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今天美国开始冬令时了，美股开盘要晚一小时，真是不情愿。复盘这一周发生了很多大事，最有意义的是$辉瑞(PFE)$ 研发的新冠口服药物Paxlovid能是的高危患者的住院和死亡风险减少89%，我佩服这种始终致力于改变人类命运的公司，辉瑞股价大涨超过10%，而辉瑞本周五到期的call涨幅高达百倍，恭喜有辉瑞的朋友。相反，另一只热门疫苗股$Moderna, Inc.(MRNA)$ 就不太好了，财报不及市场预期，周四暴跌17%，周五辉瑞宣布口服药效果和英国药监局批准默沙东的口服药，令moderna又跌了约17%，两天跌了33%，moderna 300的put 两天涨了超过100倍。另一方面，芯片股在高通和英伟达屡创新高的带领下表现的出类拔萃，我有amd正股，有11.19的sell covered call在135，价格已经到了，但是时间还没到，不知道会不会回落，其实也不是很想卖。芯片股后续走势将继续跟着英伟达，关键在英伟达11.17的财报会不会发生变盘，持有英伟达的sellput，价格比较低，但希望有机会上车。英伟达的量上看这两天换手特别明显，后续确实不太好把握，不宜追。再说一下$特斯拉(TSLA)$ ，爱股走妖股的风格，我一直觉得转向就是分分钟的事，只是猜不准点位。Musk在Twitter发起投票是否支持他卖出10%的特斯拉股票，目前结果显示支持的人略多于不支持，musk应该是说到做到的人，不知道会不会触发周一下跌？无论是英伟达、特斯拉还是辉瑞的call，或者moderna的put，风险能力承受比较好的朋友如果选择买期权以小博大，会获得特别好的收益回报，所谓高风险高收益吧，这个方法简单粗暴，但很多时候期权买方还是抓不准短期方向容易被埋了。 有时候买了call，明明股价上涨，但期权却还是亏钱，原因其实是期权的隐含波动率在某一个特定事件以后骤降，所谓的IV Crush。今天还想说一下隐含波动率。隐含波动率是指未来价格变动的预期规模。隐含波动率大致反映了在特定时间范围内预期移动的大小。具体怎么计算没必要知道。 大家都知道，期权的价格，也就是权利金是包含了内在价值外在价值，外在价值又包括了时间价值和隐含波动率，时间价值随着到期日临近衰减。 离期权的到期日越长，它的外在价值就越高，是因为时间价值。但隐含波动率越大，期权的外在价值也会越高。喜欢赌财报的人在财报前两三天天买一张财报过后到期的期权，它的隐含波动率一般会高于平常，因此买这张期权要付的成本就更高。 举个例子，$Pinterest, Inc.(PINS)$周四盘后发财报的，周五股价涨了近6%达到$46.2，但是看周五到期的$45的call 发生了什么？明明已经是价内期权了，但收跌了38%，价格是$1.16，如果从下图周五全天的分时看最高到$1.99，但是如果从日线看，即便是$1.99也是过去5天的低位，如果在本周一11月1日买入，则最低价格也是$2.11，实际周一的PINS股价大概在$44-45徘徊。发生的事情就是下图三，IV Crash。PINS在财报前IV一路飙升，周一的时候IV是123%，到了财报前一天已经到了269%，但财报出来后，IV直线下跌导致了即使股价涨了6%，期权价格仍低于之前几天的横盘。 那IV为什么会crush？上面说IV是一个未来预期的变化，简单说就是在相对不确定的事件（财报或者发布会等）之前未来预期不确定，会特别高，靴子落地之后，不确定因素和风险变少了，所以IV下降几乎是一个必然事件，只不过针对不同的公司跌幅不同而已，一些公司在财报前IV并没有涨几倍，哪跌下来力度也就小，上面PINS就是一个IV在前期大幅攀升从几十升到200%多，跌下来就特狠。 作为期权买方在赌财报或者事件的时候，一定要特别关注IV是不是已经开始上涨，如果公司在财报前IV已经升到特别高，由于财报过后IV必然会骤降，就不值得去参与了。