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雄哥价值投资
2021-08-05

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阿里的财报，释放了什么信号？

8月3日晚，阿里巴巴发布2022财年第一季度（自然年为2021年二季度）财报。这是一份意义很特殊的财报。2021年上半年，中国互联网巨头们遭遇反垄断监管和调查，面临着巨大的舆论和业绩压力。阿里是第一

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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的直接竞争，<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、快手这些短视频平台，也把触角伸到了电商领域，试图分走一部分流量。\n一度让外界震惊的，是2020年底拼多多的年活跃用户达到7.88亿，首次超过淘宝。有的人解读为，竞争对手威胁到了阿里的基本盘。\n淘宝行业负责人凯夫在今年4月说：“市面上很多声音说，阿里在被四面围攻，甚至已经被按在地上摩擦了，很多情绪在互相传播。但这种情绪和实际数据是对不上的。”\n实际数据是怎样的呢？\n阿里中国零售市场的月度活跃用户增长了1400万，达到了9.39亿。虽然1400万的规模并不是一个特别高的绝对值，但这是在超过9亿的用户基数上取得的。显然，阿里的用户群已经基本覆盖了中国全部的主流消费人群。\n放在全球范围内，阿里生态体系内的年度活跃用户，在6月底达到11.8亿，相比3月底新增了4500万。其海外用户增速也很快，二季度新增2500万达到2.65亿。这个体量是其他任何电商平台无法比拟的。\n商家在多平台经营已经成为常态，而用户在多个APP产生购物行为，也是自然。但面对当下的竞争，淘系最关键的能力是能够给用户提供足够丰富的供给，全供给的策略能够让阿里获得最多的钱包份额。\n二季度财报也显示，88VIP在618期间取得了明显的增长。平台会员、品牌会员给最核心的用户创造了更优惠的消费体验，进一步提升了淘宝天猫的用户黏性。\n深燃接触的多位用户表示，淘宝依然是他们目前的购物首选，并不会因为其他电商平台的出现而完全放弃淘宝。他们在淘宝上的消费习惯已经形成，搜索式购物是淘宝的本行，推荐式消费场景越来越丰富，内容化场景也有淘宝直播，淘宝在用户中形成的心智门槛在短期是很难替代的。\n淘系电商的核心是淘宝和天猫。二季度，阿里的中国零售商业（淘宝+天猫）收入1358亿元，在阿里总收入中占比66%，奠定了阿里的基本盘。相比去年同期，这块收入在二季度的增速为34%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/80f4aa2d80cee7602cab4e0874e1390b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"745\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n制图 / 深燃\n在1000亿元以上的体量，还能维持30%以上增速的公司并不多见，这说明阿里依然处在高速增长期。\n凯夫在今年的一次沟通会上说过，目前来看淘系还是比较稳定的，天猫和淘宝直播大部分的增长势头还在，稳固了整个淘系电商的基本盘。\n未来还能增长吗？\n外界担心阿里流量见顶，但阿里在寻找增量上已经取得了一些进展。\n淘宝天猫不是阿里电商的全部。在财报电话会议上，阿里巴巴董事会主席张勇解释，阿里现在的策略是通过增量投资的方式，在手机淘宝之外开创其他APP来形成一个手机端APP矩阵。因为不同的用户在不同的场景下会有不同的偏好，这需要不同的产品来服务。这也被称为“多端策略”。\n一个最典型的例子是淘宝特价版，这是淘系过去一年最大的业务增量之一。\n淘宝特价版在去年3月正式上线，今年5月更名为“淘特”。跟淘宝APP的定位不同，淘特主打高性价比，目标是渗透性价比人群，扛起的是淘系电商下沉市场的大旗。\n财报数据显示，今年一季度，阿里大约70%的新增年活消费者来自下沉市场，而这部分的增长主要是淘特带来的。淘特同期的年活消费者超过1.5亿，占总数的19%。二季度，淘特年活消费者进一步增长至超过1.9亿，占淘系比重达到23%，给阿里带来了1000万新增用户。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/71df26ce3ad66ffc8cd290aca2dc221d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n来源&nbsp;/&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a>\n另外还有闲鱼，这是外界容易忽视的一块业务。\n闲鱼主打二手消费，提供各种二手、回收、翻新、租赁和复古产品。&nbsp;根据财报披露的数据，今年二季度末，闲鱼的移动月活用户也超过了1亿，成为阿里电商非常活跃的一个新兴板块。\n闲鱼是一个年轻人集聚的平台，95后用户占比超过35%。拥有“年轻人”和“二手交易”两张王牌，闲鱼又入局潮流市场。前不久，闲鱼上线“闲鱼潮社”板块，除整合二手潮品售卖信息之外，还提供了潮鞋回收、专业鉴定、洗护保养等服务，以规范二手交易。此外，闲鱼还启动了“潮有引力”计划，邀请潮流行业相关人士、买手、爱好者入驻。\n这些动作都提高了阿里电商的用户黏性，强化了阿里对于年轻用户的吸引力。\n淘特和闲鱼，都是在淘宝天猫之外，独立跑出来的平台。对于整个阿里生态而言，这两个平台的流量是在增加的，能够为淘系电商引流，所以未来淘系的基本盘能够维持住。\n而从用户的角度来看，不同年龄段、不同层次、不同消费能力的人群，他们的消费需求是更细分和差异化的。尤其是性价比人群和年轻人群，很难再通过一个“万能的淘宝”去满足所有需求。多个APP同时发展的策略，能让这些人群得到更精准的服务。\n凯夫曾解释，一个产品承载两个心智很难，两个差异化的心智和定位，要有差异化的APP来承接，分开做会更有效率，合一块就打架、纠结。所以才有了淘宝继续负责丰富、万能、多样化的需求，淘特负责性价比、便宜的需求。\n社区商业平台是下一个很有想象力的业务模块。\n这是阿里整个新零售战略中的一环。阿里在财报中称，通过1小时达、半日达、次日达等全方位的高频物流履约服务，能够满足消费者的各种需求。这有利于阿里继续扩大对下沉市场和农村地区用户的渗透。二季度，阿里社区商业平台业务的商品交易额环比增长约200%。\n这些新业务，共同构成了阿里电商生态，并催生出新的增长方式。最典型的是高鑫零售，它是阿里社区商业平台的头部供应商，跟天猫超市共享库存后，二季度线上订单同比增长约28%。\n但新业务的成长需要时间，更需要资金。二季度阿里战略性投资亏损139亿元，主要就是用于以上新业务的扩展。\n阿里在想什么？\n增长不是阿里的全部。如今，社会越来越希望这些平台型的互联网巨头，能提供更多的普惠价值。一家只是能持续盈利的公司是一个好的投资标的，但不一定是一家好公司。\n今年4月起，阿里陆续推出了一些措施，来降低平台商家的经营成本，为商家减负。比如淘宝天猫商家必备运营工具“生意参谋”的部分功能由收费变成免费，“店铺宝”“单品宝”“搭配宝”“优惠券”等4个付费商家营销工具改为免费。从8月1日起，平台所有淘宝和天猫商家的贷记类收款服务费将统一降至0.6%，借记类收款服务费则继续保持免费。\n这些措施的影响，最后都在财务数据中得到了体现。\n淘系电商的收入可以进一步拆分成两大块：客户管理收入（包括佣金、广告等）、其他收入（新零售等直营业务），二季度，这两块收入分别是810亿元、548亿元，分别同比增长23%、82%。\n从增速就能看出来，淘系电商创收的增长来源主要是新业务。针对商家的抽佣、广告费等项目，收入增速已经很低了。二季度，佣金广告费等收入在淘系电商收入中的比重，已经降至60%。两年前，这个数字是78%。\n外界关注度很高的本地生活业务，阿里也有一些针对商家的减费和扶持措施。比如饿了么在今年上半年为一些城市的外卖商家，免费输送外卖运营师。河南洪灾发生后，饿了么为郑州、洛阳等六个城市的外卖商家，免佣金一个月。\n这显然会减缓阿里的变现速度。二季度阿里的经营利润为308亿元，同比下降了11%。财报电话会议中，张勇强调，阿里要做好长期的价值创造，今年阿里重点做的是创造增量价值。\n今年以来，阿里越来越强调自己横跨消费互联网和产业互联网的方向定位。产业互联网是一个更宏大、更长远的事情，对于消费者而言更隐形，但社会价值很大。\n菜鸟网络今年以来业绩亮眼。二季度，阿里菜鸟订单量增长63%，收入达116亿元，同比增长50%。菜鸟对阿里整体的收入贡献，已经达到5.6%，创下历史新高。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/422b6db1cdf26a54fa9843f646f82fe9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"624\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n制图 / 深燃\n云计算一直被视为阿里下一个潜力巨大的增长引擎。二季度阿里云营收161亿元，连续三个季度实现盈利。钉钉的业绩在这个季度被合并到阿里云，由于钉钉还处在投入期，并表带来利润下降。不过阿里云本财年的业绩仍存在不确定性，一是某大客户因为相关限制，海外业务停止使用阿里云，二是在线教育的行业整改也会影响到阿里云的营收。\n菜鸟网络和云计算，都是需要长期持续投入的大赛道。它们一个在地上，一个在天上，构成了阿里产业互联网的基石。现在阿里的打法是，依托菜鸟和阿里云多年的沉淀，服务各行业数字化。这在未来会成为阿里重要的增长来源。\n而对于整个行业而言，菜鸟网络和云计算已经成为商业社会基础设施的一部分。放在产业互联网的大背景下，随着时间积累，这些业务的价值会在未来放大。\n对于国内很多平台型的互联网巨头而言，随着监管趋严，那个野蛮生长、疯狂扩张的时代已经过去了。\n张勇在上个月的致股东信中表示，平台型企业带有天然的社会公共属性，因而要更加深入地思考能够创造多少社会价值。张勇希望阿里最终能够成为一家消费互联网和产业互联网结合得更好的公司。\n从二季度财报里，我们能看到阿里在这方面的努力。而这，正是当下互联网公司应该选择的正确战略方向。","source":"lsy1598506047654","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里的财报，释放了什么信号？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/36jokC21vt_Wrna8Wpm1PQ>深燃</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n8月3日晚，阿里巴巴发布2022财年第一季度（自然年为2021年二季度）财报。\n这是一份意义很特殊的财报。2021年上半年，中国互联网巨头们遭遇反垄断监管和调查，面临着巨大的舆论和业绩压力。阿里是第一个收到巨额罚单的巨头，也是目前第一批发布二季度财报的互联网公司之一。\n数据显示，二季度阿里收入2057亿元，比去年同期增长34%，略低于市场预期的2094亿元；若不考虑合并高鑫零售的影响，收入同比增长...\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/36jokC21vt_Wrna8Wpm1PQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ca2161e8ddb469de4171b1fb09459c6b","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/36jokC21vt_Wrna8Wpm1PQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119221965","content_text":"8月3日晚，阿里巴巴发布2022财年第一季度（自然年为2021年二季度）财报。\n这是一份意义很特殊的财报。2021年上半年，中国互联网巨头们遭遇反垄断监管和调查，面临着巨大的舆论和业绩压力。阿里是第一个收到巨额罚单的巨头，也是目前第一批发布二季度财报的互联网公司之一。\n数据显示，二季度阿里收入2057亿元，比去年同期增长34%，略低于市场预期的2094亿元；若不考虑合并高鑫零售的影响，收入同比增长22%；净利润428亿元，而一季度为亏损77亿元；非公认会计准则下净利润434亿元，远高于市场预期的310亿元。\n虽然在二季度，阿里缴纳了182亿元罚款中的91亿元，但从财务数据来看，阿里的基本面依然稳健，扛住了外部环境变化带来的冲击。\n在用户方面，二季度阿里的全球年度活跃用户达到11.8亿，其中海外用户有2.65亿，都创下了历史新高。中国零售平台的移动月活用户量，也在该季度新增了1400万。\n在二季度财报中，阿里宣布将“股份回购计划”从100亿美元扩大至150亿美元，创下公司历史上最大规模回购纪录。管理层的回购，说明对公司长期价值的信心。\n作为中国最大的电商平台，阿里的一举一动都牵动着市场的神经。外界最关心的是，接下来它会做什么？\n淘系电商还能打吗？\n过去一年是阿里的多事之秋。不仅遭遇了反垄断调查，收到了监管部门的巨额罚单，还面临着来自拼多多、京东的直接竞争，抖音、快手这些短视频平台，也把触角伸到了电商领域，试图分走一部分流量。\n一度让外界震惊的，是2020年底拼多多的年活跃用户达到7.88亿，首次超过淘宝。有的人解读为，竞争对手威胁到了阿里的基本盘。\n淘宝行业负责人凯夫在今年4月说：“市面上很多声音说，阿里在被四面围攻，甚至已经被按在地上摩擦了，很多情绪在互相传播。但这种情绪和实际数据是对不上的。”\n实际数据是怎样的呢？\n阿里中国零售市场的月度活跃用户增长了1400万，达到了9.39亿。虽然1400万的规模并不是一个特别高的绝对值，但这是在超过9亿的用户基数上取得的。显然，阿里的用户群已经基本覆盖了中国全部的主流消费人群。\n放在全球范围内，阿里生态体系内的年度活跃用户，在6月底达到11.8亿，相比3月底新增了4500万。其海外用户增速也很快，二季度新增2500万达到2.65亿。这个体量是其他任何电商平台无法比拟的。\n商家在多平台经营已经成为常态，而用户在多个APP产生购物行为，也是自然。但面对当下的竞争，淘系最关键的能力是能够给用户提供足够丰富的供给，全供给的策略能够让阿里获得最多的钱包份额。\n二季度财报也显示，88VIP在618期间取得了明显的增长。平台会员、品牌会员给最核心的用户创造了更优惠的消费体验，进一步提升了淘宝天猫的用户黏性。\n深燃接触的多位用户表示，淘宝依然是他们目前的购物首选，并不会因为其他电商平台的出现而完全放弃淘宝。他们在淘宝上的消费习惯已经形成，搜索式购物是淘宝的本行，推荐式消费场景越来越丰富，内容化场景也有淘宝直播，淘宝在用户中形成的心智门槛在短期是很难替代的。\n淘系电商的核心是淘宝和天猫。二季度，阿里的中国零售商业（淘宝+天猫）收入1358亿元，在阿里总收入中占比66%，奠定了阿里的基本盘。相比去年同期，这块收入在二季度的增速为34%。\n\n制图 / 深燃\n在1000亿元以上的体量，还能维持30%以上增速的公司并不多见，这说明阿里依然处在高速增长期。\n凯夫在今年的一次沟通会上说过，目前来看淘系还是比较稳定的，天猫和淘宝直播大部分的增长势头还在，稳固了整个淘系电商的基本盘。\n未来还能增长吗？\n外界担心阿里流量见顶，但阿里在寻找增量上已经取得了一些进展。\n淘宝天猫不是阿里电商的全部。在财报电话会议上，阿里巴巴董事会主席张勇解释，阿里现在的策略是通过增量投资的方式，在手机淘宝之外开创其他APP来形成一个手机端APP矩阵。因为不同的用户在不同的场景下会有不同的偏好，这需要不同的产品来服务。这也被称为“多端策略”。\n一个最典型的例子是淘宝特价版，这是淘系过去一年最大的业务增量之一。\n淘宝特价版在去年3月正式上线，今年5月更名为“淘特”。跟淘宝APP的定位不同，淘特主打高性价比，目标是渗透性价比人群，扛起的是淘系电商下沉市场的大旗。\n财报数据显示，今年一季度，阿里大约70%的新增年活消费者来自下沉市场，而这部分的增长主要是淘特带来的。淘特同期的年活消费者超过1.5亿，占总数的19%。二季度，淘特年活消费者进一步增长至超过1.9亿，占淘系比重达到23%，给阿里带来了1000万新增用户。\n\n来源 / 视觉中国\n另外还有闲鱼，这是外界容易忽视的一块业务。\n闲鱼主打二手消费，提供各种二手、回收、翻新、租赁和复古产品。 根据财报披露的数据，今年二季度末，闲鱼的移动月活用户也超过了1亿，成为阿里电商非常活跃的一个新兴板块。\n闲鱼是一个年轻人集聚的平台，95后用户占比超过35%。拥有“年轻人”和“二手交易”两张王牌，闲鱼又入局潮流市场。前不久，闲鱼上线“闲鱼潮社”板块，除整合二手潮品售卖信息之外，还提供了潮鞋回收、专业鉴定、洗护保养等服务，以规范二手交易。此外，闲鱼还启动了“潮有引力”计划，邀请潮流行业相关人士、买手、爱好者入驻。\n这些动作都提高了阿里电商的用户黏性，强化了阿里对于年轻用户的吸引力。\n淘特和闲鱼，都是在淘宝天猫之外，独立跑出来的平台。对于整个阿里生态而言，这两个平台的流量是在增加的，能够为淘系电商引流，所以未来淘系的基本盘能够维持住。\n而从用户的角度来看，不同年龄段、不同层次、不同消费能力的人群，他们的消费需求是更细分和差异化的。尤其是性价比人群和年轻人群，很难再通过一个“万能的淘宝”去满足所有需求。多个APP同时发展的策略，能让这些人群得到更精准的服务。\n凯夫曾解释，一个产品承载两个心智很难，两个差异化的心智和定位，要有差异化的APP来承接，分开做会更有效率，合一块就打架、纠结。所以才有了淘宝继续负责丰富、万能、多样化的需求，淘特负责性价比、便宜的需求。\n社区商业平台是下一个很有想象力的业务模块。\n这是阿里整个新零售战略中的一环。阿里在财报中称，通过1小时达、半日达、次日达等全方位的高频物流履约服务，能够满足消费者的各种需求。这有利于阿里继续扩大对下沉市场和农村地区用户的渗透。二季度，阿里社区商业平台业务的商品交易额环比增长约200%。\n这些新业务，共同构成了阿里电商生态，并催生出新的增长方式。最典型的是高鑫零售，它是阿里社区商业平台的头部供应商，跟天猫超市共享库存后，二季度线上订单同比增长约28%。\n但新业务的成长需要时间，更需要资金。二季度阿里战略性投资亏损139亿元，主要就是用于以上新业务的扩展。\n阿里在想什么？\n增长不是阿里的全部。如今，社会越来越希望这些平台型的互联网巨头，能提供更多的普惠价值。一家只是能持续盈利的公司是一个好的投资标的，但不一定是一家好公司。\n今年4月起，阿里陆续推出了一些措施，来降低平台商家的经营成本，为商家减负。比如淘宝天猫商家必备运营工具“生意参谋”的部分功能由收费变成免费，“店铺宝”“单品宝”“搭配宝”“优惠券”等4个付费商家营销工具改为免费。从8月1日起，平台所有淘宝和天猫商家的贷记类收款服务费将统一降至0.6%，借记类收款服务费则继续保持免费。\n这些措施的影响，最后都在财务数据中得到了体现。\n淘系电商的收入可以进一步拆分成两大块：客户管理收入（包括佣金、广告等）、其他收入（新零售等直营业务），二季度，这两块收入分别是810亿元、548亿元，分别同比增长23%、82%。\n从增速就能看出来，淘系电商创收的增长来源主要是新业务。针对商家的抽佣、广告费等项目，收入增速已经很低了。二季度，佣金广告费等收入在淘系电商收入中的比重，已经降至60%。两年前，这个数字是78%。\n外界关注度很高的本地生活业务，阿里也有一些针对商家的减费和扶持措施。比如饿了么在今年上半年为一些城市的外卖商家，免费输送外卖运营师。河南洪灾发生后，饿了么为郑州、洛阳等六个城市的外卖商家，免佣金一个月。\n这显然会减缓阿里的变现速度。二季度阿里的经营利润为308亿元，同比下降了11%。财报电话会议中，张勇强调，阿里要做好长期的价值创造，今年阿里重点做的是创造增量价值。\n今年以来，阿里越来越强调自己横跨消费互联网和产业互联网的方向定位。产业互联网是一个更宏大、更长远的事情，对于消费者而言更隐形，但社会价值很大。\n菜鸟网络今年以来业绩亮眼。二季度，阿里菜鸟订单量增长63%，收入达116亿元，同比增长50%。菜鸟对阿里整体的收入贡献，已经达到5.6%，创下历史新高。\n\n制图 / 深燃\n云计算一直被视为阿里下一个潜力巨大的增长引擎。二季度阿里云营收161亿元，连续三个季度实现盈利。钉钉的业绩在这个季度被合并到阿里云，由于钉钉还处在投入期，并表带来利润下降。不过阿里云本财年的业绩仍存在不确定性，一是某大客户因为相关限制，海外业务停止使用阿里云，二是在线教育的行业整改也会影响到阿里云的营收。\n菜鸟网络和云计算，都是需要长期持续投入的大赛道。它们一个在地上，一个在天上，构成了阿里产业互联网的基石。现在阿里的打法是，依托菜鸟和阿里云多年的沉淀，服务各行业数字化。这在未来会成为阿里重要的增长来源。\n而对于整个行业而言，菜鸟网络和云计算已经成为商业社会基础设施的一部分。放在产业互联网的大背景下，随着时间积累，这些业务的价值会在未来放大。\n对于国内很多平台型的互联网巨头而言，随着监管趋严，那个野蛮生长、疯狂扩张的时代已经过去了。\n张勇在上个月的致股东信中表示，平台型企业带有天然的社会公共属性，因而要更加深入地思考能够创造多少社会价值。张勇希望阿里最终能够成为一家消费互联网和产业互联网结合得更好的公司。\n从二季度财报里，我们能看到阿里在这方面的努力。而这，正是当下互联网公司应该选择的正确战略方向。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2341,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":33,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}