这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎

空无一物
2021-09-08

这篇文章不错，转发给大家看

美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段

美国劳工节过后，美股乐观情绪有所降温，投资者开始重新担忧经济的潜在风险。最受瞩目的是8月疲弱的就业数据，该数据是在物价上涨的背景下发布的，引发了令人担忧的滞胀传言。 Miller Tabak资产管理公

美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":889368337,"tweetId":"889368337","gmtCreate":1631110082129,"gmtModify":1631110082129,"author":{"id":169442220900918,"authorId":169442220900918,"authorIdStr":"169442220900918","name":"空无一物","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ddd14c38e67dbacc0c03697a1c59eb8e","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/889368337","repostId":1122299770,"repostType":2,"repost":{"id":"1122299770","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1631075865,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122299770?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-08 12:37","market":"us","language":"zh","title":"美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122299770","media":"Wind万得","summary":"美国劳工节过后，美股乐观情绪有所降温，投资者开始重新担忧经济的潜在风险。最受瞩目的是8月疲弱的就业数据，该数据是在物价上涨的背景下发布的，引发了令人担忧的滞胀传言。\nMiller Tabak资产管理公","content":"<p>美国劳工节过后，美股乐观情绪有所降温，投资者开始重新担忧经济的潜在风险。最受瞩目的是8月疲弱的就业数据，该数据是在物价上涨的背景下发布的，引发了令人担忧的滞胀传言。</p>\n<p>Miller Tabak资产管理公司首席市场策略师马特·马利(Matt Maley)在一份报告中告诉客户，冠状病毒及其变体造成的供应链问题确实增加了滞胀的可能性。他警告称：“如果滞涨确实发生，股市和债市都将做出非常负面的反应，而且可能非常迅速。”</p>\n<p>马利对投资者提出了另一个警告，他列举了当前股市与1999年、2007年和1929年令人兴奋的市场之间的“强烈相似之处”。他并非认为过去几次熊市将会重演，但他认为“不可避免的深度调整”比大多数华尔街人士预期的更有可能发生。</p>\n<p><b>以下是Maley列举的相似之处:</b></p>\n<p>1、标准普尔500指数目前的预期市盈率高达22.5倍，市销率为3.1倍，远高于2000年的水平。追踪纳斯达克100指数的QQQ交易所交易基金目前较其200周移动均线有70%的溢价，这是1999/2000年以来的最大溢价。</p>\n<p>2、“SPACs”，即特殊目的收购公司在市场中流行。“SPACs上一次规模这么大是什么时候？没错，是在1928/1929年期间。”</p>\n<p>3、杠杆达到高位水平。与1920年和2000年的情况类似，保证金负债量（margin debt）已飙升至新高，一旦开始“转向”将加剧市场抛售风险。Maley称，该指标最近已开始“掉头”，如果这种情况继续下去，市场就有问题了。</p>\n<p>4、个人投资者占股票日平均交易量的20%，是两年前的两倍。在过去的1929年，以及1999年至2000年的许多大型市场顶部，投资者活动都出现了大幅跃升。</p>\n<p>5、从1998年到2000年，许多收益为零的公司股价飙升，投资者蜂拥而入，Maley认为这与今天所谓的“meme”股票有相似之处。</p>\n<p>Maley表示，他预计美股不会出现类似那些重要年份的回调，而且任何回调的时机显然都很艰难。“然而，我们认为，风险/回报等式的风险面在过去几个月大幅增长……因此，我们认为投资者应该在目前的水平筹集少量现金。”</p>\n<p>“当这种跨资产类别的反弹结束时，大多数资产都会下跌。因此，当市场调整时，(至少)一些现金将是投资者发现成功的少数对冲手段之一，”Maley说。</p>\n<p>另一方面，当美股加剧波动时，部分投资者会加大美债配置以对冲风险。但在美联储疫情期间的资产购买支持下，10年期美债收益率已在历史低位水平（对应价格高位）。Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty表示，我认为大多数债券投资者将美债视为泡沫。即使是最低的通胀预测也高于当前10年期美债收益率。</p>\n<p><b>投资者如何从波动率和债券收益率上升中获利？</b></p>\n<p>全年以来，投资者一直在寻求对冲通胀、利率上升和波动性上升等风险的资产。Simplify联合创始人兼首席执行官保罗·金(Paul Kim)在CNBC的“ETF Edge”节目中表示，随着美联储寻求在2021年底缩减债券购买规模，该公司最新推出的两款产品可能会派上用场。</p>\n<p>简化利率对冲ETF (PFIX)购买长期美国国债的看跌期权，提供Kim所说的“最具流动性和最具成本效益的利率保护方式”；Simplify 's Volatility Premium ETF (SVOL)采用了一种稍微复杂一点的方法，从<a href=\"https://laohu8.com/S/CBOE\">芝加哥期权交易所</a>(CBOE)波动指数中提取获利。</p>\n<p>花旗集团则表示，可以通过购买10年期掉期利率的付款人利差结构（payer spreads）来做空美国国债，期限为6个月，目标是将利率提高25至50个基点。该银行预计到2021年底，10年期国债收益率将攀升至 2%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/99\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Wind万得 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-08 12:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>美国劳工节过后，美股乐观情绪有所降温，投资者开始重新担忧经济的潜在风险。最受瞩目的是8月疲弱的就业数据，该数据是在物价上涨的背景下发布的，引发了令人担忧的滞胀传言。</p>\n<p>Miller Tabak资产管理公司首席市场策略师马特·马利(Matt Maley)在一份报告中告诉客户，冠状病毒及其变体造成的供应链问题确实增加了滞胀的可能性。他警告称：“如果滞涨确实发生，股市和债市都将做出非常负面的反应，而且可能非常迅速。”</p>\n<p>马利对投资者提出了另一个警告，他列举了当前股市与1999年、2007年和1929年令人兴奋的市场之间的“强烈相似之处”。他并非认为过去几次熊市将会重演，但他认为“不可避免的深度调整”比大多数华尔街人士预期的更有可能发生。</p>\n<p><b>以下是Maley列举的相似之处:</b></p>\n<p>1、标准普尔500指数目前的预期市盈率高达22.5倍，市销率为3.1倍，远高于2000年的水平。追踪纳斯达克100指数的QQQ交易所交易基金目前较其200周移动均线有70%的溢价，这是1999/2000年以来的最大溢价。</p>\n<p>2、“SPACs”，即特殊目的收购公司在市场中流行。“SPACs上一次规模这么大是什么时候？没错，是在1928/1929年期间。”</p>\n<p>3、杠杆达到高位水平。与1920年和2000年的情况类似，保证金负债量（margin debt）已飙升至新高，一旦开始“转向”将加剧市场抛售风险。Maley称，该指标最近已开始“掉头”，如果这种情况继续下去，市场就有问题了。</p>\n<p>4、个人投资者占股票日平均交易量的20%，是两年前的两倍。在过去的1929年，以及1999年至2000年的许多大型市场顶部，投资者活动都出现了大幅跃升。</p>\n<p>5、从1998年到2000年，许多收益为零的公司股价飙升，投资者蜂拥而入，Maley认为这与今天所谓的“meme”股票有相似之处。</p>\n<p>Maley表示，他预计美股不会出现类似那些重要年份的回调，而且任何回调的时机显然都很艰难。“然而，我们认为，风险/回报等式的风险面在过去几个月大幅增长……因此，我们认为投资者应该在目前的水平筹集少量现金。”</p>\n<p>“当这种跨资产类别的反弹结束时，大多数资产都会下跌。因此，当市场调整时，(至少)一些现金将是投资者发现成功的少数对冲手段之一，”Maley说。</p>\n<p>另一方面，当美股加剧波动时，部分投资者会加大美债配置以对冲风险。但在美联储疫情期间的资产购买支持下，10年期美债收益率已在历史低位水平（对应价格高位）。Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty表示，我认为大多数债券投资者将美债视为泡沫。即使是最低的通胀预测也高于当前10年期美债收益率。</p>\n<p><b>投资者如何从波动率和债券收益率上升中获利？</b></p>\n<p>全年以来，投资者一直在寻求对冲通胀、利率上升和波动性上升等风险的资产。Simplify联合创始人兼首席执行官保罗·金(Paul Kim)在CNBC的“ETF Edge”节目中表示，随着美联储寻求在2021年底缩减债券购买规模，该公司最新推出的两款产品可能会派上用场。</p>\n<p>简化利率对冲ETF (PFIX)购买长期美国国债的看跌期权，提供Kim所说的“最具流动性和最具成本效益的利率保护方式”；Simplify 's Volatility Premium ETF (SVOL)采用了一种稍微复杂一点的方法，从<a href=\"https://laohu8.com/S/CBOE\">芝加哥期权交易所</a>(CBOE)波动指数中提取获利。</p>\n<p>花旗集团则表示，可以通过购买10年期掉期利率的付款人利差结构（payer spreads）来做空美国国债，期限为6个月，目标是将利率提高25至50个基点。该银行预计到2021年底，10年期国债收益率将攀升至 2%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c318bcd91a109139b7d70c76c30bb154","relate_stocks":{"TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","IEF":"债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","GOVT":"iShares安硕核心美国国债ETF","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","IEI":"iShares Barclays 3-7 Year Trea"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122299770","content_text":"美国劳工节过后，美股乐观情绪有所降温，投资者开始重新担忧经济的潜在风险。最受瞩目的是8月疲弱的就业数据，该数据是在物价上涨的背景下发布的，引发了令人担忧的滞胀传言。\nMiller Tabak资产管理公司首席市场策略师马特·马利(Matt Maley)在一份报告中告诉客户，冠状病毒及其变体造成的供应链问题确实增加了滞胀的可能性。他警告称：“如果滞涨确实发生，股市和债市都将做出非常负面的反应，而且可能非常迅速。”\n马利对投资者提出了另一个警告，他列举了当前股市与1999年、2007年和1929年令人兴奋的市场之间的“强烈相似之处”。他并非认为过去几次熊市将会重演，但他认为“不可避免的深度调整”比大多数华尔街人士预期的更有可能发生。\n以下是Maley列举的相似之处:\n1、标准普尔500指数目前的预期市盈率高达22.5倍，市销率为3.1倍，远高于2000年的水平。追踪纳斯达克100指数的QQQ交易所交易基金目前较其200周移动均线有70%的溢价，这是1999/2000年以来的最大溢价。\n2、“SPACs”，即特殊目的收购公司在市场中流行。“SPACs上一次规模这么大是什么时候？没错，是在1928/1929年期间。”\n3、杠杆达到高位水平。与1920年和2000年的情况类似，保证金负债量（margin debt）已飙升至新高，一旦开始“转向”将加剧市场抛售风险。Maley称，该指标最近已开始“掉头”，如果这种情况继续下去，市场就有问题了。\n4、个人投资者占股票日平均交易量的20%，是两年前的两倍。在过去的1929年，以及1999年至2000年的许多大型市场顶部，投资者活动都出现了大幅跃升。\n5、从1998年到2000年，许多收益为零的公司股价飙升，投资者蜂拥而入，Maley认为这与今天所谓的“meme”股票有相似之处。\nMaley表示，他预计美股不会出现类似那些重要年份的回调，而且任何回调的时机显然都很艰难。“然而，我们认为，风险/回报等式的风险面在过去几个月大幅增长……因此，我们认为投资者应该在目前的水平筹集少量现金。”\n“当这种跨资产类别的反弹结束时，大多数资产都会下跌。因此，当市场调整时，(至少)一些现金将是投资者发现成功的少数对冲手段之一，”Maley说。\n另一方面，当美股加剧波动时，部分投资者会加大美债配置以对冲风险。但在美联储疫情期间的资产购买支持下，10年期美债收益率已在历史低位水平（对应价格高位）。Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty表示，我认为大多数债券投资者将美债视为泡沫。即使是最低的通胀预测也高于当前10年期美债收益率。\n投资者如何从波动率和债券收益率上升中获利？\n全年以来，投资者一直在寻求对冲通胀、利率上升和波动性上升等风险的资产。Simplify联合创始人兼首席执行官保罗·金(Paul Kim)在CNBC的“ETF Edge”节目中表示，随着美联储寻求在2021年底缩减债券购买规模，该公司最新推出的两款产品可能会派上用场。\n简化利率对冲ETF (PFIX)购买长期美国国债的看跌期权，提供Kim所说的“最具流动性和最具成本效益的利率保护方式”；Simplify 's Volatility Premium ETF (SVOL)采用了一种稍微复杂一点的方法，从芝加哥期权交易所(CBOE)波动指数中提取获利。\n花旗集团则表示，可以通过购买10年期掉期利率的付款人利差结构（payer spreads）来做空美国国债，期限为6个月，目标是将利率提高25至50个基点。该银行预计到2021年底，10年期国债收益率将攀升至 2%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":808,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}