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 核心问题要点

> 小米的盈利进展稳定，加入沪港通、公司股票回购、财报超预期、造车进展迅速等多重利好不断，但为什么股价还是处于病号状态？

> 小米综合毛利率为过去中最高水平。资本市场为什么还是不认可？

本篇文章没有任何结论，因为我找不到结论[捂脸] 写这篇文章最主要还是想集思广益，讨论出为什么小米股价一直萎靡不振？的原因。

小米上市前受到众多投资者的认可，配售额度遭遇疯抢，就连马云、马化腾和李嘉诚都进行大笔认购。

2018年7月9日，小米正式上市之后，股价虽然短暂出现了破发，但随后股价也开始一路上涨，最高上涨到了22港元。

但涨势并未持续太久就开始持续下跌，变成了年轻人的第一支赔钱股。面对持续下跌，小米开启"疯狂"回购，不到两个月的时间，小米回购股份公告达19次，平均两天就回购一次。多次回购下，小米股价也随着波动，略微上升。但是距离发行价依然遥远。

如今小米再次从35.9港元回落到20港元附近，持仓的米粉们再次被套牢。股价持续低迷，磨刀霍霍向米粉。国际投行不断调低小米目标价，这些投行，鬼精鬼精的。

小米再次开启回购，可小米股价为什么还不涨?这个问题困惑住了很多米粉，百思不得其解。

多数观点是小米没有核心技术，专利太少，又做得太杂，成长空间有限。

还有几个观点：

一、市盈率。

现在小米的估值是被按照硬件公司估值的，市盈率低于20。硬件公司利润率低、想象空间有限，市盈率根本不如互联网公司............但是这个解释我不能接受[捂脸] 投行又不傻，怎么一直咬定小米是硬件？谁都知道小米不是硬件公司啊。

要说投行没有理解小米的“铁人三项”（硬件+新零售+互联网服务），所以不给高估值？我不信，投行不知道憋什么坏。懂行的米粉们在评论区多多赐教，让大家解惑一下。

二、港股缺钱

很多中概股回港，吸走了大量资金。[冷漠] 不至于吧[汗颜] 

我个人觉得以上观点都不全面。

2021年8月10日晚上19:30，小米11周年，雷军做了一场年度演讲—“我的梦想，我的选择”。他首次揭秘了最艰难的10个选择，向大家分享了这些年来，小米在追寻梦想的路上凭什么一路前行，又是如何一步一步成长的。

然而，与之形成鲜明对比的是，小米公司的股票，却是一直波澜不惊，平平淡淡，利好对小米股票毫无效果。

买小米很多年了，我仍然没有看透小米股价，“出利好就卖小米”这句话成了大家公认的真理。

难道主要原因是小米车上韭菜太多？庄家拉不起来？大神们请赐教$小米集团ADR(XIACY)$ $小米集团-W(01810)$