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产业周期:硅化工产业处于相对景气高位。 景气展望:下半年继续向好，明年工业硅维持高景气、有机硅谨慎乐观。 长期趋势:工业硅注重环保与成本控制，有机硅向高附加值延伸，关注下游 光伏、半导体等高成长领域带来的增量。 行业格局:中国是硅化工产业大国，未来有望出现全球硅化工龙头。 老特建议在景气上行的硅化工行业中关注一体化龙头公司，建议关注合盛硅业、新安股份。从短期角度看，我们预计今年下半年工业硅、有机硅等硅化工产品有望维持景气。从中长期角度看，一方面老特看好未来2年工业硅行业维持高景气，另一方面我们对2022年有机硅行业谨慎乐观，建议关注新增产能投放进度。我们看好全球硅化工产能 向中国转移、未来中国有望出现全球硅化工企业龙头，考虑到工业硅产业有望朝向低成本、一体化、产能就地消化等方向发展。 合盛硅业:成本优势明显的一体化硅产业龙头，受益于工业硅、有机硅行业景气。 合盛硅业是国内工业硅、有机硅行业双龙头，具备资源、一体化等方面带来的成本优势，截至 2021 年上半年工业硅、有机硅单体产能分别为73万吨、93万吨，分别占国内总产能的 24%、25%，有望受益于工业硅、有机硅行业景气。公司积极推进石河子20万吨有机硅项目、云南一期40万吨工业硅项目等产能投放，老特预计公司未来3-5年有望实现100万吨工业硅产能加100万吨有机硅单体产能，有利于打开中长期成长空间。 新安股份:国内有机硅和草甘膦龙头，推动工业硅扩张，推进光伏级三氯氢硅。 公司具备有机硅单体产能49万吨、草甘膦原药产能8万吨，均位居国内前三，有望受益于有机硅、草甘膦行业景气上行。在硅产业领域领域，公司现有工业硅 10 万吨，全部自用于生产有机硅，公司10万吨工业硅扩产有望于2Q22逐步投产，有望成为国内工业硅第二大企业，强化一体化优势。此外公司现有三氯氢硅产能约9万吨，其中开化基地 4 万吨主要为硅烷深加工配套，外卖约2万吨，公司积极推动光伏级三氯氢硅产品投产。 未来公司将重点发力上游原材料配套及高端终端制品布局，强化产业链竞争力。 （不要想高买低卖，那你永远买不到优质资产） 以上仅代表老特个人观点，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。祝铁粉们发财~[财迷] [财迷] [财迷]