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$快手-W(01024)$ 将于11月23号下周二公布三季度财报。

自上市以来，快手并没有表现出互联网龙头该有的增长轨迹，给人感觉依靠烧钱带来的增长动能正在边际衰减，市值也从最高点蒸发了一万亿。本次财报既是对公司经营成果的重新审视，也是提振市场信心的需要。

彭博一致共识，预计快手三季度实现营业收入200.98亿元，同比增长31%；净亏损64.66亿元，去年同期为亏损70.35亿元。

用户方面，由于三季度正值暑期，且快手是国内仅有的三家用有东京奥运会转播权的平台，对用户活跃度和在线时长都有极大地促进，预计Q3国内日均DAU升破3.2 亿，同比增长约为17.7%，MAU有望达到5.35亿左右；预计国内用户日均使用时长环比增长4%至111分钟，同比增长26%。

海外用户方面，主要关注南美和东南亚的获客情况。

分部门来看：

1）广告。作为快手最大收入部分（＞50%），预计21Q3快手线上营销服务营收107.51亿元，同比增长74%，较上季度的156.2%有较大幅度的滑落。因监管加强和数字广告市场整体低迷，CPM将承压，尤其是房地产、游戏领域的广告投放明显减少。

宏观经济的疲软也会抑制广告收入增长。QuestMobile 《2021中国移动互联网秋季大报告报告》显示，Q3中国互联网广告市场增速明显放缓，环比甚至出现下降，从Q2的1596.1亿元下降到Q3的1582.0亿元。同比增速也由二季度的19.6%下降到三季度的9.5%。

未来，鉴于短视频的巨大流量以及高粘性用户，预计快手广告收入保持高两位数增长。快手依托一站式品牌营销产品“磁力方舟”，吸引更多品牌广告商入住，帮助广告主精准投放，预计21Q3较上半年品牌入驻数增长150%。

2）直播。直播在快手体系的分量在一点点被减轻。业务预计21Q3快手直播业务营收74.87亿，同比下滑6%。三季度，快手把直播重心放在工会扶持和内容运营，工会收入的增长有望提振直播收入。

近两年，快手的广告和直播业务呈现出此消彼长的的态势，直播收入占比已经从去年的72.3%降至上季度的37.6%，并不是广告增长太快，而是直播收入的绝对体量在下降。

直播行业早已接近饱和，内部，直播更多扮演的是构建私域流量，提升用户粘性的角色，很难通过直播维持收入规模。

3）电商及其他。有机构预测，本季度GMV将同比增长75%至1653亿元，收入同比增长超过50%。本季度快手成立了SKA品牌运营中心这一全新业务组织，同时推出“造风者计划”，力图打造100家年GMV达10亿的服务商生态伙伴和200家GMV过亿的服务商生态伙伴。

根据亿邦动力的数据，快手电商平台的品牌数量增长150%，品牌类商品GMV增长731%，10个垂直行业品牌GMV增长超过100%，在电商方面的投入立竿见影。

此外，快手完成了新一轮组织架构调整。2021年10月29日，快手在港交所发布公告，宿华辞去快手首席执行官，继续担任董事长、执行董事、薪 酬委员会委员，负责制定公司长期战略。由公司联合创始人、执行董事兼首席产 品官程一笑担任该职，负责公司日常运营及业务发展，并向董事长宿华汇报。