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01 据不完全统计，全国已经有 16 个省份出台了力度不等的限电措施。对数千家企业采取了 “开二停五”、“限产 90%” 等严厉措施。 如此，我国相关工业总产能可能要降低 30% 以上！ 我们为何要实施 “限电限产” 呢？ 根本原因是，电真的不够用了。 我国从2015年提出“能耗双控”战略，倒逼转变经济发展方式，提高绿色发展水平。 也就是说，减少依赖动力煤的火电，增强风/水/太阳能等清洁能源。 比如，上周末，国家能源局再次发出口号： 支持煤炭、油气等企业，利用现有资源 建设光伏等清洁能源发电项目 然而，我国转型到现在，火电占比依旧高达71.19%，与前几年相比下降了5%左右。而风电、光伏占比仅为5.59%和1.92%。 这距离发达国家普遍的15%以上的水平，还有较大发展空间。 由于转型缓慢，所以，近几年我国开始加强供给侧改革。 煤炭就是个典型，从2016年开始供给侧改革，各种限产，今年3月还超采入刑。 终于，行业内卷乱象被纠正，动力煤价格触底反弹，企业开始赚大，终于有钱搞技术升级了。 但是，从全年开始，我国贸易需求因为疫情突然激增，结果新能源又没赶上来，最终导致对火电需求激增，动力煤价格飙升。 以当前的煤价，火电厂上半年已亏的惨烈，如果继续飙升，将惨不忍睹。 所以，近期会听到电价要上涨的风声，但这关系到民生，几乎难以实施。 于是，国家又各种鼓励煤厂扩产了。 上周末，央视新闻报道： 国家发改委等部门采取多项措施，在持续淘汰落后低效煤炭产能的同时， 有序释放煤炭先进产能。其中主要包括， 组织大型煤矿核增产能、支持露天煤矿接续用地等，全力保障今冬明春采暖季煤炭的安全稳定供应。 可以说，动力煤的政策顶已现。 有人说，煤炭价格上涨，是因为停止进口澳大利亚煤矿导致。其实意影响并不大，我国93%的煤炭消耗都是自产的，澳大利亚煤炭仅占2%而已。 02 这次限电还有一个好处，可以让中国的很多行业，和煤炭行业一样，来一次供给侧改革，拨乱反正。 多年以前，世界的经济运作模式是这样的： 上层，欧美发达国家提供【技术】和【消化产品】； 中层，中国/东南亚/印度进行【加工】； 下层，非洲、南美州提供【原材料】。 这就是美国构思出来的全球化体系，我们也认为美国在最上层。 但事实上，美国人不做选择题，把这三层都拿捏得死死的。 下层，原材料供应国的矿产，基本都被西方入股控制了。 所以，如石油、铁矿石等原材料，早就被西方垄断。 中层，加工国的情况更惨，他们是美国金融重点收割的对象。 比如 98 年的亚洲金融危机，使得原本蓬勃发展的东南亚几乎在一夜之间返贫。 中国作为最大的中层国，为了避免被美国收割，就必须做好两件事： 1、当美元降息时，避免热钱过多的涌入市场，造成资产泡沫； 美国现在直接发钱给民众，民众用美元买中国的产品，中国表明看上去订单激增，但其实是美国将美元（通胀）输入给中国； 比如，订单激增后，中国企业大量扩产，开启内卷之路，此时西方控制的原材料、航运价格又暴涨，就导致中国工业品即使成为刚需，价格也上不去，忙了半天不赚钱，赚钱的还是西方国家。 一位从事纺织业的网友称： 我所在的纺织业，一个极度内卷的行业。 在国家退税 13% 的情况下，实际利润却只有平均 7% 左右，也就是说国家退税的一半被我们让利给了欧美的客户！而就算是这样，还不停地有搅屎棍出来打骨折接单，我们中小企业的 7% 利润生命线，被行业内的搅屎棍们硬生生打到没有利润甚至亏本接单。 所以，为了避免这种情况再发展下去，我们采取了限电，对中国工业品全行业的“供给侧改革”。 这就意味着，中国商品可能会像煤炭一样，出现价格上升，让中国企业赚更多钱，从而将通胀反噬到美国。 加上供应链紧张，目前已经起到了一定效果： $好市多(COST)$ 已宣布实行限购，范围包括卫生纸、清洁产品和瓶装水等生活物品。 同时，$美国银行(BAC)$ 发布警告： 美国的供应链紧张问题可能将在今年年底进入最糟糕阶段，或将耗尽商品库存，在年底节日到来之前， 超市的货架上很可能 “空空如也”。 将通胀成功反噬给西方国家后，他们就会主动降低原材料价格，以寻求中国工业品降价。 比如，前几个月，我们开始降低钢铁产能，效果很显著，铁矿石的价格迅速腰斩： 2、当美元加息时，尽早完成产业升级，产生核心竞争力，避免资产外流。 这就不多说了，近两年一直努力在做的方向，这次限电也不会涉及高新技术行业。 03 说了这么多，总结一下。 1、限电的根本原因是，外需激增，而“能耗双控”战略转型不及预期，导致【电力出现缺口】。 2、【电力出现缺口】，国家开始【限电】，中国工业品供给侧改革，短期会造成【世界工业品供应紧张】、【原材料需求减少】。 3、【世界工业品供应紧张】，会推高美国通胀，令美国在接下来的中美博弈中感到压力。 4、【原材料需求减少】，结合西方国家通胀压力，会迫使【原材料价格降低】，以寻求中国工业品价格降低。 综上所诉，对金融市场上的影响，我预判： 1、【原材料】大宗价格“政策顶”已现（注意不是指全部大宗商品），未来可能会维持震荡或者下跌！ 2、这次限电危机，给中国带来了机遇，同样也意识到“能耗双控”战略任重而道远，未来会继续加大风电/光伏/储能的投入。 3、中美的博弈还在继续，美国国内通胀问题更严重，所以，下个月的G20 ，不出意外的话，也许会有好的事情发生。 $陕西煤业(601225)$$第一太阳能(FSLR)$$中国铝业(02600)$@gugu PS：以上非荐股，仅做长期逻辑分享，因为短期炒作较高，不建议追高。 想第一时间了解趋势哥的交易策略和持仓，请订阅我的【空间站】：点击这里订阅