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数情况下，市场的定价都是基于「过于乐观」和「过于悲观」的，所谓的「合理价格」倒更像一个匆匆赶路的。投资一时的失误没关系，只要善于反思总结，那么未来机会还多的很。

肯定有人会说找好股票很重要，也肯定会有人说有个好价格很重要，这2点肯定都是对的，正因为都是对的，所以才让人挠头。

首先我得说，这恐怕是股票投资上经常会碰到的「困扰」，很正常。因为大多数情况下，市场的定价都是基于「过于乐观」和「过于悲观」的，所谓的「合理价格」倒更像一个匆匆赶路的。

那么一个「好企业」总是等不到「好价格」的时候，该怎么办呢？我建议沿着以下的顺序做一个梳理，看是否能清楚些：

第一，总结一下"等不到"的原因。

到底是因为市场确实是过于亢奋，还是自己真的设置了一个太苛刻的「安全边际」？你对他的估值后定价的依据是什么？凭什么你认为他在「市场理性」时应该进入这个价位？有什么证据来支撑你的这些理由？如果所谓的「安全边际」只是来自于一厢情愿，那么恐怕首先需要调试的是自己。

谁不希望「抄在大底」上？但这一想法带来的损失可能远比收益要大。其实，一个成功的投资根本不需要「抄到大底」，特别是对于「长周期高价值」成长型企业而言，弄清楚公司的发展空间、生意的本质和优势到底有多牢靠，远比成本是否高个30%要重要的太多太多了。反之，就算糊里糊涂就抄到大底的，你觉得他能拿到企业成为明星的那天吗？综合一算，谁的收益更大呢？

我特别对于那些天天把「高估」放在嘴上以标榜自己是「纯粹的价值投资者」的朋友问一句：人家低估的时候，您在哪儿呢？现在「高估」是吧，那么半年前20-30PE的时候您在哪儿？2009年市场炒作4万亿和周期股而大把消费股低迷的一塌糊涂的时候您又在哪儿？2010年中小板下跌到4000多点的时候您又在哪儿呢？一些个股半年前1年前由于基本面上未被市场正确认知或者严重错误定价的时候，您又是在哪儿呢？呵呵

投资一时的失误没关系，只要善于反思总结，那么未来机会还多的很。最怕最怕的，就是把一切都归咎于外部环境，什么错都是别人的，自己从来没问题。这种行为习惯的人，属于典型的「失败者气质」。我向来对此类群体敬而远之，无论是工作中还是投资，都是如此。

第二，如果第一个问题回答不太清楚，那么可以考虑下面这个：就是先不管当前的价格，先问问自己对这个目标股到底看多远看多高（为什么看这么高是问题的关键）。

对我个人而言，我喜欢10倍股是大家都知道的，因为我就是认为中国正处于盛产10倍股的历史阶段---或者说如果中国都不具备这个环境了，那么全世界人民大概也都可以歇歇了。而同时我认为广阔的成长前景是另一种最好的安全边际，所以找到一个未来可以看得很高的东西是降低长期投资风险的一个基本策略。

第三，确立了你的东西是符合第二条的，进入这一步。

任何定价的评估肯定脱离不了自己对大市场环境的评估，如果评估未来中长期大概率是熊市，那么谨慎的定价及分批买入是更稳妥的。如果相反，认为后市的中长期机会是远远大于风险，但是短期波动又确实是拿不准，那么我觉得更需要锁定的是一个长期的利益----在做这一步的时候，问问自己，是更担心买入后被套30%还是更担心这个股票从此一去不复返？

第四，足够的后备措施。

我的买入一般比较干脆利索，能高度说服我自己的，基本上2,3下就满仓了（指在我组合中的预期仓位）。但这也可能带来一个危险：买入后市场开始逆向进入非理性，把你买的东西真暴搓个30%，虽然心里上早就有此准备，但真就这么接着也挺郁闷的。所以应该对于不是明显特别低位的买入，应该保有后期跌幅超过20%以上以后的较强的补仓手段。

——这里有个前提因素，就是买入的价位向下算20%一定应该是这个股票的「非常便宜的区域」，而不是指一个低素质概念股的100PE下跌个20%（那后面请准备继续再跌个70%也很正常）。这个条件非常重要，为什么这个「度」掌握在20%以内为宜？因为跌幅超过20%，就需要上涨25%才能够回到原点，这已经是一个中级别市场涨幅的层级了，如果跌幅远远超过买入成本的20%那么其后期的上升负复利压力就变得太大了。

比如15元买入30万达到了目标仓位，市场突然的恐慌而大幅下跌30%，这个时候9.5元买入15万，成本被摊平到大约11.9左右。这个时候有2点是比较确定的：

第一，这个股票基本上已经跌无可跌（除非大熊市来临，那么说明你前面第三步的判断失误，需要调整整体策略了）。

第二，未来涨到多少可能还是不确定的，但至少15元肯定不是一个顶部。

那么，当股价再次回复15元的时候，如果不愿意持有加仓的筹码可以选择卖出15万。这时候30万的初始筹码，经过了「低吸-高抛」的过程，其持股的成本已经下降到了10.8元以下。这就等于你当初在10元左右完成的建仓没有什么差别了。

所以说到底，这还是一个平衡的工作，过于保守只能与高成长高价值公司无缘，过于激进就是资产的一场赌博，好的投资者，或者说投资的艺术成分，就是永远不是非此即彼，而是学会这种兼容性和平衡感---而不是天天叫嚷着「泡沫」却根本不具备挖掘价值的能力。而达到这其中的关键因素是：

对于企业价值的深刻认知是最基本前提

对于不同类别、不同发展阶段企业的估值侧重要有正确认知

要克服过于极端的思想，以中庸之道和平常心应对市场的短期波动影响