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在经历了一波GTC行情，叠加元宇宙的催化，英伟达市值迈过了7000亿美元大关，强势超越台积电，坐上了全球半导体一哥的位置。

但市场对英伟达的主流认知仍停留在游戏显卡、挖矿阶段，就像很多人对微软的认知仍停留在Windows、Office上一样，有认知差是好事。

Q3业绩再创辉煌！

全年净利润冲刺百亿美元大关

在昨天《财报前瞻 | 数据中心将连续8个季度创新高！英伟达Q3有望再创辉煌》一文中，实际营收与我们预测差不多，但我们高估了CMP矿卡的收入，Q3 CMP矿卡实际收入1.05亿美元（昨日预测1.55亿美元）；低估了数据中心的爆发。GAAP净利润我们预测的比较乐观，与实际Non-GAAP净利润接近。

英伟达Q3营收71.03亿美元，同比增长50.3%，连续6个季度创历史新高；

GAAP毛利率65.2%，创历史新高；Non-GAAP毛利率67%，创历史新高；

经营利润26.71亿美元，同比增长91.1%，连续5个季度创历史新高；

GAAP净利润24.64亿美元，同比增长84.4%，连续5个季度创历史新高；

Non-GAAP净利润29.73亿美元，同比增长62.1%，连续6个季度创历史新高！

英伟达游戏业务Q3营收32.21亿美元，同比增长41.8%，连续5个季度创历史新高，由于当前市场供需严重失衡，游戏业务表现倒是预期之内。GeForceNow云游戏注册用户1400万，同比翻倍，遍布80个国家地区。目前25%的英伟达存量用户已升级为RTX显卡，未来还有很大升级空间。

有着元宇宙概念的专业可视化业务，得益于台式、移动工作站需求旺盛，Q3营收5.77亿美元，同比增长144.5%，连续两个季度创历史新高，Omniverse订阅制收入短期还未体现，目前超700家公司在使用Omniverse。

AI空间无限！

数据中心营收连续8个季度创新高

之前我们提到，虽然英伟达数据中心业务已具规模，但还是有很多不了解的人视英伟达为一家游戏显卡公司。其实以AI为核心的数据中心才是英伟达真正价值所在。

结合AMD Q3数据中心延续强势表现，同比翻倍，规模已经接近10亿美元。深度绑定英伟达的EPYC营收已连续6个季度创纪录，继续保持着同比翻倍、环比高两位数增长。同时AMD Q3云客户业务延续了与Intel形成的跷跷板效应，Intel连续4个季度云客户营收同比两位数下滑！而云计算巨头的capex持续攀升，一片形势大好。

英伟达数据中心业务季度营收连续7个季度创历史新高

英伟达也交出了超出市场所有预期的数据中心答卷：数据中心营收29.36亿美元，同比增长54.5%，环比暴增24.1%！连续8个季度创历史新高，占英伟达Q3总营收41.3%。

具体来看，英伟达Q3数据中心以云客户为主的hyperscale营收同比翻倍，主要受NLP、推荐模型、云计算拉动，增速大于vertical。不过以互联网公司为主的vertical表现同样强势。目前全球超过25000家公司使用英伟达AI推理计算。

超算方面，全球超算Top500中超过70%使用英伟达芯片，新上榜的超过90%使用英伟达芯片，Green 500中前25名有23家使用英伟达芯片。不过超算营收占比其实很小。

本季度英伟达完成了推广企业AI的三个里程碑：建立NVIDIA AI Enterprise认证体系、VMware支持英伟达AI、全球IDC龙头易昆尼克斯部署NVIDIA LaunchPad。值得注意的是，英伟达表示以Mellanox为主的网络芯片严重供不应求，此前英伟达曾提到DPU TAM有100亿美元。

财报电话会议上英伟达表示，目前在全球hyperscale/vertical市占率（CPU+GPU）不到10%，还有很大增长空间，短期目标是20%+。

Q4指引乐观

数据中心明年有望继续高增长

半导体整体Q3业绩都不错，市场其实更关心Q4甚至明年的业绩。芯片三巨头交出了画风完全不一样的答卷：

Intel延续着拉挎的态势，Q4指引剔除NAND业务后营收同比下滑3%；AMD Q4预计营收同比增长39%，连续6个季度创历史新高；英伟达Q4预计营收同比增长48%，连续7个季度创历史新高；

英伟达Q4预计数据中心业务、游戏业务继续环比增长，超出市场预期。按此计算，全年营收266亿美元板上钉钉，GAAP净利润有望逼近100亿美元，Non-GAAP净利润有望冲击110亿美元。有意思的是，尽管AMD加冕半导体增长王，但英伟达与AMD的营收差距却不断在创下历史新高。

英伟达预计明年云计算厂商AI扩张计划会更加激进。同时有一个细节也表明了英伟达对明年业绩非常乐观。英伟达本季度有16亿美元的预付款支出，官方解释为与供应商签署了长期供应协议，总规模共34亿，为了保证未来产能充足。没有猜错的话是为了拿下台积电5nm/3nm订单。

老黄豪言Omniverse Avatar 5年再造一个英伟达？

熟悉英伟达的同学都知道，老黄每次财报会议都喜欢长篇大论，对着华尔街分析师大谈未来科技，这次也不例外。

黄仁勋认为AI人机交互助手Omniverse Avatar虽然短期仍体现在对AI硬件的需求拉动，但长期潜在目标创意工作群体高达4000万人，潜在采用Omniverse Avatar的汽车1亿辆，收费标准1000美元/每用户、车/年，华尔街直接听傻了，老黄说给他5年时间，他认为接下来会是3D互联网时代。

在听Q3电话会议之前，我们对英伟达的判断是：畅想未来，2023年将是英伟达正式与苹果、微软齐名之年，届时“元宇宙”专业可视化业务、汽车业务、以及数据中心CPU、DPU将真正放量，我们有望见证半导体界的“微软”的诞生。

在听Q3电话会议之后，英伟达未来可能不只是与苹果、微软齐名这么简单。黄仁勋的前瞻性太可怕了。