思考美联储释放四大利空下,美股不跌反涨的理由为何

2021年9月,一向引领全球央行的美联储终于跟上了欧央的脚步,于FOMC会议之后进一步明确了缩减购债。搭配还是坚持通胀是暂时性的观点,可以看出美联储的难处。把本次会后内容与上个月底的全球央行会议上鲍尔的谈话做个对比,原本预期年底Taper的时间点于此次进一步确认,可以发现政策转向明显更为鹰派。此外,点阵图暗示2022年提早加息的机率大增、下调今年GDP预期及提高通胀数据,四个面向,对股市都是利空。

美联储较六月调降今年GDP及调升通胀预期

可说也奇怪,利空环伺下,美股不跌反涨。在凌晨两点结果公布前美股早已大涨,这部份或可以归因于亚洲「雷曼再起」疑虑的消除,也可以是政府举债上限难题在众议院得到了初步的解决。但消息公布后美股持续强势,并未随著市场消化后而走低,收盘时道琼斯、Nasdaq及标普涨幅都在1%左右,让一堆专家摸不著头绪,鹰派的政策却迎来美股走扬?

因为无法找到因果关系,因此在后续的相关报导中,有看到略过说明的,却也有看到因为美股收涨,就用美联储政策「其实」没那么鹰派来解释。可再怎么看,收资金、早加息、降GDP、升通胀,从正常的逻辑来看都算股市的偏空因素,不能因为股市涨了,就把鹰派的利空说成不是利空。

漫长的操作岁月我学到了一件事,要能够在金融操作有大斩获,独立思考、不随波逐流是很重要的条件。逻辑永远比赚赔重要,因为拉长次数来看,决定赚赔的还是对的思维模式。能够判断别人的观点是否有逻辑上的瑕疵,就能够客观思考,不陷入固有框架而受限。

遇到美联储利空,股市却不跌反涨。我宁可用其它方式来解读,却也不愿意说成白马非马。几种可能性中,极少数的可能性是市场错误定价,会在之后的行情中调整回来,但在讯息传递深具效率性、参与者专业程度相对高的美股来说,机率是很低的。

利空不跌是行情重要解读之一

另一种可能性是,在美联储早已充分沟通下,本次相关的利空都已被市场预期。这种观点大部分成立,但点阵图赫然惊见2022年就启动加息的可能,市场还是没有预期到的。我在之前的讲座中有分享过,利空不跌本就是股市重要的表现,用这个角度切入,倒还可以说得通。

美股路径与货币政策的关系

但我认为更多的可能性,还是在于股市「变心」了。股市关注的焦点或许已从货币政策的部分,转换到财政政策及景气良窳。我在2016年底的专栏文章中有提过:「2008年以来,驱动美股多头行情因素,从来都是资金行情与景气行情的交替。货币政策鹰派背后的股市若不跌反涨,恰是景气行情接轨的讯号。」这次缩减QE的背后,有拜登强力的财政政策,加上虽有疫情干扰、通胀问题也还算严重,但经济展望却也没有因此就急转直下。上周零售销售优于预期,大幅降低了市场忧虑,股市转而聚焦财政政策,或许才是美联储释出利空下,美股不跌反涨的主因。

$德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$

# 微型原油期货合约上架啦

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论398

  • 推荐
  • 最新
  • AKBAR
    ·2021-09-23
    美股就是不跌 不能跌   没办法 只能涨了
    回复
    举报
    收起
  • A股专家
    ·2021-09-24
    就和中国房地产一样,中房美股,核心资产。
    回复
    举报
    收起
  • 小女人爱玲
    ·2021-09-24
    这算不上利空吧,短期又不收水,这是利好吧
    回复
    举报
    收起
  • protac
    ·2021-09-24
    选好标的,买入,做时间的朋友
    回复
    举报
    收起
  • 尼不懂斯塔克
    ·2021-09-24
    这么说,还能涨?
    回复
    举报
    收起
  • epeizhi
    ·2021-09-27

    因为在纸币泛滥的时代全球投资者没有选择,米股就是最好的选择,无论任何因素米股长牛趋势不变

    回复
    举报
  • 武丁
    ·2021-09-24
    很简单,因为庄家还未出货!
    回复
    举报
  • 黑子们要是能理解那才是奇怪……👽👽👽
    回复
    举报
  • 三三管酒
    ·2021-11-05
    如果加息就一定要跌,那还炒什么股?最重要的是企业的业绩依然很好。
    回复
    举报
  • 一切太突然
    ·2021-09-24
    对对对大大方方发的
    回复
    举报
  • kaisx
    ·2021-09-24
    Good analysis
    回复
    举报
  • 小虎妮子
    ·2021-09-24
    回复
    举报
  • 不想早起的虫
    ·2021-09-24
    剧本早就写好,不能因为一点点消息改剧本
    回复
    举报
  • 米兜爸
    ·2021-09-24
    不管怎么利空,要学会怎么控制回撤,学会什么时候做多,什么时候做空!
    回复
    举报
  • 战无忧
    ·2021-09-24
    分析的透彻
    回复
    举报
  • 国际化超人
    ·2021-10-01
    这就是美国
    回复
    举报
  • 梅梅姐姐
    ·2021-09-30
    后疫时代,未来可期。
    回复
    举报
  • 国际化超人
    ·2021-09-29
    经济不好,股市一定要好!这才是美团!
    回复
    举报
  • 马dr高勝利
    ·2021-09-24
    虚拟币怎么一直跌。。。
    回复
    举报
  • epeizhi
    ·2021-09-24

    全球只有一个股市,钱都涌入,横盘看涨

    回复
    举报