已成为全球“先买后付”领域的领导者。我们颠覆了传统的信用模式，为商家和消费者创造了巨大的价值。我们的产品和方法很简单，只需几分钟即可注册，通过店内、在线或应用程序进行首次购买，并分四次等额付款。当您注册 Afterpay 时，我们不会进行信用检查或要求您跳过任何障碍。 我们的模型基于信任。您从较低的支出限额开始，该限额随时间增加并反映良好的还款行为。Afterpay 消费者对我们的产品和品牌有着深厚的忠诚度和亲和力。他们是——他们必须经常在许多零售商和垂直领域支付购买的费用。正是我们的消费者使用 Afterpay 的这种频率真正使我们与众不同并展示了我们产品和平台的力量。 平均而言，我们全球前 10% 的消费者在 2021 财年在美国使用 Afterpay 超过 30 次，在澳大利亚使用 Afterpay 60 次。对于商家，无论是大型企业还是中小型企业，我们都是真正的合作伙伴以帮助他们发展业务。我们推动了更高的平均订单价值、更大的篮子规模以及更多的新客户和回头客，这些客户通常在上线 24 或 48 小时内出现。 除了我们核心支付主张的价值之外，在 2021 财年，Afterpay 平均每天带来超过 100 万条潜在客户，并且在我们全球零售商的关键营销客户获取渠道之后，吸引了这一极具价值的下一代消费者。随着 Ant 和我对 Square 团队的了解越来越深入，显而易见的是，我们不仅在我们的业务上，而且在我们思考、生活和呼吸使命的方式上都保持一致。 在几乎每一次对话中，我们都专注于为人们创造一种更好的消费、储蓄和经商方式，以期建立更好的财务状况。最棒的是，我们两家公司都拥有这一承诺。通过将我们的平台与 Square 整合在一起，我们知道我们可以利用我们的综合实力继续连接经济等式的双方，让每个人都能分享巨大的成果。 展望未来，我们的企业可以通过多种方式实现共同的甚至更大的成功。我们的业务在细分市场、产品、渠道和地域方面具有高度互补性。此次合并将进一步扩大我们在中小企业、消费者银行和金融服务、更广泛的零售类别以及在线和面对面商务方面的合并机会。 Square 和 Afterpay 都与千禧一代和 Z 世代消费者产生了强烈共鸣，我们很高兴有机会将 Afterpay 产品提供给日益增长的超过 7000 万年活跃 Cash App 客户，这些客户的生活方式、偏好和观点是与我们分享并非常熟悉。这些消费者将扩大我们的零售合作伙伴的覆盖范围以及我们可以为他们的业务带来的营销价值。 同样，我们的商家基础与当今使用 Square 经营和发展业务的数百万卖家非常互补。我们相信我们可以为 Square 业务引入一些高端和全球卖家。随着商家和消费者越来越多地寻求无缝的店内和在线体验，我相信我们可以一起真正最大限度地发挥我们的全渠道产品、互补技术和专业知识的优势。昨天的公告标志着开启我们业务下一阶段增长的绝佳机会的开始。这项引人注目的交易为我们的股东提供了参与符合我们愿景的创新公司未来发展的机会。 重要的是，我们的澳大利亚 Afterpay 股东仍将能够通过拥有 Square 股票或 CDI 来保持对合并后公司的增长和价值创造的敞口。我知道 Ant 和我都非常高兴能在交易完成后加入 Square 团队，并作为 Square Seller 和 Cash App 工作的一部分帮助领导 Afterpay 各自的商家和消费者工作。感谢 Square 团队与两位澳大利亚企业家进行对话并看到了合并的机会。我迫不及待地想看看我们把它带到哪里。 现在转到Amrita。 阿姆丽塔·阿胡贾 谢谢，尼克。我们相信这对我们合并后的公司来说是一个变革性的机会。关于拟议的 Afterpay 收购，我想讨论三个主题：第一，Afterpay 业务的实力；第二，我们的商家和消费者生态系统的互补性；第三，我们共同看到的潜在增长机会。Afterpay 已成为“先买后付”的类别领导者，其产品非常适合商家和消费者之间的长期转变。 首先，更多的消费者和商家采用使 Afterpay 实现了显着的增长，收入在过去两年中增长了约 4 倍。我们看到了一些有助于推动 Afterpay 持续增长的杠杆，首先，在电子商务中先买后付的持续长期增长方面；其次，就 Afterpay 未来的增长邻接而言。 其次，Afterpay 的业务具有强大的队列经济性，为其商家和消费者群的增长提供了持久的基础。Afterpay 已经实现了积极的 GMV 保留率并随着时间的推移增加了购买频率，并带来了强大的投资回报和收购支出回报。这些基本面反映了我们的现金应用程序和卖家生态系统中围绕不断增长的参与度和强劲回报的动态。 接下来，我们对我们引人注目的交叉销售机会感到兴奋。通过将 Afterpay 直接集成到我们的 Cash App 和卖家生态系统中，我们可以扩大每个品牌的客户群，加强彼此的产品并建立联系。在消费者方面，Afterpay 的加入将商业更直接地嵌入到 Cash App 中。Afterpay 的商家基础将可以接触到 4 倍以上的消费者，而 Cash App 将可以接触到 1600 万代表互补人口基础的 Afterpay 消费者。在商家方面，我们将向 Square Sellers 介绍 Afterpay 的“先买后付”产品，这将 Afterpay 更深入地扩展到新的垂直领域和面对面的商务领域。 转向交易的财务影响。我们对 Afterpay 将增加的有意义的增长机会感到兴奋。截至 6 月 30 日的过去 12 个月毛利润同比增长 96%，我们预计 Afterpay 将在交易结束后的第一年实现毛利润增长。Afterpay 是一个年轻的企业，并且在提高其盈利能力方面较早，因此我们预计在关闭后的第一年调整后的 EBITDA 利润率将小幅下降。 从历史上看，我们在强大的队列经济背后的投资推动了复合盈利增长。我们同样打算投资 Afterpay 的强劲回报，以释放我们未来看到的重大协同效应。根据协议条款，Square 将以约 290 亿美元的价格收购 Afterpay，其中 Afterpay 股东将按固定交换比例获得 0.375 股 Square A 类普通股，即他们拥有的每股 Afterpay 普通股。该交易预计将于 2022 年第一季度完成，但须符合惯例成交条件，包括监管部门的批准和两家公司股东的批准。 当然，此次交易的股票对价不仅与管理层的激励措施密切相关，而且还使 Square 和 Afterpay 的股东能够参与未来的上涨机会。我们相信 Square 和 Afterpay 的合并将使我们的客户受益于我们公司的长期盈利增长。 在我们回答您的问题之前，我现在将简要概述 Square 在第二季度的财务业绩。第二季度，我们的生态系统实现了 11.4 亿美元的毛利润，同比增长 91%，这是我们作为一家上市公司最强劲的季度毛利润增长。以两年复合年增长率或 CAGR 为基础，这有助于使大流行对 2020 年业绩的影响正常化，增长 57%，比第一季度略有改善。 净收入为 2.04 亿美元，调整后 EBITDA 为 3.6 亿美元。查看每个生态系统的性能。Cash App 的毛利润为 5.46 亿美元，同比增长 94%，两年复合年增长率为 128%。本季度的增长得益于 Cash App 不断增长的客户群和参与度。我们在 6 月份以每月 4,000 万美元的月活跃交易结束本季度，其中近三分之二的月活跃是每周活跃，我们看到随着时间的推移，参与度数字有所增加。 我们还看到每个月活跃用户的年化毛利润显着增长，第二季度为 55 美元，比两年前增长 2.5 倍，比两个季度前增长三分之一，这主要是受流入增长的推动。现在是我们的卖方业务，它产生了 5.85 亿美元的毛利润，同比增长 85%，或按两年复合年增长率计算增长 30%。尽管我们在本季度看到了区域重新开放和持卡量强劲复苏，但来自在线渠道的 GPV 继续保持强劲，在第二季度增长了近 50%。 我们还继续取得进展，推动与较大卖家的增长。第二季度，中端市场 GPV 比 2019 年同期翻了一番，占卖家 GPV 总额的三分之一以上。接下来，我们想在 7 月分享两个生态系统的趋势。对于 Cash App，我们预计两年复合年增长率将超过 110% 或同比增长约 20% 的毛利润增长。请记住，7 月是我们今年 Cash App 最艰难的年度竞争。 在两年复合年增长率的基础上，我们看到现金应用程序的增长从第一季度的 128% 有所放缓，这可能会在未来几个季度继续正常化，具体取决于消费者消费能力的趋势。而对于卖方，我们预计毛利润同比增长超过 45%，两年复合年增长率为 29%，大致与第二季度的 30% 持平。 卖家 GPV 趋势继续因地区而异。尽管世界上某些地区的 COVID 病例不断增加，尤其是美国以外的地区，但我们尚未看到这种影响到 7 月份的整体 GPV 趋势。我们将继续对其进行实时跟踪，并且我们认识到进一步的区域限制可能会影响我们的业务绩效。最后，在 2021 年毛利润增长强劲势头、盈利能力和令人鼓舞的投资趋势的背景下，我们在 2021 年的投资重点是 – 2021 年上半年的投资回报，我们打算增加对下半年。 到 2021 年，我们现在预计将在非 GAAP 运营费用上增加 11 亿至 12 亿美元的投资，不包括风险损失，中点同比增长 55%。总而言之，随着我们在 2021 年上半年看到的势头，我们对未来的机会感到非常兴奋，不仅是 Cash App 和卖家生态系统，还有我们通过将 Afterpay 整合到它们之间的机会。我们相信，我们可以在消费者和商家生态系统之间建立更有意义的联系，最终为我们的社区服务。 有了这个，我会把它转为问题。